Razumevanje osnovnega EPS-a in razredčenega EPS-a
Opredelitev EPS
Preprosto povedano, EPS je kratica, ki pomeni zaslužek na delnico.
Dejansko obstajata dve vrsti podatkov EPS, ki jih bodo vlagatelji verjetno spoznali, ko bodo preučevali izkaz poslovnega izida družbe z zbiranjem letnega poročila ali obrazca 10-K : osnovni EPS in razredčeni EPS. Oba povedal vlagatelju ali potencialnemu vlagatelju različne stvari.
- Osnovni EPS - Osnovni EPS podjetja ali osnovni čisti dobiček na delnico je številka, ki nastane, ko podjetje pridobi dobiček, ki ga je zaslužil v določenem obdobju, morda četrtletje ali leto, in ga deli s povprečnim številom delnic delnice, ki jih je družba izdala in neplačana. Če je družba zaslužila 500 milijonov dolarjev in imela 250 milijonov delnic izdanih in neporavnanih delnic, bi Basic Basic znašal 2,00 evra, saj je dobiček v višini 500 milijonov dolarjev delil s 250 milijoni delnic = 2,00
- Razredčeni EPS - Druţba z razredčenim EPS-om je enaka, razen če se neporavnana vrednost delnic prilagodi tako, da vključuje delnice, ki bi se lahko ali bodo izdane v prihodnosti, kot so tiste, povezane z delniškimi opcijami delodajalca, zamenljive prednostne delnice , nakupne bone ali druge popravne vrednostne papirje . Če ima družba znatno količino potencialnega razredčenja, ki primanjkuje v knjigah, bi bila "realna" številka EPS v primerjavi z osnovnim EPS-jem v dobičkonosnih letih nižja, ker bi bilo treba neto dohodek razdeliti za več delnic. Osebno, v svoji lastni analizi in analizi v družbi za upravljanje s premoženjem, s katero bom upravljala bogastvo moje družine, pa tudi bogastvo bogatih in velikih strank, ki vlagajo skupaj z nami, Kennon-Green & Co., Malo bolj me zanima razredčeni EPS. Menim, da osnovni EPS v primerjavi z nekaterimi posebnimi okoliščinami ni vreden skoraj tako veliko, kot je visoko prepričanje, da se razkroj ne bo zgodil zaradi enega ali drugega razloga. (Dejansko to, kar raje uporabljam, sploh ni EPS, ampak spremenjena številka prostega denarnega toka, znana kot zaslužek lastnika.)
Za nove vlagatelje so pomembni razlogi za osnovno EPS in razredčene EPS
Zakaj je EPS tako pomemben? Mnogi konzervativni investitorji uporabljajo osnovni EPS in razredčeni EPS, da izračunajo, koliko menijo, da je stalež vreden. Natančneje, EPS predstavlja podlago za več pomembnih finančnih razmerij, vključno z:
- Razmerje med ceno in dobičkom ali razmerje P / E - razmerje p / e na delnici pove, koliko let bi potreboval EPS-jev osnovni EPS, da vam bo povrnil svoje naložbene stroške, pod pogojem, da za distribucijo ni dolgovanih davkov brez rasti in vsi zaslužki so bili izplačani kot denarne dividende . Razmerje p / e se lahko obrne na izračun donosnosti dohodka.
- Razmerje PEG - razmerje med rastjo cen in dobičkom ali razmerjem PEG je spremenjena oblika razmerja p / e, ki ima osnovni EPS, nato pa izračuna razmerje p / e s prilagoditvijo za predvideno rast dobička na delnico v prihodnjih letih. Če želite izvedeti več o tem, preberite razdelek Uporaba razmerja PEG za odkrivanje skritih dragih draguljev .
- PEG-razmerje, prilagojeno dividendam - korak za korakom dalje, razmerje med rastjo cen in dobičkom, prilagojenim dividendam ali razmerje med PEG in prilagojenim dividendom, je spremenjena oblika razmerja PEG, ki zajema osnovno vrednost EPS, in nato upošteva vrednotenje ne le za pričakovano rast prihodnjih čistih dobičkov na delnico, temveč tudi za dividendni donos . Če želite izvedeti več o tem, preberite razdelek PEG Ratio, prilagojen dividendam, ki vam lahko pomaga najti nepredvidene zaloge modrih čipov .
Ugotoviti, kateri je več EPS za plačilo za podjetje, je lahko težavno. Nekateri vlagatelji postavljajo trdna in hitra pravila, ki niso nujno inteligentna, saj ne vplivajo na inflacijo , davke in tveganje , na primer le plačujejo 10-kratno zaslužek za delnico. Drugi ljudje plačajo 8,5x EPS + pričakovano stopnjo rasti v EPS, kar je formula, ki jo je poudaril legendarni investitor Benjamin Graham. To pomeni, da če podjetje raste pri 15%, je Graham dejal, da verjetno ne bi smeli plačati več kot 8,5x + 15 = 23,5x razredčenega EPS.
Za podjetje, ki zasluži 2,00 evra EPS, bi to pomenilo 47 dolarjev na delnico, saj 23,5 x $ 2,00 = 47 $.
Osnovni EPS in razredčeni EPS sta pomembna tudi zato, ker se dividende običajno izplačujejo iz dobička. Če ima podjetje EPS v višini 2,00 USD, ne more plačati dividend v višini 3,00 $ za nedoločen čas. To ni mogoče. Vlagatelji dividend gledajo na odstotek EPS, izplačanega kot dividende, da bi ocenili, kako je "varno" plačilo dividend družbe. Za več informacij o tej temi preberite, kaj je vlaganje dividende? .
Za veliko naprednejšo razpravo preberite moj esej o Basic EPS v primerjavi z razredčenim EPS , ki je del poučevanja o naložbah, ki pojasnjuje, kako brati finančne izkaze .