Podrobnejši pogled na pogosto pozabljena tveganja, povezana z izbiro zalog
Tveganje # 1: poslovno tveganje
Poslovno tveganje je morda najbolj znano in enostavno razumljivo za vsa tveganja lastniškega lastništva. To je potencial za izgubo vrednosti zaradi konkurence, slabega upravljanja in finančne nesolventnosti. Obstajajo številne industrijske panoge, ki so predodvisne za višje stopnje poslovnega tveganja, kot so tako imenovana podjetja z blagom, vključno z letalskimi prevozniki in jeklarskimi mlinami, pa tudi druge, ki nesorazmerno proizvajajo presežek premoženja za lastnike.
Največja obramba pred poslovnim tveganjem je prisotnost franšizne vrednosti . Podjetja, ki imajo franšizno vrednost, lahko dvignejo cene, da se prilagajajo povečani delovni sili, davki ali materialni stroški. Zaloge in obveznice zgoraj omenjenih podjetij z blagom nimajo tega razkošja in se običajno znatno zmanjšajo, ko sektor, industrija ali makroekonomsko okolje odide s pečine.
Tveganje št. 2: tveganje vrednotenja
V zadnjem času smo našli družbo, ki jo popolnoma ljubimo (navedena družba bo ostala brez imena).
Robovi so odlični, rast je zvezda, v bilanci stanja je malo ali ni dolga in blagovna znamka se širi na več novih trgov. Vendar podjetje posluje po ceni, ki je tako daleč presegla sedanjo in povprečno neto plačo . Ne moremo upravičiti nakupa zaloge.
Zakaj? Ne skrbimo za poslovno tveganje. Namesto tega smo zaskrbljeni zaradi tveganja vrednotenja. Da bi upravičili nakup zaloge pri tej nebo visoki ceni, moramo biti popolnoma prepričani, da bodo prihodnji razvojni prihodki povečali donosnost donosnosti na bolj privlačno raven kot vse druge naložbe, ki so na voljo.
Nevarnost naložbe v podjetja, ki se zdijo precenjena, je, da je običajno malo prostora za napake. Dejansko je poslovanje lahko čudovito, če pa se v enem četrtletju znatno zmanjša prodaja ali ne odpre novih lokacij tako hitro, kot je bilo prvotno predvideno, se bo zaloga znatno zmanjšala, ali pa bo alternativno tekla več let, ko se bo preseženo vrednotenje spali off. To je vrnitev k našemu osnovnemu načelu, da vlagatelj nikoli ne sme vprašati "Ali je podjetje ABC dobra naložba"; Namesto tega bi moral vprašati: "Je družba ABC dobra naložba po tej ceni ."
Tveganje št. 3: moč prodajnega tveganja
Naredili ste vse in našli odlično podjetje, ki prodaja veliko manj, kot je vredno, kupiti velik del delnic. To je januar in načrtujete uporabo staleža za plačilo svojega davčnega računa v aprilu. Velika napaka.
S tem, ko ste se postavili v ta položaj, ste se odločili, kdaj bodo vaše zaloge cenile.
To je finančno usodna napaka. Na borznem trgu ste lahko sorazmerno prepričani, kaj se bo zgodilo, ne pa kdaj . Obvladali ste svojo osnovno prednost (razkošje trajnega gospodarjenja in ignoriranje tržnih kotacij ) v slabši položaj. Na borzi nikoli ne bi smeli imeti denarja, ki bi ga morda morali imeti kadar koli v naslednjih petih letih. Če ste, se obnašate s skrajno brezobzirnostjo.
Upoštevajte naslednje: Če ste kupili delnice velikih podjetij, kot so Coca-Cola, Berkshire Hathaway, Gillette in The Washington Post Company po dostojni ceni leta 1987, vendar pa morali prodati stalež pozneje v letu, bi bili bili uničeni zaradi nesreče, ki se je zgodila oktobra. Vaša analiza naložb je morda bila povsem pravilna - imeli ste tri najboljše dolgoročne poslovne priložnosti, ki so bile na trgu na voljo v tistem času - ampak zato, ker niste imeli razkošnega deleža dolgoročno, ste se odprli ogromno tveganje.
Pretvorili ste dobre naložbe v šokantne špekulacije.
Biti prisiljen prodati svoje naložbe je res nekaj, kar je znano kot likvidnostno tveganje , kar je grožnja vaši neto vrednosti .
Morala: redno preverjati vse tri tveganja in vprašajte, kako so izpostavljeni vašim kapitalskim naložbam
V vsakem naložbenem kapitalu, ki ga kupujete, je vedno prisotna določena raven, bodisi neposredno preko posameznih delnic ali celo vzajemnega sklada . Hkrati z izogibanjem ali zmanjševanjem določenih vrst tveganj lahko v gospodarstvu ali na finančne trge ohranjate začasne hikčupe, da bi uničili vaše bogastvo.