Analiza izkaza poslovnega izida
Vse ostalo enako, višja stopnja bruto dobička, bolje.
To še posebej velja v panogah in sektorjih, saj je med konkurenti mogoče bolje primerjati med jabolkami in jabolkami. Podjetje, ki je zmožno obdržati trajne bruto stopnje dobička, ki so bistveno višje od svojih vrstnikov, je skoraj vedno učinkovitejše, boljše in varnejše dolgoročne naložbe pod pogojem, da ni več previsoka. Ta zadnji del bi lahko resnično zaskrbel zaradi dejstva, da so vlagatelji (modro, do neke mere) pripravljeni plačati za kakovost, kar ima za posledico bogatejše razmerje med ceno in dobičkom .
Iskanje ustreznega obsega bruto marže za industrijo je danes veliko lažje, kot je bilo, ko sem prvič napisal to poučevanje o naložbah približno petnajst let nazaj. V nekaj sekundah lahko izvlečete poročila industrije iz analitikov lastniških vrednostnih papirjev, bonitetnih agencij , statističnih služb in drugih ponudnikov finančnih podatkov, ki so pogosto veliko od njih namenjene strankam brezplačno posredniške družbe .
Na primer, Charles Schwab & Company, eden največjih posrednikov v Združenih državah, se ukvarja s švicarskim velikanom Credit Suisse. Stranke podjetja lahko prenesejo in preiščejo finančna poročila, specifična za posamezno panogo, ki vključujejo izračun bruto dobička. Podobno ima podjetje tudi podatke o določenih podjetjih podjetja Thompson Reuters, ki vključujejo primerjavo bruto dobička podjetja s svojimi neposrednimi in najbližjimi konkurenti v primernih formatih.
Kako izračunati bruto dobičkonosnost
Izračun bruto stopnje dobička je preprost. Formula je bruto dobiček - skupni prihodek .
Vaja vaja I - Izračun bruto dobička za izmišljeno podjetje
Za ponazoritvene namene, letno izračunamo bruto maržo dobička izmišljene družbe z imenom Greenwich Golf Supply. Ustvaril sem izkaz poslovnega izida, ki ga najdete na dnu te strani v tabeli GGS-1. Za to vajo bomo domnevali, da povprečna ponudba golfa ima bruto maržo 30%.
Mi lahko vzamemo številke iz izkaza poslovnega izida Greenwich Golf Supply in jih vključimo v našo formulo bruto dobička:
$ 162.084 bruto dobiček ÷ 405.209 $ skupni prihodki = 0,40, ali 40% bruto maržo dobička
Odgovor, 40 (ali 40%), nam pove, da je Greenwich veliko bolj učinkovit pri proizvodnji in distribuciji svojega izdelka kot večina svojih konkurentov. Naslednje vprašanje, ki ga kot potencialni investitor, analitik ali tekmovalec želite odkriti, je »Zakaj?«. Zakaj je Greenwich toliko bolj donosen? Ali ima vir nizkocenovnih vložkov? Če je odgovor pritrdilen, ali je trajnosten? Na primer, to občasno vidite pri letalskih prevoznikih, saj nekatere letalske družbe varujejo pred ceno goriva, kar podjetjem omogoča, da ustvarijo veliko večji zaslužek na let kot konkurentov, vendar je korist omejena, ker te pogodbe o varovanju pred iztekom potekajo, zaradi česar je več enkratnega, začasnega, a donosenega povečanja dobičkonosnosti.
Vaja vaja I - Izračun bruto dobička za resnično podjetje
V zadnjem času pišem o podjetju Tiffany & Company, eni največjih svetovnih trgovin z nakitom. Od svoje IPO pred več kot 25 leti je svoje dolgoročne lastnike postal preveč bogat. Celotno proračunsko leto 2015 ni zaprto, zato bomo morali preučiti številke leta 2014, saj je bilo to zadnje celotno leto v zapisu. Tipična nakit trgovina ustvarja bruto dobiček marže od 42% do 47%. Kako se Tiffany & Co. primerja?
V obravnavanem obdobju je bruto dobiček znašal 2.537.175 tisoč USD, prodaja pa je znašala 4.249.913 tisoč USD. S tem v obliki bruto stopnje dobička ugotavljamo, da ima Tiffany užitek visoke rezerve 59,7% [2.537.175.000 ÷ $ 4.249.913.000 = 0.597 ali 59,75%]. To je veliko bolj učinkovito kot njegovi konkurenti, ki lahko pretvorijo več vsakega dolarja v prodajo v dolar bruto dobička, ki ga je mogoče uporabiti za izgradnjo blagovne znamke, razširiti in tekmovati z drugimi podjetji, ustvarjati to vrsto samozavestnega, ciklus za delničarje.
Ko kopirate globlje v 10-K vložitev , boste ugotovili, da je to v ničemer del za 1.) to je sposobnost, da ustvarjajo veliko večjo prodajo na kvadratni meter od drugih nakit trgovinah ($ 3.100 na kvadratni meter proti 1.035 $ na kvadratni meter za konkurenta Signet Jewelers, ki upravlja Kay Jewelers, Zales in Jared nakit) in 2.) njegova velikost in obseg omogoča, da si pridobi ekonomijo obsega pri proizvodnji in distribuciji nakitnih izdelkov.
Bodite prepričani, da boste opazovali bruto dobiček podjetja v daljšem časovnem obdobju
Bruto marža kaže, da sčasoma ostane stabilna. Pomembna nihanja so lahko potencialni znak goljufij, nepravilnosti v računovodstvu, slabega upravljanja, sekularnega upada v samem podjetju ali, če je pozitiven, premikanja, širitve ali mešanja izdelkov, ki so nagrajeni lastniki, kot so tisti, ki jih je Apple doživel po vrnitvi Steve Jobs pred nekaj desetletji. Če analizirate izkaz poslovnega izida in bruto maržo je v preteklosti povprečno znašal okoli 3% -4% in nenadoma presega 25%, bi to moralo opraviti resno preiskavo. Morda je to povsem legitimno, vendar želite natančno vedeti, kje, kako in zakaj se ta denar ustvarja.
Ponovno uporabimo Tiffany & Company, da bi pokazali pomembnost stabilnosti obrestne marže, saj sem že pred menoj že odprtje letnega poročila . Tukaj so rezultati za petletno obdobje:
- Bruto dobiček 2010 = 59,1%
- Bruto dobiček v letu 2011 = 59,0%
- Bruto dobiček leta 2012 = 57,0%
- Bruto dobiček iz leta 2013 = 58,1%
- Bruto dobiček v letu 2014 = 59,7%
To je vse zelo dobro. Nič ni navadnega.
Za bolj napredne bralce, ki imajo v lasti podjetje ali želijo razumeti, kako analizirati bruto maržo dobička za podjetja, v katerih želijo kupiti zaloge, sem napisal esej z naslovom A Deeper Look at Gross Profit in Gross Profit Margins, ki pojasnjuje, kako je mogoče podjetje z nizkimi stopnjami bruto dobička, da bi ustvarili več denarja kot podjetje z visoko stopnjo bruto dobička. Če želite obvladati to temo, je vredno branja.
Tabela GGS-1
| Greenwich Golf Supply Konsolidirana izkaz poslovnega izida - izvleček V tisočih, razen zaslužka na delnico | ||
| Finančno leto se je končalo | 30. september 2007 | 1. oktober 2008 |
| Skupni prihodki | 405.209 $ | 315.000 dolarjev |
| Stroški prodaje | 243.125 $ | 189.000 $ |
| Bruto dobiček | 162.084 $ | 126.000 $ |