Najbolj pameten ekonomist na svetu?
Rajan je takoj dvignil referenčno obrestno mero s 7,5% na 7,75% in ponovno januarja 2014 na 8%. To se je osredotočilo na valutno vrednost Indije in posledično inflacijo.
Rajan je dejal, da Združene države izvozijo svojo inflacijo v druge države. Toda nižje cene nafte v letu 2014 so zmanjšale inflacijsko grožnjo. Kot rezultat, Rajan nižje obrestne mere januarja 2015 na 7,75%. Do julija 2015 je bila inflacija primernejša za 3,78%.
Rajan se je odrekel pritisku na znižanje obrestnih mer za pomoč pobudam za spodbujanje gospodarstva iz novoustanovljenega premierja Indije. G. Narendra Modi bi lahko poslabšal inflacijo, če bi v gospodarstvu ustvaril preveč povpraševanja, preden je država imela čas za izgradnjo infrastrukture, da bi jo proizvedla. Mnogi so bili zaskrbljeni, da bi višje stopnje poslabšale stagflacijo Indije. Ampak Rajan je opozoril, da bi bilo bolje, če bi to storili tako zgodaj, ko bi lahko še vedno postopen proces. (Vir: "Indijski Rajan bo morda moral zvišati obrestne mere za Headi Modi", Wall Street Journal, 4. junij, 2014. "Ekonomist, ki je napovedal finančno krizo, je samo zvenel še en alarm - bi bilo to pametno poslušati tokrat" Quartz, 22. september 2013.)
Rajan je dereguliral indijsko valuto, rupijo, z lajšanjem bančnih predpisov. Banke je prisilil, da napišejo slaba posojila. To je osvobodilo svoj kapital za naložbe v zdravih novih podvigih. Odprl je tudi bančništvo za več udeležencev, povečanje konkurence. Kot rezultat so bile licencirane dve novi banki. Liberaliziral je panožno bančništvo z uvedbo platforme za bančništvo na pametnih telefonih.
(Vir: "Raghuram Rajan se kot vodja RBI imenuje kot regionalni vodstveni delavec", Economic Times, 4. september 2016. Intervju z Nitinom Sharma, bančnim strokovnjakom. "V tlačnega kuhalnika" The Economist , 7. september, 2013. "Indija poziva Raghurama Rajana voditi svojo centralno banko, "Guardian, 6. avgusta 2013)
Rajan je kritiziral zvezno rezervo
Indija je ena od petih držav v vzponu, ki je v letih 2013 in 2014 utrpela valutne vrednosti. Vlagatelji so se z omenjenih tveganih trgov premaknili, ko je zvezna rezerva začela zmanjševati nakupe ameriških zakladnic. Mnogi so bili zaskrbljeni, da bi ta preobrat Kvantitativnih olajšav zvišal ameriške obrestne mere, zaradi česar je bil dolar močnejši. Zaradi tega so tuje valute postale manj privlačne in izgubljene vrednosti. Hitrost, s katero se je to zgodilo, je postala kriza, ki je ogrozila svetovno gospodarsko stabilnost.
Rajan je ZDA kritiziral, da popolnoma ne upošteva vpliva zmanjševanja števila drugih držav. "Nastajajoči trgi so poskušali podpreti svetovno rast z velikimi davčnimi in denarnimi spodbudami," je dejal. Opozoril je, da če se bodo razvite države nadaljevale, "morda ne bodo všeč takšne prilagoditve, bomo morali prisiliti, da delamo po progi." Dodal je, da je G20 v času krize prišel skupaj, vendar je od takrat izginil.
"Potrebujemo boljše sodelovanje in na žalost to doslej še ni bilo," je dodal Rajan. (Vir: "Rajan poseže po neusklajeni svetovni politiki", Financial Times, 30. januar 2014)
Rajan napovedal finančno krizo leta 2008
Rajan je eden redkih ekonomistov, ki je centralno bankirje pravilno opozoril na finančno krizo v letu 2008 . Leta 2005 je dr. Rajan pravilno poudaril, kako bi strukturne pomanjkljivosti v gospodarstvu povzročile finančno krizo. Predstavil je članek z naslovom "Ali je finančni razvoj postal svetovno bolj tvegan?" na letnem simpoziju gospodarske politike centralnih bank. To je bilo na vrhu mehurčka na stanovanjskem trgu. Takrat se je ekspanzivna monetarna politika nekdanjega predsednika Federal Reserve Alana Greenspana ne bi mogla izogniti. Rajan se je soočil z modrostjo časa in napovedal krizo, ko nihče ni hotel slišati.
Rajan je na Simpoziju načrtoval analizo, kako so derivati in druge finančne inovacije znižali tveganje. Kot vsi ostali, je menil, da banke tvegajo tveganje s prodajo svojih hipotekarno zavarovanih vrednostnih papirjev in zavarovanih dolžniških obveznosti vlagateljem na sekundarnem trgu.
Namesto tega je ugotovil, da banke izvajajo te izvedene finančne instrumente, da bi povečale svoje marže. Opozoril je, da bi v primeru nepričakovanega dogodka "črne labod" izpostavljenost bank tem izvedenim finančnim instrumentom lahko povzročila krizo, podobno krizi hedge skladov LTCM , in iz podobnih razlogov. Rajan je poudaril: "Medbančni trg bi se lahko zamrznil, in bi lahko imela popolno finančno krizo."
Občinstvo se je obrnilo na svoja opozorila, potem pa predsednik Harvardove univerze in ekonomist Lawrence Summers imenoval Rajana Luddita. Vendar je Rajanova napoved točno tisto, kar se je zgodilo dve leti pozneje. (Vir: "Ekonomist Raghuram Rajan tvegan reput za predvidevanje kreditne krize", Economic Times, 9. junij 2010.)
Rajan napoveduje prihodnje krize
Dr. Rajan opozarja, da gospodarske napake, ki so ustvarile finančno krizo, še vedno ogrožajo svetovno gospodarstvo. To je kljub novim predpisom, kot je Dodd-Frank Wall Street Reform Act , in fiskalne politike za zmanjšanje državnega dolga . Poudaril je: "tvegamo, da od balona preidemo v mehurček." Te napake so:
- Politični odziv na dohodkovno neenakost v ZDA - Številni politiki še naprej spodbujajo lahek kredit, tako da lahko Američani kupijo boljši življenjski standard. Namesto tega se morajo osredotočiti na izobraževanje tistih brez višješolskih stopenj, ki trpijo zaradi brezposelnosti. Ti zdaj vključujejo strukturno brezposelne in starejše delavce.
- Trgovinska neravnovesja - Kitajska in drugi hitro rastoči trgi se zanašajo na povpraševanje ZDA za spodbujanje rasti, ki jo spodbuja izvoz. Kupujejo ameriške zakladnice , obrestne mere nizke in ščitijo Američane pred posledicami preveč dolga.
- Sistemi finančne nagrade - Banke še vedno plačujejo in spodbujajo vodstvene delavce za ustvarjanje nadpovprečnih donosov. Te jih je mogoče dobiti samo z dodatnimi tveganji. Stroški teh tveganj so razporejeni po celotnem gospodarskem sistemu. Navsezadnje jih davkoplačevalci ustvarjajo z vladnimi rešitvami.
Rajan Oversaw Pomembne spremembe v MDS
Rajan je postal glavni ekonomist MDF na 40 (2003 - 2006). V tistem času je bilo videti, da je velik denar za MDS, saj je bil Rajan finančni strokovnjak, ne pa klasično usposobljen ekonomist. Sklad je bil kritiziran zaradi svoje vloge v azijski valutni krizi iz leta 1997, ruski primanjkljaj, ki je pomagala pri krizi zaradi hedge skladov LTCM in krize državnega dolga v Braziliji in Argentini.
Ekonomist Joseph Stiglitz, tedanji glavni ekonomist Svetovne banke , je dejal, da je IMF oviral gospodarsko rast držav, ki jih je poskušal pomagati, tako da izvaja stroge ukrepe za zmanjšanje bremena dolga. Na žalost so ti ukrepi - zvišanje obrestnih mer , odprava nadzora nad kapitalom in zmanjševanje primanjkljajev - onemogočili samo rast, ki je potrebna za financiranje odplačevanja dolga.
Varčevanje kapitalizma od kapitalistov
Rajanova zgodnja knjiga, Save Capitalism from Capitalists, je analizirala, kako lobisti pretvarjajo kapitalizem prostega trga. Na vlado vplivajo na deregulacijo, da lahko prevzamejo preveliko tveganje v imenu svetovne konkurenčnosti. Ali pa gre na drug način in vzpostavijo zakone za zaščito svojih industrij. Dva primera slednjih sta ameriška tarifa za uvoženo jeklo in subvencije ameriškemu agroživilstvu, ki so blokirali sporazum o prosti trgovini v Dohi .
Rajanova zgodnja kariera
Dr. Rajan je prejel diplomo elektrotehnike na indijskem tehnološkem inštitutu v New Delhiju. Leta 1987 je prejel MBA na indijskem inštitutu za management. Na univerzi Sloan pri MIT je pridobil doktorat iz managementa. Na šoli v Boothu je poučeval pred in po njegovem delu pri MDS. Rajanovi študentje so ga vzdevali z imenom "Frontier Function." To je ekonomski izraz, ki pomeni vrhunec največje vrednosti.
Rajan je bil višji svetovalec pri BDT Capital, Booz in Co, v svetovalnem odboru svetovalnega odbora banke Itau-Unibanco in direktorja svetovnega sveta za globalne zadeve v Chicagu. Bil je na svetovalnih svetih za generalnega nadzornika Združenih držav in FDIC .
Leta 2003 je Rajan prejel prvo Črno nagrado ameriškega finančnega združenja za prispevke za financiranje ekonomista, mlajšega od 40 let. Bil je predsednik Združenja za finance, član ameriške akademije znanosti in umetnosti. Rajan je bil v uredniških odborih American Economic Review in Journal of Finance.
Od leta 2006 do 2013 je bil Rajan znan profesor za finance Eric J. Gleacher na šoli za podjetništvo Booth University na Chicagu. Od leta 2003-2006 je bil glavni ekonomist za Mednarodni denarni sklad . Njegova knjiga, Fault Lines: Kako skrite razpoke še vedno ogrožajo svetovno gospodarstvo, je leta 2010 prejel nagrado Financial Times / Goldman Sachs Business Book of the Year. Prejel je tudi nagrado Infosys za družbene vede - ekonomija leta 2011
Rajan je bil glavni ekonomski svetovalec indijskega ministrstva za finance leta 2013 in neformalni ekonomski svetovalec predsednika vlade od leta 2008-2012.