Posledice obrestnih mer obveznic
Seveda je visoka ali naraščajoča stopnja negativnosti negativen dejavnik pri uspešnosti kategorije sredstev, medtem ko nizka ali padajoča stopnja neplačil podpira uspešnost. Privzete stopnje so ponavadi najvišje v obdobjih gospodarskega stresa in najnižje v času, ko je gospodarstvo močno. Privzeta stopnja je nadomestilo za vlagatelje v občinske investicijske razrede , visoke donose in nastajajoče tržne obveznice, vendar to ni pomembno za ameriške zakladnice, saj dejansko ni nobene možnosti, da bo zvezna vlada neizpolnjevala svoj dolg - - v več kot 200 letih, nikoli ni.
Incidence of Bond Defaults
Medtem ko je privzeto katastrofalen dogodek za ceno posamezne obveznice, so splošne zamude relativno redki dogodki za vrednostne papirje z najvišjimi ocenami. Dostop do zgodovinskih podatkov o podjetjih in visokih stopnjah neplačil lahko dobite pri bonitetni agenciji Standard & Poor 's tukaj.
Ta spletna stran iz leta 2012, ki vsebuje zakladnico podatkov iz leta 1981, ponuja nekaj vpogleda v verjetnost neplačila za naložbene razrede in visok donos (sicer znane kot »junk«). Vzemite si trenutek za skeniranje grafikonov in tabel, če želite izvedeti več o privzetih vrednostih, vendar so nekateri pomembni ukrepi za odvoz:
- Privzete stopnje so bile na trgu obveznic podjetij sčasoma sorazmerno nizke, v povprečju od 1.47% vseh odprtih izdaj v merjenem 32-letnem obdobju. Obveznice z naložbenimi bonitetnimi razredi so neplačane v višini le 0,10% letno, medtem ko je bila stopnja neplačila za obveznice z nižjo investicijsko oceno (visok donos) 4,22%.
- Velika večina neplačil je prišlo med najnižjimi izdajatelji. 31-letno povprečje za vrednostne papirje z oceno AAA (najvišja ocena) in AA sta bila 0,0% in 0,2%. Primerljivo je, da je bila stopnja neplačil med izdajatelji B (druga najnižja) 4,28%, pri najnižji stopnji CCC / C pa 26,85%.
- Široko maržo pred večino neplačil sledijo znižanja bonitetne ocene izdajatelja.
- Mestne obveznice so izkazovale tudi nizko stopnjo neplačila, tako kot v podjetju, so se večina neplačil pojavila med vrednostnimi papirji z najnižjimi vrednostmi v sektorju. Po Fmsbonds.inc. , "Od obveznic, ki so neizpolnjene, je po mnenju podjetja Moody's glavni vzrok" tveganje podjetja ". To tveganje izhaja iz neuspeha projekta, ki ga financira obveznica, da bi dosegli svoje predvidene rezultate zaradi napačnega načrtovanja ali gospodarske recesije, zaradi česar je projekt neizvedljiv. "
Izogibanje privzetim obveznicam
Iz te raziskave trga obveznic je razvidno, da lahko investitorji v veliki meri omejijo svojo izpostavljenost neplačilu z vlaganjem v bonitetne razrede AAA ali AA ali v obvezniške sklade, ki se osredotočajo na te vrednostne papirje z višjimi ocenami.
Kljub temu investitor, ki ima obveznice ali obvezniške sklade, ki popolnoma izognejo neplačilom, še vedno obvladuje obrestno tveganje - in zato ni odporen na izgubo glavnice, če se prodaja pred zapadlostjo.