Kaj je CMBS?
CMBS se oblikuje, ko banka vzame skupino posojil v svoje knjige, jih združuje skupaj, nato pa jih proda v listinjeni obliki kot vrsto obveznic. Vsaka serija je običajno organizirana v " tranšah " - mislite "segmenti" - od najvišje ocenjene CMBS z najnižjo stopnjo tveganja ali "starejše izdaje" do najvišjega tveganja CMBS z najnižjimi ocenami.
Višja izdaja je najprej v vrsti za prejemanje glavnic in plačil obresti, medtem ko bodo najnižja vprašanja prva, ki bodo izgubila izgubo, če posojilojemalec ne bo uspel. Vlagatelji se odločijo, katero vprašanje vlagajo v skladu z želenim donosom in zmožnostjo tveganja.
Povratni potencial CMBS
Listinjenje posojil je koristno na veliko načinov. Omogoča bankam več posojil, institucionalnim vlagateljem nudi višjo donosnost alternativ državnim obveznicam in komercialnim posojilojemalcem olajša dostop do sredstev.
CMBS vlagateljem ponuja alternativo investicijskim investicijskim skladom ali REIT-om kot primeren način za vlaganje v trg nepremičnin v ZDA.
Obstajajo velike razlike med obema naložbama. REITS so delnice, medtem ko so CMBS dolžniški vrednostni papirji. Prednost CMBS ali REIT je, da CMBS ponuja zajamčeno stopnjo donosa, medtem ko REIT ne.
CMBS je bil napisan po finančni krizi leta 2008, ki je večji in ga označujejo strožji standardi za prevzem obveznosti.
Druga možna prednost CMBS na trgu obveznic je, da ponavadi ponujajo višje donose kot podjetniške ali državne obveznice.
Posojila, ki so nazaj CMBS, so običajno določeni. Zanje ne morejo vnaprej vrniti posojilojemalec brez kazni. Posledično CMBS običajno precej zmanjša tveganje predplačila kot vrednostni papirji, ki so zavarovani s stanovanjskimi hipotekami - vrednostni papirji, ki so zavarovani s hipotekami na enodružinskih hišah.
Tveganje predplačila je možnost, da bodo padajoče obrestne mere povzročile, da bodo posojilojemalci refinancirali in da bodo svoje stare hipoteke vrnili prej kot je bilo pričakovano. To bi vlagatelju povzročilo nižji donos od pričakovanega.
Tveganja CMBS
Tako kot pri podjetniških obveznicah obstaja tveganje, da komercialni hipotekarni vrednostni papirji ne bodo izpolnjeni. Če zadevni posojilojemalci ne izvršijo plačil glavnice in obresti, lahko investitorji CMBS doživijo izgubo. Tveganje za posamezna vprašanja se lahko razlikuje glede na moč nepremičninskega trga na določenem območju, kjer je bilo posojilo izvirno, in do datuma izdaje.
Na primer, komercialni hipotekarni vrednostni papirji, izdani med vrhuncem trga ali v času, ko so bili standardi prevzemov nizki, verjetno predstavljajo večja tveganja.
CMBS lahko negativno vpliva tudi na šibkost trga nepremičnin, tako kot v letih 2008 in 2009. Posojila CMBS so osušili po finančni krizi leta 2008, vendar se je po izboljšanju tržnih pogojev postopoma vrnila.
CMBS vlagateljem ponujajo legitimen način vlaganja v nepremičnine v ZDA, vendar če so netočno ocenjeni ali nepošteno zastopani, lahko predstavljajo enako neomejeno tveganje za kupce kot usodni podredni MBS, ki je ogrozil ameriško gospodarstvo v veliki recesiji leta 2008 .
Kako vlagati v CMBS
Čeprav bi lahko investirali v komercialno hipotekarno varnostno zavarovanje, so to navadno le bogati vlagatelji, investicijski subjekti ali upravitelji skladov, ki se trgujejo na borzi, ali ETF-jev . Več ETF, specializiranih za MBS in vsaj enega - iShares Barclays CMBS Bond sklad (ticker: CMBS) - vlagajo le v komercialne hipotekarne vrednostne papirje.
Za male vlagatelje so ti ETFi najboljši način vlaganja v te dolžniške vrednostne papirje, ker predstavljajo razumno razpršeno tveganje brez velike naložbe.
Oglejte si uspešnost sklada in splošno zgodovinsko uspešnost MBS, preden preučite posebno naložbo MBS, in zlasti naložbo CMBS. Prepričajte se, da ste zadovoljni s potencialnimi tveganji.
Izjava o omejitvi odgovornosti: Informacije na tej spletni strani so na voljo samo za namene razprav in se ne smejo razumeti kot investicijsko svetovanje. V nobenem primeru te informacije niso priporočila za nakup ali prodajo vrednostnih papirjev.