Vse, kar morate vedeti o poslovnih ciklusih v nastajajočem tržišču
V tem članku bomo obravnavali nastajajoče tržne cikle in kako jih lahko mednarodni investitorji uporabijo za prepoznavanje priložnosti, pa tudi nekaj primerov teh poslovnih ciklov na delovnem mestu.
Kaj so poslovni cikli?
Poslovni cikli - ali gospodarski cikli - predstavljajo gibanje bruto domačega proizvoda (BDP) navzgor in navzdol skozi dolgoročni trend. Ti cikli obsegajo obdobje ekspanzije, krize, recesije in okrevanja, ki se sčasoma ponavljajo.
Za širitve je značilna povečana proizvodnja, inflacija in nizke obrestne mere; krize so zaznamovale zrušitve stanj in stečaji; recesije so značilne padajoče cene in višje obrestne mere; in za okrevanje so značilne okrevanje zalog in padanje cen in dohodkov. Postopek se ponovi, ko zniževanje cen povzroči povečano porabo, kar vodi v višji dohodek in nazadnje nazaj na inflacijo in povečano proizvodnjo.
Na primer, Združene države so doživele obdobje širitve, ki je vodilo do leta 2007, ko je kriza zaradi hipotekarnih hipotek. Recesija je sledila krizi in trajala do začetka leta 2010, ko se je začelo okrevanje. Od takrat je ameriško gospodarstvo doživelo novo obdobje širitve. Ta isti postopek se je večkrat ponovil po vsej zgodovini države, vključno s porazom dot-com v začetku leta 2000 in zaradi političnih vprašanj v sedemdesetih in osemdesetih letih 20. stoletja.
Naraščajoči tržni cikli
Za poslovne trge v nastajajočih trgih so značilni močno proticiklični tekoči računi, nestanovitnost porabe, ki presega nestanovitnost dohodka in "nenadne zaustavitve" v kapitalskih pritokih, po Mark Aguiarju z Univerze v Rochesteru. Te značilnosti izhajajo iz pogostih sprememb režima, ki dramatično vplivajo na fiskalne, monetarne in trgovinske politike, kar pa močno vpliva na gospodarsko rast države.
Naraščajoča tržna gospodarstva so prav tako bolj izpostavljena zunanjim dejavnikom kot razvita gospodarstva, ki se zanašajo predvsem na notranjo porabo. Na primer, mnogi nastajajoči trgi se zanašajo na izvoz, ki spodbuja gospodarsko rast. Na vrednost teh izvozov vpliva kombinacija zunanjega povpraševanja in valutnih vrednotenj. To pojasnjuje, zakaj države, kot je Kitajska , želijo skrbno nadzirati vrednost svoje valute.
Možnosti opazovanja
Nihanje poslovnih ciklov na razvitih trgih se v zadnjih desetletjih zmanjšuje, vendar so nastajajoči trgi občutno povečali nestanovitnost. Ti trendi so prinesli večjo volatilnost za delnice v vzponu . Na primer, indeks iShares MSCI Emerging Markets ETF (NYSE: EEM) ima beta koeficient 1,26, od junija 2017, kar pomeni, da je indeks približno 26 odstotkov bolj nestanoviten kot ameriški indeks S & P 500.
Kot vsakdo, ki je v letu 2008 kupil ameriške zaloge, to nestanovitnost ustvarja priložnost, da mednarodni vlagatelji kupujejo nizke in prodajajo visoko. Težava je ugotoviti, kdaj ali kako kupiti ali prodati lastniške vrednostne papirje na podlagi tržnega deleža, ki temelji na tem, kje je država v poslovnem ciklu.
Trije najpomembnejši dejavniki, ki jih je treba gledati, so:
- Obrestne mere ZDA: številni razvijajoči se trgi imajo državni dolg in dolg podjetja, izražen v dolarjih, kar pomeni, da je "strošek" dolga odvisen od vrednotenja ameriškega dolarja glede na lokalno valuto. Višje obrestne mere se odražajo v močnejšem dolarju, zaradi česar je dolg denominiran dražji, in obratno.
- Politične spremembe: gospodarske cikle v nastajajočih trgih so v glavnem posledica sprememb političnega režima, ki lahko vplivajo na monetarno politiko , fiskalno politiko in geopolitična tveganja . Zato bi morali mednarodni vlagatelji pozorno spremljati vse politične spremembe in možne posledice, ki bi jih lahko imeli v poslovnem ciklu.
- Zunanji dejavniki: Na rastočih tržnih poslovnih ciklusih vplivajo številni zunanji dejavniki, vključno z izvozno povpraševanjem in geopolitičnimi konflikti. Mednarodni vlagatelji bi morali upoštevati kateri koli od teh dejavnikov, saj imajo lahko velik vpliv na gospodarsko rast.
Obstaja veliko primerov teh dejavnikov:
- Argentina: Izvolitev Mauricio Macrija v Argentini je pomenila pomembno politično spremembo, ki je močno pripomogla k povečanju kapitalskih trgov v državi.
- Mehika: Izvolitev Donalda Trumpa v Združenih državah je bila zunanji dejavnik, ki je zaradi pričakovanih sprememb politike prizadel mehiške trge delniških družb.
- Širši nastajajoči trgi: Obeti za povečanje obrestnih mer - v tistem času - so v letu 2015 povzročili negativne pretoke kapitala na nastajajočih trgih.
Spodnja črta
Naraščajoči trgi predstavljajo odlično priložnost za mednarodne vlagatelje, da ustvarijo nadpovprečne donose, prilagojene tveganjem. To najbolje dosežemo z branjem poslovnega cikla v nastajajočih trgih ter nakupom in prodajo v primernih časih. Ti cikli so odvisni od kombinacije ameriških obrestnih mer, političnih sprememb in različnih zunanjih dejavnikov, ki bi jih morale mednarodni vlagatelji paziti na možnosti za dobiček.