Inflacija je ključno tveganje za razmislek mednarodnih vlagateljev
Inflacija se pogosto meri z indeksi indeksa cen življenjskih potrebščin (CPI), ki izračunajo kupno moč valute glede na raznovrstno košarico potrošniškega blaga.
CPI je prav tako razdeljen na podindekse in podsubordinate za odstranitev določenih odstopanj, kot so cene energije, ki so se morda povečale zaradi drugih geopolitičnih dejavnikov in morda ne odražajo prave inflacije.
Učinki inflacije na obveznice
Inflacija je morda najbolj izrazita pri cenah obveznic. Te cene imajo običajno obratno korelacijo z inflacijo, saj višja inflacija vodi v višje pričakovane donose, višji donosi pa znižujejo cene obveznic. Poleg tega tekoča inflacija izčrpava vrednost plačila zapadlosti (glavnice), saj se vrednost te valute vedno bolj razredči.
Učinke inflacije na obveznice lahko vidimo v razliki med "nominalnim" in "dejanskim" donosom. Nominalni donosi so dejanski donosi, medtem ko realni donosi predstavljajo donose, prilagojene inflaciji, ki jih posojilojemalci plačajo posojilodajalcem. Ker inflacijska spojina sčasoma te razlike lahko sčasoma povzroči znatne vsote.
Za mednarodne vlagatelje so državni dolg in z njimi povezani ETF, ki imajo državni dolg po vsem svetu, dovzetni za spremembe v inflaciji. Za vlagatelje je pomembno, da opazujejo številke CPI (ali neuradna zasebna poročila za tiste države brez zanesljivega poročanja) za znake povečanja inflacije, saj lahko to pomeni težave, ki so pred nami za imetnike obveznic.
Mešani vpliv inflacije na delnice
Inflacija je lahko univerzalno slab znak za trg obveznic, vendar je njegov vpliv na delnice veliko manj zanesljiv. Presežni kapital lahko podjetjem zagotovi poceni posojila, kar lahko spodbudi gospodarsko rast in poveča zaslužek. Toda izven nadzora inflacije lahko povzroči težave za celotno gospodarstvo, vključno s končnimi trgi, ki jih usmerjajo korporacije.
Mnogi ekonomisti trdijo, da zmerna inflacija med 1% in 3% ustvarja močne donose za delnice, medtem ko so obdobja s 6% višje inflacije vedno povzročila negativne realne donose za delnice. Seveda obstajajo tudi drugi, ki trdijo, da nobena stopnja inflacije ne narašča donosnosti lastniškega kapitala v javnih podjetjih, saj je težko pokazati neposreden vzrok in učinek.
Za mednarodne vlagatelje lahko centralne banke, ki zagotavljajo likvidnost v času krize, pripomorejo k povečanju lastniških deležev s spodbujanjem oživitve gospodarstva. Toda inflacija, ki se zdi izven nadzora, bi lahko imela za posledico manjše donose v lastniških vrednostnih papirjih. Ponovno je pomembno, da vlagatelji gledajo podatke o CPI (ali neuradnih zasebnih poročilih) in ukrepajo proti pričakovanjem ekonomista.
Kako zavarovati portfelj proti inflaciji
Vlagatelji lahko zmanjšajo svojo izpostavljenost inflacijskemu tveganju z različnimi metodami.
Najbolj priljubljena metoda za varovanje pred inflacijo je nakup nabavnih sredstev , vključno z zlatom, nafto, kmetijskimi zemljišči, zemeljskim plinom ali v manjši meri nepremičninami. Na splošno so ta sredstva praviloma negativno povezana z delnicami in obveznicami.
Nekatere razvite države ponujajo tudi druge oblike varovanja pred inflacijo. Na primer, ameriška blagajna ponuja zakladniške vrednostne papirje s tlačno inflacijo (TIPS), ki so prilagojeni inflaciji na osnovi uradnih podatkov CPI. Podobno so tudi nekatere investitorje pritegnile tudi državne obveznice, ki jih varujejo inflacije v Evropi.
Zlasti ti vrednostni papirji, prilagojeni na inflacijo, lahko služijo kot kazalnik zaupanja v vlado. Na primer, vlagatelji, ki jih skrbi negativne posledice inflacijskih politik, se lahko odločijo za nakup vrednostnih papirjev, zaščitenih z inflacijo, namesto nezaščitenih vrednostnih papirjev, kar bi pomenilo vedno večji razpon med obema obdobjema - jasen opozorilni znak.
Ključne točke vzleta za učinke inflacije
- Inflacija je zelo pomembno tveganje za mednarodne vlagatelje, zlasti na trgih obveznic in državnih dolžniških instrumentov.
- Inflacija na splošno negativno vpliva na obveznice in lastniške vrednostne papirje, vendar lahko prizadevanja za povečanje likvidnosti v času krize pomagajo lastniškim kapitalom.
- Vlagatelji se lahko zaščitijo pred inflacijo z nakupom trdnih sredstev ali vrednostnih papirjev, zaščitenih z inflacijo.