Več o valutnem tveganju v mednarodnem poslovanju

Valutna tveganja so tveganja, ki izhajajo iz sprememb relativne vrednosti valut. Te spremembe lahko ustvarijo nepredvidljive dobičke in izgube, kadar se dobiček ali dividenda iz naložbe pretvorijo iz tujih valut v ameriške dolarje. Vlagatelji lahko zmanjšajo valutno tveganje z uporabo hedge in drugih tehnik, namenjenih za izravnavo morebitnih dobičkov ali izgub, povezanih z valutami.

Predpostavimo, da ameriški investitor kupi nemško zalogo za 100 evrov.

Medtem ko ima ta stalež, se tečaj evra zmanjša z 1,5 na 1,3 evra na ameriški dolar. Če investitor proda stalež za 100 evrov, bo pri zamenjavi dobička iz eura na ameriške dolarje realiziral 13-odstotno izgubo.

Če pa je ta investitor zavaroval svoj položaj s hkratno kratko prodajo evra , bi dobiček iz padca evra nadomestil 13-odstotno izgubo ob pretvorbi. V tem članku bomo preučili, kako lahko vlagatelji obvladujejo valutno tveganje, da zaščitijo svoj portfelj in izboljšajo svoje tveganje prilagojene donose.

Kako upravljati valutnega tveganja

Mednarodni investitorji imajo pri upravljanju valutnega tveganja več možnosti, vključno z uporabo orodij, kot so terminske valute, terminske pogodbe in opcije ali skladi, ki jih varuje denar. Toda ti instrumenti so pogosto dragi in zapleteni za uporabo za posamezne vlagatelje. Enostavna, fleksibilna in tekoča alternativa varovanju pred valutnim tveganjem so valutno usmerjeni skladi, s katerimi se trguje na borzi (ETF).

Obstaja več velikih finančnih institucij, ki ponujajo različne vrste valutnih ETF-jev. Dva najbolj priljubljena ponudnika sta CurrencyShares in WisdomTree, ki nudita široko paleto ETF-jev, ki pokrivata številne različne valute po vsem svetu. Te valute vključujejo priljubljene mednarodne naložbene destinacije, ki segajo od Kanade do nastajajočih trgov, kot sta Kitajska in Brazilija.

Vlagatelji lahko preprosto kupijo možnosti opcije proti tem ETF-jem, da bi lahko izkoristili kakršno koli zmanjšanje vrednosti valute, ki lahko pri zamenjavi nadomesti izgubo. Druga možnost je nakup valutnih ETF-jev, ki imajo vgrajene hedge proti valutnim nihanjem glede na ameriški dolar. Ti tako imenovani pametni beta skladi zagotavljajo najlažjo možnost za vlagatelje, ob predpostavki, da je za indeks, ki ga želijo vlagati, na voljo valutno zavarovana možnost.

Določanje, ali je Hedge potrebno

Ustvarjanje hedge proti valutnemu tveganju je lahko zelo drago. Po definiciji morajo investitorji izravnati vsako devizno enoto z ameriškim dolarjem, da bi bili v celoti zavarovani. Nekatere od teh stroškov je mogoče zmanjšati z uporabo možnosti delniških opcij namesto lastniškega kapitala, vendar so lahko stroški še vedno previsoki za posamezne vlagatelje z majhnimi naložbami. Zato morajo vlagatelji najprej preveriti, ali je varovanje celo potrebno. Tukaj je nekaj pogostih vprašanj, ki jih morate vprašati pred hedgingom:

• Ali stroški varovanja predstavljajo nesorazmeren znesek skupne naložbe? Z drugimi besedami, ali stroški presegajo valutno negativno tveganje?
• Kako dolgo imate tujo varnost? Kratkoročno valute običajno nihajo relativno malo, kar pomeni, da stroški varovanja morda ne bodo vredni obrobne koristi.

• Ali menite, da obstaja velika nevarnost zmanjšanja valute? Med stabilnim gospodarskim časom valute težijo k trgovanju z relativno nizko nestanovitnostjo, zaradi česar so žive meje nekoliko nepotrebne.

Ustvarjanje hedge proti valutnemu tveganju

Če je varovanje zdi razumno, je naslednji korak najti ustrezen ETF za uporabo. Celoten seznam valutnih ETF-jev najdete na spletnih mestih CurrencyShares in / ali WisdomTree. Medtem lahko več drugih ETF nudi več specializiranih izdelkov, ki so lahko ali pa tudi ne ustrezajo, odvisno od položaja vlagatelja. Tukaj je nekaj skupnih ETF-jev:

• CurrencyShares Kanadski dolar Trust (NYSE: FXC)
• CurrencyShares Australian Dollar Trust (NYSE: FXA)
• WisdomTree Dreyfus kitajski Yuan sklad (NYSE: CYB)
• WisdomTree Dreyfus Brazilian Real Fund (NYSE: BZF)

Tukaj so koraki za zavarovanje valutnega tveganja z ETF:

1. Identificirati ETF . Začnite z iskanjem CurrencyShares, WisdomTree in drugih ponudnikov ETF za valutni ETF, ki ustreza tujim naložbam. Če je na voljo več, morajo vlagatelji poiskati ETF z najnižjimi stroški in pristojbinami.
2. Določite smer . Hedges vedno v nasprotni smeri kot tuje naložbe. Torej, če je investitor dolgo kanadski del , bi morali biti kratki kanadski dolar ETF. Na flip strani, če je investitor kratki kitajski stalež, bi morali biti dolgo kitajski Yuan ETF.
3. Izračunajte znesek . Vlagatelji lahko delno ali v celoti zavarujejo svoje tuje naložbe proti valutnemu tveganju. Za popolno zaščito investitorjev mora kupiti isti znesek dolarja v valuti ETF. Ali pa bi lahko kupili možnosti s pravicami do istega zneska dolarja.
4. Upravljajte trgovino . Ko se trguje, morajo vlagatelji pozorno spremljati razmere v času trajanja trgovanja. Če postane valuta bolj stabilna, je morda preudarno prodajati del hedge, medtem ko lahko destabilizirajoča situacija zagotavlja večjo zaščito.

Ključne točke za izterjavo

• Valutno tveganje je oblika tveganja, ki izhaja iz sprememb relativne vrednosti valut, kar lahko vpliva na celotne donose naložbe.
• Najlažji način za posamezne vlagatelje lahko varovanje pred valutnim tveganjem je uporaba valutnih ETF-jev, ki lahko izravnajo valutna nihanja glede na ameriški dolar.