Kaj je rezervna valuta?

Rezervna valuta iz Bretton Woodsa za kitajski juan

Rezervna valuta je valuta, ki jo mnoge vlade in institucije v znatnih količinah uporabljajo kot sredstvo za mednarodno plačilo. Medtem ko je bil to večinoma sestavljen iz zlata in srebra, je sistem Bretton Woods iz leta 1944 razširil sprejemljive rezerve, tako da je vključeval ameriški dolar in druge valute. Od leta 1973 nobene večje valute ni mogoče uradno pretvoriti v zlato.

Ne glede na to je rezervna valuta namenjena podpori vrednosti nacionalnih valut.

Na primer, Mehika izdaja pezos (ki so v bistvu IOU) svojim državljanom in jih odkupujejo z ameriškimi dolarji, evrima ali drugimi rezervnimi valutami po vsem svetu, ki jih ima njegova centralna banka . Države imajo lahko tudi svoje zlate ali druge plemenite kovine v svojih uradnih rezervah.

V tem članku si bomo ogledali zgodovino in prihodnost rezervnih valut ter kako te valute vplivajo na denarne politike po vsem svetu.

Zgodovina rezerv in deviznih rezerv

Ameriški dolar je zamenjal britansko funtovino funt kot najpomembnejšo rezervno valuto na svetu okoli leta 1945 v skladu s sporazumi iz Breton Woodsa . Takrat je bil ameriški dolar valuta z največjo kupno močjo in edina valuta z zlatom (čeprav je bila ta podpora odpravljena leta 1973 v sporni odločitvi), medtem ko so ZDA postale vodilna svetovna sila.

Toda ameriški dolar ni edina rezervna valuta, ki jo imenuje Mednarodni denarni sklad in druge svetovne organizacije.

Evro in japonski jen sta postali vse bolj priljubljena kot rezervna valuta glede na velikost njihovih gospodarstev. Kitajska je tudi dobro pozicionirana, da postane glavni igralec kot največji upnik in izvoznik na svetu. Dejansko je mednarodni denarni sklad imenoval kitajski juan kot globalno rezervno valuto v letu 2015.

Priljubljenost rezervnih valut je funkcija njihove stabilnosti in ugleda. Na primer, kitajski juan ni vzletel kot glavna rezervna valuta zaradi zaskrbljenosti zaradi nenadne devalvacije, ki bi lahko poslala svojo vrednost nižjo. Enako velja za evro po krizi državnega dolga leta 2009 in krizo priseljevanja v obdobju 2016-17. Ta vprašanja so povzročila zaskrbljenost zaradi nestanovitnosti valute, ki je ohranila ameriški dolar kot najbolj priljubljeno rezervno valuto.

Rezervna valuta in denarna politika

Denarna politika močno vpliva na devizne rezerve. Večina večjih gospodarstev s fleksibilnimi ali plavajočimi shemami deviznih tečajev jasno določa presežek ponudbe in povpraševanja z nakupom ali prodajo rezervne valute. Na primer, država, ki želi povečati vrednost svoje valute, lahko ponovno odkupi svojo nacionalno valuto z deviznimi rezervami. Japonska banka je bila z uporabo deviznih rezerv kot municije znana po intervenciji na valutnih trgih.

Druge države lahko uporabljajo sheme fiksnega deviznega tečaja iz različnih razlogov. Pod to vrsto sistema lahko ponudba in povpraševanje premakne vrednost svoje nacionalne valute višje ali nižje. Na primer, povečano povpraševanje po nacionalni valuti (npr. Zaradi razmeroma močne gospodarnosti) bi privedlo do višje vrednosti za svojo valuto.

Prednostna je bila način, kako Kitajska nadzira svojo valuto, preden pluje juan, da pridobi rezervni status v svetovnem finančnem sistemu.

Države prav tako stalno spremljajo glavne rezerve valut, da zagotovijo, da njihova gospodarstva niso negativno prizadeta. Na primer, velika inflacija v ZDA bi lahko povzročila devalvacijo dolarja in posledično devalvacijo deviznih rezerv. Navsezadnje to omejuje koristi monetarne politike z uporabo teh rezerv. Z drugimi besedami, za valuto države se šteje le rezervna marža, ki velja za "rezervno" valuto po vsem svetu.

Države z najvišjo rezervno valuto

Države imajo rezervno valuto iz več različnih razlogov. So pomemben pokazatelj sposobnosti za poplačilo zunanjega dolga, branitev nacionalne valute in celo določanje bonitetnih ocen državnih centralnih bank .

Tudi države lahko zaradi trgovinskega neravnovesja preprosto držijo veliko denarja, kot je to v primeru Kitajske in njihovih deležev v ameriških dolarjih.

Tukaj je pet držav z najbolj deviznimi rezervnimi valutami:

1. Kitajska - 3,5 bilijona dolarjev
2. Japonska - 1,3 bilijona dolarjev
3. Švica - 661 milijard dolarjev
4. Saudova Arabija - 581 milijarde dolarjev
5. Rusija - 407 milijard dolarjev

Evropska centralna banka, ki služi evrskemu območju, ima devizne rezerve v tuji rezervi v višini 700 milijard dolarjev - več kot v Švici in manj kot v Japonskem.

Druge države imajo v deviznih rezervah zelo malo. Na primer, Venezuela je doživela hiperinflacijo do leta 2017 in ima samo nekaj milijard ameriških dolarjev, potrebnih za odplačilo dolgov državnih dolgov. Argentina se je soočila tudi z zmanjševanjem deviznih rezerv po lastnem boju z naraščajočo inflacijo, preden je Macri osvojil predsedovanje od peronistov.

Ključne točke za izterjavo

• Številne vlade in institucije v obliki velikih količin hranijo rezervno valuto kot sredstvo za mednarodno plačilo.
• Centralne banke lahko uporabljajo rezervno valuto za plačilo tujih dolgov in branijo nacionalno valuto, hkrati pa pomagajo določiti bonitetne ocene držav.
• Največji imetniki rezervne valute so Kitajska, Japonska in Švica.