Fannie Mae vs. Freddie Mac: podobnosti in razlike

by Kimberly Amadeo

Kakšna je razlika med Fannie Mae in Freddie Mac?

Fannie Mae in Freddie Mac sta dve družbi, ki jih je vlada ustanovila za spodbujanje stanovanjskega trga. Te organizacije niso samo drugačne v svoji nastanku, temveč tudi na svojem ciljnem trgu in proizvodih. Na primer, Fannie Mae kupuje hipoteke iz maloprodajnih bank, medtem ko jih Freddie Mac kupi iz manjših transakcij. (Vir: "Fannie Mae vs. Freddie Mac", Diffen.com.)

Uprava Roosevelt je leta 1938 ustanovila Fannie Mae kot vladno agencijo. Kupil je hipoteke Federal Housing Administration in jih vključil v svoje knjige. Leta 1968 je postala vladno sponzorirano podjetje. To je pomenilo, da je imela ameriška vlada zajamčena posojila, čeprav so imeli v lasti delničarje. To se je izkazalo za zelo nevarno ureditev.

Leta 1970 je uprava Nixona ustanovila Freddie Mac kot GSE, kar je pomenilo, da bi lahko kupila kakršno koli hipoteko in ne samo FHA. Za razliko od Fannie Maeja, Freddie Mac ni imel vladne garancije za svoja posojila in je hotel prenesti tveganje neplačila. To je storil tako, da je podobne vrste posojil sestavil v hipotekarne vrednostne papirje . Te vrednostne papirje je nato prodal v hedge sklade, pokojninske sklade in posamezne vlagatelje.

Kongres je ustanovil Freddie Macja, da bi konkuriral Fannie Mae in mu dovolil, da kupi hipoteke, ki niso FHA, in jih pretvoriti v MBS.

01 Fannie Mae je zdaj zvezna nacionalna hipotekarna zveza

Leta 1938 je Kongres ustanovil Fannie Mae po zakonu o banki z domačimi posojili. To je povzročilo sekundarni trg za hipoteke, ki jih je zavarovala FHA. Predsednik Roosevelt je Fannie Mae želel pomagati uresničiti ameriški san o lastništvu doma. Ko je Fannie Mae kupila posojila od bank, jim je dala več denarja za posojanje.

Kongres je leta 1968 preoblikoval Fannie Mae v podjetje. Namesto da bi za financiranje uporabljal davčne dolarje, je prodal delnice delničarjem v začetni javni ponudbi . Poleg tega je Kongres potreboval sredstva za financiranje vojne v Vietnamu.

02 Freddie Mac je zdaj Zvezna hipotekarna posojila za domača posojila

Freddie Mac se je osredotočil na spodbujanje bank, da ustvarijo 30-letne hipoteke, da ne bi hranili posojila v svojih knjigah trideset let. To je prevzelo preveč denarja in tvegalo za banke.

03 Fannie Mae in Freddie Mac Podobnosti: omogočajo hipoteke

Fannie Mae, Freddie Mac in FHLB so desetletja omogočili dostop do stanovanj za večino Američanov. Vendar pa so delovali kot subjekti, ki jih sponzorira vlada. To je pomenilo, da so morali delničarji ustvariti dobičkonosne in ustvariti sekundarni trg, ki je izvedel nadaljnjo prodajo hipotek.

Do konca leta 2007 je Fannie Mae, Freddie Mac in FHLB zagotovila 90 odstotkov financiranja novih hipotek, je po podatkih Urada za zvezno upravljanje stanovanjskih podjetij. To je več kot podvojilo njihov delež na trgu hipotekarnih posojil, v katerem je razkrilo, v kolikšni meri je financiranje zasebnega hipotekarnega posojila prešlo.

V začetku leta 2008 sta Fannie Mae in Freddie Mac stopila v pomoč več hipotekarnih hipotekarnih posojil, da bi pomirili stanovanjski trg. Ker se je nadaljnja kriza hipotekarnih posojil nadaljevala, je zvezna vlada morala posredovati, da bi rešila Fannie Mae in Freddie Mac.

Ko so se panike zbudili, sta bili obe GSE edini, ki sta posojila. Po recesiji , večina bank ne bi dala posojilojemalcu brez garancij Fannie Mae in Freddie Mac. (Vir: "Fannie in Freddie Drive Home Loans", FT.com, 2. april 2008.)

04 Njihova vloga v hipotekarni krizi

Avgusta 2007 je Economist opozoril, da bi lahko Fannie in Freddie sposobnost črpanja likvidnosti na trgu ogrozila. Fannie je napovedala, da bo umaknila ponudbo dolga b. V tem času je bilo mišljeno, da ima Fannie dovolj denarja, da bi lahko počakal, dokler se trg ne izboljša. Vendar pa je do novembra 2007 Fannie razglasila četrtletno izgubo v višini 1,4 milijarde dolarjev in napovedala, da bo poiskala 500 milijonov dolarjev novih sredstev. Freddie je nato razkril izgubo v višini 2 milijarde dolarjev, s čimer je svojo delnico poslala za 23 odstotkov.

Freddie je imel 120,8 milijarde ameriških dolarjev v hipotekarnih hipotekah, premajhen odstotek celotnega portfelja, da bi ogrozil rentabilnost agencije - ali tako mislili vsi. Do četrtega četrtletja 2007 je Freddie poročal o izgubi v višini 2 milijarde dolarjev. V odgovor je agencija z nakupom prednostnih delnic zbrala 6 milijard ameriških dolarjev, da bi povečala svoje rezerve. Ni bilo dovolj.

05 Kljub temu niso povzročili hipotekarne krize

Fannie Mae in Freddie Mac niso povzročili hipotekarne hipotekarne krize . Njihovi portfelji so imeli nižji odstotek subprime posojil od tistih komercialnih in investicijskih bank. Kljub temu so povečali njihovo pridobitev teh posojil, da bi svoje delničarje veselili tistega, kar je postalo zelo konkurenčen trg. Pred finančno krizo so imeli v lasti ali zajamčene 1,4 milijarde tolarjev ali 40 odstotkov vseh hipotekarnih posojil Združenih držav. Od tega je bilo le 168 milijard dolarjev v hipotekarnih posojilih ,

06 Vlada zdaj poseduje: kaj pomeni

Vlada je porabila vsaj 150 milijard dolarjev za delovanje hipotekarnih podjetij Fannie Mae in Freddie Mac. Upravlja dve GSE od septembra 2008, ko jih je Zvezna agencija za stanovanjske finance vključila v stečaj. To je bila začasna ureditev, vendar stanovanjski pogoji niso bili nikoli dovolj izboljšani, da bi to vlado izpustili.

Prihodnost za Fannie in Freddie

Zdaj, ko sta Fannie in Freddie v javni lasti, bi morali ostati vsaj tako zaenkrat. Predlogi, ki bi jih ponovno privatizirali ali jih odpravili in dovolili zasebnemu sektorju, ne bodo delovali. Zakaj? Vlada je že poskušala privatizirati hipotekarni trg in vsa prizadevanja so bila dosledno neuspešna.