Kdo je razburjen?
Mandat Fed št. 1 je nadzor nad inflacijo . Najbolj vplivni akterji v boju proti inflaciji so stolniki zvezne rezerve. Njihovo najmočnejše orodje je dvigniti obrestne mere .
Fedski stoli ne želijo znižati inflacije na nič.
Mala inflacija je dobra stvar . Kupci pričakujejo, da bodo cene še naprej naraščale. Zdaj kupujejo stvari, še preden se cene dvignejo. Povečano povpraševanje spodbuja gospodarsko rast. Kot rezultat, predsedniki Fed določili ciljno stopnjo inflacije okoli 2 odstotka. To velja za osnovno stopnjo inflacije . Vzame vpliv hlapnih cen hrane in energije.
Vsak pretekli stolček Fed se je moral ukvarjati z inflacijo. Toda izzivi, s katerimi se soočajo, in orodja, ki so jih uporabili, so bili zelo različni.
Časovni razpored preteklih stolov Od leta 1934
Mariner S. Eccles (1934-1948) se je moral boriti proti osupljivi inflaciji. V letu 1946 je dosegla vrh 18,1 odstotka. Programi zvezne vlade za zagotovitev delovnih mest za vračanje veteranov so to povzročili. Svet ECB je pričakoval deflacijo po drugi svetovni vojni. To se je zgodilo po državljanski vojni in prvi svetovni vojni. Ko je namesto inflacije prišlo, je predsednik centralne banke Federal Reserve Bank v Philadelphiji želel dvigniti obrestne mere, da bi ga lahko preprečil.
Eccles, ki je delal s predsednikom Rooseveltom za boj proti Veliki depresiji , ga je kaznoval. Tudi ministrstvo za finance je pritisnilo Fed, naj obrestno mero ohrani. Želel je plačati dolg vlade druge svetovne vojne po nizki ceni.
Thomas McCabe (1949 - 1951) je ustvaril neodvisni položaj današnje zvezne rezerve.
Naredil je zvezno ministrsko zvezo Federal Reserve Accord z administracijo Truman. To je končalo obveznost Fed, da monetizira dolg ZDA . Nizke obrestne mere omogočajo, da zvezna vlada porabi več. To povečuje ponudbo denarja .
William McChesney Martin, Jr. (1951-1970) se je agresivno boril proti inflaciji s krčenjem monetarne politike . Bil je prvi resnično neodvisen Fed stol. Podedoval je 6-odstotno inflacijo, vendar se je uspešno boril do leta 1968. Dvignil je diskontno stopnjo leta 1965, kljub ugovorom predsednika Lyndona Johnsona . Toda poraba LBJ za Veliko družbo in vojno v Vietnamu sta leta 1968 ustvarila 4,7-odstotno inflacijo. Američani so kupili več uvozov, ki so pošiljali dolarje v tujino. Tuje banke so zamenjale dolarje za zlato po sporazumu iz Bretton Woodsa iz leta 1944. To je grozilo, da bo v Fort Knoxu izgubilo zaloge zlata v ZDA. Fed je dvignil stopnje, da bi okrepil vrednost dolarja. Toda to je povzročilo recesijo.
Arthur Burns (1970 - 1979) je postal predsednik Fed med Veliko inflacijo v obdobju od leta 1965 do leta 1982. Skratka, enostavna monetarna politika v tem obdobju je pripomogla k povečanju inflacije in inflacijskih pričakovanj. Ko se je inflacija začela povečevati, so se politiki odzvali prepočasi.
Odloženi odziv je pripeljal do recesije. Trudil se je, da bi nasprotoval ekonomskim politikam predsednika Nixona . Leta 1972 je Nixon postavil nadzor nad cenami za ustavitev inflacije. Namesto tega je poslabšala recesijo. Podjetja ne morejo dvigniti cen, zato so odpuščali delavce. Zaposleni niso mogli povišati, zato so zmanjšali porabo. Opekline znižale obrestne mere za boj proti recesiji, vendar so se poslabšale inflacije. Ko je dvignil stopnje, je upočasnil gospodarsko rast. Do konca mandata so Združene države utrpele stagflacijo.
Paul Volcker (1979-1987) se je boril za 10-odstotno letno stopnjo inflacije z dvigom sredstev Feda na 20 odstotkov in zadrževanjem tam, dokler se inflacija ne preverja. Na žalost je ustvaril recesijo leta 1981. Volcker je to dramatično in dosledno ukrepal, da bi vsakdo prepričal, da bi inflacija dejansko lahko bila utrjena.
Alan Greenspan (1987-2006) je zagovarjal laissez-faire ekonomijo . To je, če Fed ne poskuša mikromanazirati gospodarstva. Spoštuje splošne cilje spodbujanja gospodarstva ob izogibanju inflacije. Za doseganje svojih ciljev se je skliceval predvsem na stopnjo hranjenja skladov.
Za boj proti recesiji leta 2001 je Greenspan znižal stopnjo hranjenja na 1,25 odstotka. To je tudi znižalo obrestne mere za hipoteke s prilagodljivo obrestno mero. Plačila so bila cenejša, ker so njihove obrestne mere temeljile na donosih kratkoročnih zakladnih menic, ki temeljijo na stopnji nakazanih sredstev.
Mnogi lastniki stanovanj, ki si niso mogli privoščiti običajnih hipotek, so bili veseli, da bodo odobreni za ta obrestna posojila . Zaradi tega se je delež hipotekarnih hipotek v obdobju od leta 2001 do 2006 podvojil od 10 do 20 odstotkov vseh hipotek. Do leta 2007 je prerasel v industrijo v višini 1,3 trilijona dolarjev. Ustvarjanje hipotekarnih vrednostnih papirjev in sekundarnega trga je pomagalo prenehati recesijo leta 2001.
Mnogi ljudje niso vedeli, da bi njihova plačila ostala le pri nizki stopnji v prvih treh do petih letih. Greenspan je leta 2004 dvignil stopnje, da bi se boril za 3,3-odstotno inflacijo. V letu 2005 jih je zvišal na 4,25 odstotka in junija 2005 znašal 5,25 odstotka. Do konca leta je inflacija znašala 2,5 odstotka.
Povečanje stopnje Greenspana je vplivalo na te hipotekarne imetnike šele po ponovitvi tarif. Lastniki stanovanj so bili prizadeti s plačili, ki si jih ne bi mogli privoščiti. Hkrati so se cene stanovanj začele zniževati, zato tudi niso mogle prodati. To je ustvarilo množično zapiranje. Z predolgimi čakanji, da bi zvišala stopnje, je Greenspan pomagal povzročiti finančno krizo leta 2008 .
Ben Bernanke (2006 - 2014) je formalno predstavil uporabo inflacijskih ciljev kot način določanja javno pričakovanih pričakovanj ukrepov Fed. Uporabil je smernice za vodenje javnega pričakovanja glede inflacije. Njegovo strokovno znanje je bilo v vlogi centralne banke in monetarne politike v depresiji. Ustvaril je številna nova orodja zveznih rezerv za boj proti finančni krizi leta 2008 .
Janet Yellen (2014 - 2018) je začela delovati tako, da je zmanjšala nakupe Treasurysa, ko je znižala kvantitativno lajšanje . Namesto inflacije se je morala Yellen spopadati z deflacijskimi silami.
Jerome Powell (2018 - 2022) je predlagal predsednik Trump. Ker je od leta 2012 član uprave Fed, bo verjetno nadaljeval s politiko normalizacije obrestnih mer Yellena. Zvezna republika Nemčija želi, da bo obrestna mera skladovala 2,0 odstotka. Federalni banki daje možnost znižanja obrestnih mer, če pride do recesije. Omogoča tudi, da banke zaračunajo dovolj za posojila, da bi dosegle razumen dobiček. Varčevalci imajo koristi od višjih stopenj, kar še posebej pomaga upokojencem.