Ko so Milton Friedman in monetaristi vladali
Monetaristi opozarjajo, da povečanje denarne oskrbe prinaša zgolj začasno spodbudo gospodarski rasti in ustvarjanju delovnih mest. Na dolgi rok bo povečala inflacijo . Ker povpraševanje presega ponudbo, se bodo cene zvišale.
Monetaristi menijo, da je monetarna politika učinkovitejša od fiskalne politike . To je vladna poraba in davčna politika. Potrošnja za stimulacijo prispeva k ponudbi denarja, vendar ustvarja primanjkljaj. To prispeva k državnemu državnemu dolgu. To bo povečalo obrestne mere. Monetaristi pravijo, da so centralne banke močnejše od vlade, ker nadzorujejo denarno ponudbo.
Monetaristi gledajo realne obrestne mere namesto nominalnih obrestnih mer. Večina objavljenih tarif je nominalno. Realne mere odpravljajo učinke inflacije . Dajo bolj verodostojno sliko o stroških denarja.
Danes je monetarizem odšel v korist. To je zato, ker je denarna ponudba manj koristna merila likvidnosti kot v preteklosti. Likvidnost vključuje vzajemne sklade denarnih, kreditnih in denarnih trgov. Kredit vključuje posojila, obveznice in hipoteke. Vendar denarna ponudba ne meri drugih sredstev, kot so zaloge , blago in lastniški kapital.
Ljudje bodo bolj verjetno prihranili denar na borzi kot denarni trg. Dobijo boljši donos.
To pomeni, da dobava denarja ne meri teh sredstev. Če se borzni trg dvigne, se ljudje počutijo bogati. Bolj so pripravljeni porabiti. To povečuje povpraševanje in spodbuja gospodarstvo. Ta sredstva so ustvarila trke, ki jih je Fed zanemarila.
Privedli so do recesije leta 2001 in velike recesije .
Kako deluje?
Ko se denarna ponudba razširi, znižuje obrestne mere, saj imajo banke na voljo več posojil, zato so pripravljene zaračunavati nižje stopnje. To pomeni, da potrošniki izposodijo več, da kupijo velike vstopnice, kot so hiše, avtomobili in pohištvo. Zmanjševanje denarne ponudbe zvišuje obrestne mere, posojila dražja in upočasnjujejo gospodarsko rast.
V Združenih državah Ameriška zvezna rezerva upravlja denarno ponudbo s stopnjo nakazanega denarja . To je ciljna stopnja, ki jo Fed določi za banke, ki med seboj zaračunavajo, da čez noč prenesejo svoje presežne denarne zneske in vplivajo na vse druge obrestne mere. Fed uporablja druga denarna sredstva , kot je obvezna rezerva , ki bankam pove, koliko denarja mora imeti v rezervi vsako noč.
Fed znižuje inflacijo tako, da poveča obrestno mero, ali zmanjšuje denarno ponudbo. To je znano kot krčenje monetarne politike . Vendar mora Fed upoštevati, da gospodarstvo ne bo upočasnilo v recesijo. Da bi se izognili recesiji in posledično nezaposlenosti, mora Fed znižati stopnjo nakazanega sklada in povečati denarno ponudbo. To je znano kot ekspanzivna denarna politika .
Milton Friedman je oče monetarizma
Milton Friedman je v svojem naslovu Ameriškega gospodarskega združenja leta 1967 ustvaril teorijo monetarizma.
Povedal je, da je protistrup k inflaciji višje obrestne mere. To bi zmanjšalo ponudbo denarja. Cene bi morale padati, ker so ljudje imeli manj denarja za preživljanje.
Milton je tudi opozoril, da ne bo prehitro povečal ponudbe denarja. To bi ustvarilo inflacijo. Toda postopno povečanje je potrebno za preprečevanje višjih stopenj brezposelnosti . Če bi Fed pravilno upravljal denarno ponudbo, bi ustvaril Goldilocks gospodarstvo . To je nizka brezposelnost s sprejemljivo stopnjo inflacije.
Friedman je kriv za Fed za Veliko depresijo . Dejal je, da je Fed poostrila denarno ponudbo, ko bi jo morala oprostiti. Fed je zvišal obrestne mere za zaščito vrednosti dolarja . To je potonilo, ko so ljudje odkupili papirno valuto za zlato. Tedaj so bile Združene države še vedno na zlatem standardu . Z zvišanjem stopenj, Fed je posojila težje dobiti.
To je poslabšalo recesijo v depresijo.
Primeri
Predsednik zvezne rezerve Paul Volcker je uporabil monetarizem, da bi končal stagflacijo . Leta 1980 je dvignil stopnjo skladov na 20 odstotkov. To je končalo inflacijo. Ampak to je bilo z visokimi stroški. Ustvaril je recesijo leta 1980-82.
Predsednik Fed Fed Ben Bernanke se je strinjal z Miltonovim predlogom, da Fed prideluje blago inflacijo. Bil je prvi Fed predsednik, ki je določil uradni cilj inflacije v višini 2 odstotka v primerjavi z letom. To je temeljna stopnja inflacije, ki izloča nestanovitne cene plina in hrane . (Viri: Monetarna razlaga velike stagflacije sedemdesetih let, NBER, februar 2000. "Monetarizem," Econlib "Milton Friedman," Econlib.)