Kako Gamma vpliva na Delta
Ti Grki predstavljajo nekaj zelo pomembnega v svetu opcij.
Vsakdo, ki ima lastno pozicijo, bi se moral zavedati tveganja, povezanega z lastništvom tega položaja. In Grki pridejo na reševanje, ker se uporabljajo za merjenje tveganja. Pojasnilo: Grki nam povejo, koliko denarja lahko predvidimo zaslužek (ali izgubo), ko se cena osnovnega sredstva spremeni. Ocena bo redko pravilna na najbližji en peni, vendar je ocena dovolj natančna, da trgovec nikoli ne sme biti presenečen, ko je velik del denarja zaslužen ali izgubljen.
Če si vzamete čas, da uporabite orodja za upravljanje s tveganji svojega posrednika (seveda, lahko uporabite sami), da narišete sliko (npr. Cena parcele v primerjavi s P / L na grafu), ne boste nikoli presenečeni nepričakovano velika izguba. To vam omogoča, da zgradite položaj, kjer obstaja nevarnost izgube v vašem območju udobja . To se doseže z lastništvom položaja z ustrezno velikostjo položaja .
Grafi zagotavljajo jasno sliko o tem, koliko denarja je mogoče izgubiti ali zaslužiti, če teden dni preide ali če se zaloga premakne višje za 5% ali če implicitna nestanovitnost skokne višje za 10% itd. Vse možnosti trgovcev morajo razumeti te zelo osnovne zamisli za možnosti:
- Delta: Lastniki klicev običajno * zaslužijo dobiček, ko se osnovna zaloga dvigne, ker klici imajo pozitivno Delta;
- Ponudniki lastnikov običajno * zaslužijo dobiček, ko pade podrejeni del, ker imajo stave Negativno Delta.
* Ne "vedno", ker je lahko drugi dejavnik dovolj velik, da izravnava Delta.
- Theta: Vse možnosti prihajajo z negativno Theta in izgubijo vrednost, ko preide dnevi.
- Vega: vse možnosti imajo pozitivno Vego. Torej, možnosti pridobijo vrednost, ko se poveča impletna volatilnost. OPOMBA: Gre za implicitno nestanovitnost (IV), ki neposredno vpliva na vrednost opcije, vendar ko se skupna nestanovitnost trga poveča, tudi IV.
Grki prvega in drugega reda
Grki prvega reda merijo, kako se vrednost možnosti spremeni, ko se spremeni eden od parametrov, ki vplivajo na ceno opcije.Grki drugega reda merijo, kako se vrednost grškega prvega reda spremeni, ko se spremeni eden od parametrov, ki vplivajo na ceno opcije.
Primer: grški prvi red
Ko se cena delnic poveča, Delta meri pričakovano spremembo cene opcije.
- Ko Delta znaša 35, dobiček za klic pridobi ~ 35% toliko vrednosti kot stalež (tj. 35 centov na točko).
- Ko Delta znaša -35, dane možnosti izgubijo ~ 35% toliko, kot je sprememba cene delnic.
Ko se cena delnic zmanjša, Delta še vedno meri pričakovano spremembo cene opcije.
- Ko Delta znaša 20, klicne možnosti izgubijo ~ 20% toliko kot sprememba cene delnic.
- Ko Delta znaša -30, se možnosti dajo ~ 30%, kolikor se zmanjša cena delnic.
Ko imate možnost (ko ima vaš položaj pozitivno Gamma), boste odkrili določeno cenovno območje, ko se ta Delta hitro poveča, ko se cena delnic dvigne višje. Ta pojav se imenuje "eksplozija Delta" in povzroča znatne dobičke. Ta razpon naj bi bil skoraj 25 do 40 delta.
Vendar pa je za vsakega kupca možnost prodajalec in tisti delti, ki eksplodirajo, je eden od razlogov, zaradi katerih je prodaja tvegane opcije (tj. Položaja brez zaščite) zelo tvegana.
Primer: grški drugi vrstni red
Ko se cena delnic poveča, Gamma meri pričakovano spremembo v Delta. Z drugimi besedami, Gamma meri občutljivost Delta na spremembo cene delnic.
- Ko je Gamma 3 in Delta 26, dobite opcijske možnosti 3-Delta (do 29), ko se cena delnic premakne za eno točko višje.
- Ko je Gamma 3 in Delta je -26, dane možnosti izgubijo 3-Delta (do 23), ko se cena delnic premakne za eno točko višja.
Ko se cena delnic zmanjša, Gamma meri pričakovano spremembo v Delta.
- Ko je Gamma 5 in Delta je 65, klicne možnosti izgubijo 5-Delta (do 60), ko se cena delnic premakne za eno točko nižja.
- Ko je Gamma 5 in Delta -65, dobite možnosti dobite 5-Delta (do -70), ko se cena delnic premakne za eno točko nižja.
Razen Gamma, drugi Grki drugega reda redko uporabljajo trgovci na drobno.
V različnih okoliščinah smo ugotovili, da sprememba cene delnic v dveh točkah ni vplivala na možnost klica, kot je bilo pričakovano. To se je zgodilo, ker se je Delta spremenila. Na prvotni borzni ceni je bilo 51, vendar je bila po selitvi delta drugačna. Najboljša ocena učinka delte je uporaba povprečne delte - središčna točka med začetkom (tj. Delta po izvirni ceni delnice) in konča Delta (Delta po končni ceni delnice).
Gamma povzetek
Vse možnosti imajo pozitivno gama.
Ko imate možnost, dodajte svoj Gamma na celoten položaj Gamma.
Ko prodate opcijo, odštejte svojo Gamma iz položaja Gamma.
Gamma je največja, ko je stavno ceno blizu cene delnice [tj. Možnost je na (ali blizu) 50-Delta] in se zavrne, ko se možnost odmakne od stavke in postane še naprej v denarju (ITM) ali več iz denarja (OTM).
Z merjenjem pozicijskega tveganja in s tem zmanjšanjem tveganja (kadar je to potrebno) opravljate aktivno upravljanje s tveganji.