Naučite se, zakaj zaloge postanejo previsoke / pod cenami
Kaj je razlika? Investitor je nekdo, ki skrbno analizira podjetje, natančno odloči, kaj je vreden, in ne bo kupil zaloge, če ne bo trgoval z znatnim popustom na njegovo dejansko vrednost .
Na primer, lahko rečemo, da podjetje "X" trguje po 48 $ na delnico, vendar je vredno 62 USD na delnico. " Svoje naložbene odločitve sprejemajo na podlagi dejanskih podatkov in ne dovolijo, da se vključijo njihova čustva. Šumulator je oseba, ki kupi zaloge iz katerega koli drugega razloga.
Pogosto bodo kupovali delnice v podjetju, ker so "v igri" (kar je še en način, da bi rekli, da zaloga preseže normalno količino in da svoje delnice lahko zbirajo ali prodirajo institucije). Nakupi ne kupujejo na podlagi natančne analize, temveč ob možnosti, se bo povečal iz kakršnega koli razloga, razen priznanja osnovnih osnov.
Špekulacija sama po sebi ni nujno pomanjkanje, vendar morajo biti njegovi udeleženci popolnoma pripravljeni sprejeti dejstvo, da tvegajo svojega glavnega zavezanca. Čeprav je lahko kratkoročno donosno (zlasti na trgih volkov), zelo redko zagotavlja življenjsko dobo trajnega dohodka ali donosa.
Ostanek je treba prepustiti tistim, ki si lahko privoščijo, da izgubijo vse, kar so vložili v vložek.
Kako te dve različni vrsti dejavnosti vplivajo na ceno delnic? Špekulant bo prinesel cene do skrajnosti, medtem ko investitor (ki se običajno prodaja, ko špekulant kupi in kupi, ko prodaja špekulant) izniči trg, zato dolgoročno cene delnic odražajo osnovno vrednost podjetij.
Če bi bil vsak, ki je kupil skupne zaloge, investitor, se bo trg kot celota obnašal precej bolj racionalno, kot je. Zaloge bi bile kupljene in prodane na podlagi vrednosti posla. Nihanja cen divjih živali se bodo pojavljala veliko redkeje, saj bi se takoj, ko se zdi, da je vrednost vrednostnega papirja podcenjena, vlagatelji kupili, s čimer se cena zviša na bolj razumne ravni.
Ko bi podjetje postalo previsoko, bi bilo takoj prodano. Špekulanti, na drugi strani, so tisti, ki pomagajo ustvariti nestanovitnost, ki jo ima vrednost investitorja . Ker včasih kupujejo vrednostne papirje na malo več kot muh, jih lahko prodajajo iz istega razloga.
To vodi k temu, da se zaloge dramatično precenjujejo, ko so vsi zainteresirani in neupravičeno podcenjeni, ko padejo iz moda. To manično-depresivno vedenje ustvarja priložnost, da pobrišemo podjetja, ki prodajajo veliko manj kot so vredni.
To vodi do temeljnega prepričanja med vrednostnimi vlagatelji, da čeprav se lahko borzni trg kratkoročno oddaljuje od temeljev podjetja, dolgoročno temeljijo vse to. To je osnova za znamenito citat Ben Grahama "Kratkoročno je trg glasovalni stroj, dolgoročno pa tehtanje."
Na žalost nekateri zavračajo to osnovno načelo borznega trga. Pred nekaj meseci sem prejela e-pošto od bralca, ki je trdil, da "ekonomski temelji podjetja nimajo nikakršne zveze s ceno delnic". To je povsem napačno. Moj odziv je bil preprosto sporočilo, ki se glasi: "Če temelj ni pomembno, ali če Coca-Cola nikoli ne proda drugo steklenico koksa? Koliko časa mislite, da bi cena delnic ostala na trenutni ravni?"
Ko je v tej luči, postane očitno neumnost "temeljev ni važno". Naslednjič, ko nekdo to preuči, preprosto vprašajte: "Kaj se zgodi z delnicami, če podjetje ne more plačevati in neplačati svojih posojil?" Ko odgovorijo "gre v stečaj", se preprosto nasmehni in odide. Osnove so pomembne.
Žal nešteti vlagatelji verjamejo v mit, ki ga ta gospod.
Popoln primer tega je pika-com boom v poznih devetdesetih letih. Podjetja, ki niso imela dobička in so imela zelo malo knjigovodske vrednosti, so se prodajale na astronomskih nivojih. "Zagotovo bi to dokazalo, da temelji ne pomenijo nič," bi nekateri trdili.
Nasprotno, v celoti potrjuje našo točko. Le nekaj kratkih let po začetni borzni borzi so se gospodarske realnosti teh podjetij vrnile v preganjanje. Večina jih je padla za 90% ali več, medtem ko je veliko več bankrotiralo, v končni fazi pa je bilo vredno manj kot papir, na katerega so bili natisnjeni certifikati.
Ta stran je del Investing Lekcije 2 - Kaj naredi delnice postanejo nad ali pod vrednotami .