Poglejte, kaj se zgodi, če država ne more plačati računov
Od Francije leta 1558 do Argentine leta 2001 je na stotine držav bodisi zapustilo ali prestrukturiral dolg skozi zgodovino.
Izgube zaradi teh neplačil so se razlikovale od ne-dogodka (na primer s tehnično privzeto) do znatnega zmanjšanja njihovega gospodarstva s hudimi dolgoročnimi učinki, ki še vedno potekajo do danes.
V tem članku si bomo ogledali nekaj znamenitih privrženih držav, kaj se je zgodilo z državami in kako vlagatelji napovedujejo težave vnaprej.
Znamenite privzete države
Philip II iz Španije je leta 1557 prvič prevzel glavno državno obveznost, njegova država pa je zaradi vojaških stroškov in zmanjšanja vrednosti zlata trikrat večkrat neplačana. Razlog? Izkazalo se je, da je kralj plačal 50% letnih obresti za nova posojila pred privzeto. Od takrat je država iz različnih razlogov zamudila 15-krat med letoma 1557 in 1939.
Mehika je po letu 1994 po krizi Peso izgubila svoj dolg. 15-odstotna devalvacija v pezo glede na ameriški dolar je povzročila, da so tuji vlagatelji hitro umaknili kapital in prodali delnice.
Hkrati je bila vlada prisiljena kupiti ameriške dolarje z devalviranimi pezosami, da bi odplačala nacionalne dolgove. Država je bila na koncu rešena s posojilom v višini 80 milijard USD iz več držav.
Najnovejši primer je Argentina, ki je konec leta 2001 neplačala posojilo v višini 132 milijard dolarjev. Znesek je predstavljal eno sedmo od vseh sredstev, ki jih je takrat izposodil tretji svet.
Po obdobju negotovosti se je država odločila za devalvacijo svoje valute in je v devetih letih od takrat uspela okrevati z rastjo BDP v višini okoli 90%.
Kaj se zgodi po privzeto?
Privzete države so ponavadi zelo različne kot podjetja ali posamezniki. Namesto da bi se izognili poslovanju, se države soočajo s številnimi možnostmi. Često države preprosto prestrukturirajo svoj dolg s podaljševanjem datuma zapadlosti dolga ali z devalvacijo svoje valute, da bi bila cenovno ugodnejša.
Po koncu mnogih držav grozljivo obdobje varčevanja sledi obdobje ponovnega (in včasih tudi hitrega) rasti. Na primer, če država devalvira svojo valuto, da plača svoj dolg , nižja valutna vrednotenja naredi svoje izdelke cenejša za izvoz in pomaga pridelovalni industriji, kar končno pomaga, da preneha z gospodarstvom in olajša odplačevanje dolga.
Islandija je bila izjemna izjema leta 2008, ko je pustila svoje največje banke propadla, ne da bi jih izkupičila s pomočjo tuje pomoči. Več kot 50.000 državljanov je izgubilo življenjske prihranke, mednarodna gospodarstva pa so bila destabilizirana, vendar se je država hitro opomogla, njen BDP pa se je do leta 2012 povrnil na 3%. Mnogi ekonomisti so državo pokazali kot model za prihodnost.
Posojilodajalci se sčasoma spet sprostijo tudi v države z najvišjo kreditno sposobnostjo, ker na splošno ne izgubijo vsega - tako kot pri poslovnem ali osebnem stečaju . Namesto tega države ponavadi prestrukturirajo dolg (čeprav v neugodnih pogojih) in bodo imele vedno sredstva za izterjavo dolga. Konec koncev, država ne more natančno zapreti svojih vrat za vedno.
Napovedovanje privzetih privržencev
Napovedovanje državnih privzetih vrednosti je znano težko, čeprav se zdi, da je za državo mrtvo. Na primer, analitiki so opozorili na japonski javni dolg najmanj 15 let, vendar še vedno znaša več kot 200% BDP z nižjo obrestno mero, kot je bila, ko je bila prvič znižana leta 1998. Za mnoge države, to storite z manj kot 60% dolga v BDP!
Vlade težijo k neplačilu zaradi različnih razlogov, ki segajo od enostavnega preobrata svetovnih kapitalskih tokov do šibkih prihodkov.
Toda mnoge državne neplačane obveznosti bančne krize. Študije so pokazale, da javni dolg v letih po krizi raste približno dve tretjini, kriza v bogati državi pa lahko hitro spremeni pretok kapitala v perifernih državah .
Mednarodni vlagatelji morajo upoštevati te točke pri analizi potencialnih naložb po vsem svetu.
Ključne točke za izterjavo
- Večina držav se je vsaj enkrat v življenju zgubila, nekatere države pa že od 1500-ih neplačujejo več kot 10-krat.
- Namesto da bi se izognili poslovanju, se države soočajo s številnimi možnostmi in pogosto preprosto prestrukturirajo svoj dolg, namesto da sploh ne plačujejo.
- Vlade težijo k neplačilu zaradi različnih razlogov, ki segajo od enostavnega preobrata svetovnih kapitalskih tokov do šibkih prihodkov.