Zakaj je videti globalno za donos?
V zgodovini je veliko zgodovin, kjer so razvite države trpele zaradi nizkih donosov. Na primer, Združene države, Evropa in Japonska so od finančne krize leta 2008 vzdrževale nenavadno nizke obrestne mere. Združene države so začele povečevati obrestne mere v letih 2016 in 2017, vendar ima Evropska centralna banka (ECB) nič odstotne obrestne mere, medtem ko ima banka Japonske pozno od leta 2017 negativne obrestne mere.
Nizke obrestne mere ponavadi privedejo do višjih cen premoženja, saj je sama po sebi cenejše za izposojanje denarja, kar pomeni, da lahko vlagatelji, ki iščejo donos na domačih trgih, plačajo visoko ceno. Mednarodni trgi lahko ponudijo višje donose v primernejši vrednotenju v teh primerih. Domači trg se lahko zdi privlačen zaradi močnih cenovnih dobičkov, ki jih spodbujajo nizke obrestne mere, vendar bi diverzifikacija lahko zagotovila dolgoročne koristi.
Globalne nepremičnine in obveznice so dve skupni vrsti naložb za tiste, ki iščejo donos.
Navsezadnje naložbe v nepremičnine običajno izplačujejo kakršen koli dohodek od najemnin (zlasti v Združenih državah, kjer obstaja davčna ugodnost), obveznice pa običajno opravljajo redna plačila obresti, preden poravnajo glavnico (razen obveznic brez kuponov). Vprašanje za vlagatelje je: Kakšna možnost je najboljša pri nizkih domačih obrestnih merah?
Vlaganje v globalne nepremičnine
Globalne naložbe v nepremičnine lahko v primerjavi z domačimi možnostmi v okolju z nizkimi obrestnimi merami ponujajo privlačne donose, prilagojene tveganjem.
Na primer, SPDR Dow Jones Global Real Estate ETF (RWO) je v novembru 2017 dosegel 3,5-odstotni donos in 23,58-kratno razmerje med ceno in dobičkom v primerjavi s 3,7-odstotnim donosom in 36,35-kratnim razmerjem med ceno in dobičkom za nepremičninski sektor ETF (XLRE ). To pomeni, da so investitorji dobili samo 0,2 odstotka več donosa v zameno za plačilo 12x več na podlagi cene in zaslužka, čeprav je cena do FFO morda natančnejša meritev.
Globalne naložbe v nepremičnine imajo tudi večjo diverzifikacijo kot naložbe v nepremičnine, ki jih ponujajo samo gospodinjstva. Na primer, SPDR Dow Jones Global Real Estate ETF (RWO) ima 60 odstotkov izpostavljenosti Združenim državam, preostali del pa je razdeljen na druge svetovne trge. Neugodne spremembe tržnih razmer v Združenih državah ne bodo imele toliko vpliva na te sklade, kot so nepremičninski skladi, ki jih upravlja samo ZDA.
Vlaganje v državne obveznice
Sovereignne obveznice lahko ponudijo privlačno alternativo nizko donosnim domačim obveznicam v okoljih z nizkimi obrestnimi merami.
Na primer, iShares JPMorgan Emerging Market Bond ETF (EMB) je ponudil 4,53-odstotni donos v primerjavi z ameriškim zakladnim skladom ETF (GOVT) v višini 1,68 odstotka v poznih letih 2017.
Naraščajoče tržne obveznice so lahko bistveno bolj tvegane kot državne obveznice ZDA, vendar raznoliki portfelj sklada, s katerimi se trguje na borzi, pomaga ublažiti ta tveganja. Vladne obveznice prav tako ponavadi varnejše kot podjetniške obveznice.
Državne obveznice lahko koristijo tudi, če je obrestna mera razvite države nižja. Navsezadnje številne družbe na nastajajočih trgih izdajajo dolg v ameriških dolarjih, ki postane cenejši, ko obrestne mere padajo in ameriški dolar depreciira proti domači valuti. Slaba stran je, da lahko šibkejši ameriški dolar škoduje izvoznim gospodarstvom, ki konkurirajo z ameriškimi proizvajalci na svetovnem trgu.
Pomembna tveganja za razmislek
Ob vlaganju v mednarodne nepremičnine ali državne obveznice je treba upoštevati več pomembnih dejavnikov tveganja, vključno z:
- Geopolitično tveganje : mednarodne naložbe imajo lahko večjo geopolitično tveganje, zlasti če so naložbe koncentrirane v nestabilno regijo.
- Valutno tveganje : Vlagatelji morajo upoštevati učinek pretvorbe tujih dobičkov v ameriške dolarje pri vlaganju v tuja sredstva za donos.
- Obrestno tveganje : Obveznice in nepremičnine so bolj občutljive na spremembe obrestnih mer od drugih sredstev, zaradi česar so obrestne mere pomemben dejavnik, ki ga je treba upoštevati.
- Obstoječe tveganje : nastajajoče tržne obveznice so lahko manj stabilne od razvitih obveznic in včasih je bilo več primerov neplačil.