Prilagodi ali opusti pozicijo?
Ko trgovec zavzame položaj, se to naredi z idejo zmanjšanja tveganja. Vendar pa se to zgodi tudi z upanjem, da se podvodni položaj pretvori v eno z boljšo možnostjo, da se povrne sedanja izguba, in da je položaj pozitiven s celotnim dobičkom (šteto od datuma prvotne trgovine ). In to miselnost je lahko problem.
Če je pravi cilj valja, da ohranjamo upanje, da si zaslužimo dobiček, prepogosto trgovec izgubi pogled, kako tvegan je prilagojeni položaj.
Novo valjani položaj pogosto izgleda bolje in se zdi varnejši. In to bi moralo, ker nikoli ni dober razlog za prilagoditev obstoječega položaja in ga spremeniti v nekaj grda (zelo tvegano, majhna verjetnost zaslužka). Na žalost je videz dodatne varnosti pogosto namišljen - in to trgovcu omogoča, da pade v past, če verjame, da je s prilagajanjem dosegel nekaj dobrega, medtem ko se tveganje ni zmanjšalo dovolj, da bi bila prilagoditev smiselna.
Ne razumite. Da bi lahko katerikoli položaj prebivali v trgovinskem ugodnem območju , mora biti nekaj o položaju, ki se pritoži trgovcu. Tako ni nič narobe, če se počutite bolje glede položajev, ki jih imate - v primerjavi s položajem, ki ste ga nedavno prilagodili. Vendar pa mora za vsako strategijo (npr. Premikanje), da bi dosegli dolgoročni gospodarski smisel, trgovina dejansko predstavljala izboljšanje (manj tvegano) v primerjavi s položajem pred prilagoditvijo.
Če je tveganje zanemarjeno ali napačno razumljeno, se verjetnost, da trgovec, ki piha na svoj račun, poveča.
Iron Condor Primer :
Odprli ste 10-točkovno široko kazalo za železo, kjer sta tako kratki kot opcijski klici 60 centov iz denarja. Ta položaj je odvisen od vašega območja ugodja in zbrana premija je dovolj, da bo trgovanje vredno (tj. Nagrada opravičuje tveganje).
Čas je minil in zdaj je možnost kratkega klica skoraj v denarju, ko se je trg premaknil višje.
V tej trgovini že izgubljate denar in ste zaskrbljeni zaradi izgube več denarja. Vaš načrt je, da vadite dobro tehniko obvladovanja tveganj in želite, da se odpravite s tega položaja. Vendar, ker verjamete, da je premikanje položaja , ne pa izstopa, izvedljiva strategija, to možnost želite upoštevati, preden zaprete položaj.
Za mnoge trgovce obstaja dve merili za valjanje: trgovanje mora biti opravljeno za gotovinsko kreditiranje; in možnost tveganja (v tem primeru, to je možnost klica) je treba premakniti veliko dlje od denarja.
Recimo, da imate lastno železovo kondorsko pozicijo na indeksu INDEX (indeks z zmernimi jutranjimi možnostmi v evropskem slogu ), ki se po rallyu trguje blizu 800. Pred tem ste prodali razpon klica 810/820. V četrtek popoldne je pozno, poleg tega pa še deset trgovalnih dni, preden so možnosti prenehale trgovati. (To se zgodi ob zaključku poslovanja v četrtek, dan pred potekom petka .)
Po nekaj časa, ki je preživel študij cen opcij in Grke (ki vam omogoča merjenje tveganja, povezanega z lastništvom novega položaja), se odločite za pokritje sedanjega železnega kondorja - da, vključno s poceni razprostranjenostjo - [ Citat : bi morali razmisliti o pokritju razpisa klica ali razširitvi prodaje, kadar koli cena doseže nizko raven ...
če je cena enega od razširitev "majhna", ostane le malo hedge ... ni dobra strategija čakati na "dolgo časa", da bi zbrala majhno preostalo premijo.]] Nato odprite novo železno kondo z ustreznim datumom poteka veljavnosti. Novo mesto je lahko 750 / 760P; 840 / 850C železovega kondorja. Ker je iztek tako blizu, je manj tvegano premakniti položaj, tako da poteče en mesec (4 ali 5 tednov) kasneje.
Ko je trgovina končana, kratka možnost ni več 10 točk OTM. Namesto tega so tako postavljeni kot klici 40 točk OTM. Očitno to ustreza vašim zahtevam glede območja udobja ali pa tega ne bi naredili. Zadovoljni ste s prilagoditvijo. Ker sta kratki dve različni možnosti, se vsakih 40 točk OTM počuti manj tvegano, in ste prepričani, da novi položaj predstavlja veliko večjo možnost zaslužka.
Predpostavimo, da ste lahko položili pozicijo in zbrali premijo, ki je enaka 0,50 USD. OPOMBA: Glede na tržne razmere in implicitno nestanovitnost opcij INDX lahko zberete še večji gotovinski kredit pri tej trgovini - ali pa bo morda treba plačati bremenitev.
OPOMBA: ne boste mogli ustvariti "pravila", ki ustreza vsaki situaciji. Na primer, ko ustvarite položaj železovega kondorja, za določeno nastavitev ni mogoče načrtovati. Ne morete načrtovati možnosti do določenega datuma poteka, niti ne morete vedeti, kako daleč bo denar od novega položaja. Zaradi tega razloga,
je treba vedeti, kako narediti dobro odločitev o tem, katera posebna prilagoditev je najprimernejša za vas in vašo strpnost do tveganja - v bitki v bitki (v času, ko je treba odločiti).
To tudi pomeni, da lahko sprejmete odločitev, da se ne prilagodite. Z drugimi besedami, preprosto zapiranje položaja in sprejemanje dobička ali izgube, je pogosto najboljša stvar.
Seveda lahko izstopite iz katerega koli položaja, ko ste zadovoljni z dobičkom. Prilagoditev položaja ni rezervirana za čas, ko je trgovina v težavah. Zaklepanje v dobičku je le še en način za zmanjšanje tveganja.
Vprašanje: Ali je ta prilagoditev zmanjšala tveganje?
Nastavili ste zgoraj. Ali je bila to zmanjšana trgovina s tveganji ali pa se je pojavila le tako?
Ob predpostavki, da je implicitna volatilnost (IV) 30 in da nihanja volatilnosti ni nič navadnega, lahko izračunate položaj Grka.
Klic Delta 820 je 35. Če je prvotni položaj potekel skozi potek - brez prilagoditev - obstaja 35-odstotna možnost, da bo 810/820 razpis klica končal z obema možnostma v denarju. To bi privedlo do največje možne izgube (1.000 EUR na širjenje, zmanjšano za prejeto premijo pri začetku trgovine s kondorjem železa).
Zdaj pa poglejmo novo kondorsko železo. 750 put ima 18 delte in 850 klic ima 16 delte. Možnosti, da bo ena od teh možnosti dokončala ITM, ko poteče potek, je 34% . Tako verjetnost nastanka največje možne izgube ob izteku ostane enaka. Ta uresničitev je pogosto odpiranje oči za trgovce. OPOMBA: Seveda, nikoli ne boste izgubili toliko denarja, ker bi naredili še eno prilagoditev - če bo to potrebno. Vendar pa je pomembno, da se tveganje pozicij lahko preučuje na več načinov. In za to trgovino ste (skupaj z večino drugih trgovcev) zadovoljeni, da je bilo odpravljeno neposredno tveganje (tj. Kratkost klica, ki znaša samo 10 točk). Ampak ne bodite prevareni, da mislite, da je novi položaj veliko varnejši od izvirnika.
Na vrhu : številke ne ležijo - in zato je uporaba Grka za merjenje tveganja smiselna. Niti položaj ni varnejši od drugega. Prilagoditev se zdi pravica (in priporočam, da jo naredite), vendar ni "varnejša". Včasih je varnost lahko iluzija.