Kako razlagati razmerje med ceno in dobičkom
Stalež z nizko P / E lahko že dobro deluje ali pa je preprosto podcenjen.
Možno je vlagati na podlagi P / E posamezne zaloge, vendar večina ljudi gleda na splošno razmerje P / E na trgu. Mnogi ljudje pravijo, da je borzni trg precenjen, ko je razmerje P / E na trgu nadpovprečno. Kaj točno je povprečje? Tukaj je nekaj zgodovinskih visokih in nizkih točk na trgu, ki vam bo dala nekaj vpogleda v normalne, nenormalne in povprečne razmerja P / E.
Razmerje P / E Visoke in Nizke vrednosti S & P 500
Na vrhuncu internetne / tehnološke mehurčke iz devetdesetih let se je borzni indeks, merjen s indeksom S & P 500, trgoval po razmerju P / E blizu 40. Do danes je to razmerje v vseh časih visoko.
Na dnu najhujših medvedskih trgov se je borzni trg (indeks S & P 500) trgoval s razmerjem P / E blizu 7.
Povprečno razmerje P / E na trgu je približno 14.
Običajno vlaganje z uporabo razmerja P / E
Razmerje AP / E 40 je resnično visoko, razmerje P / E 7 je zelo nizko, razmerje 14 pa je povprečje v sodobni zgodovini.
Obveščen s temi informacijami, si lahko ogledate trenutno razmerje P / E na borzi in ugotovite, kje so stvari v primerjavi s preteklimi časi.
Pomembno je zapomniti, da ni predpisanega pravila, ki ga lahko uporabite. Uporabljati morate nekaj zdravega in razmišljati o tem, kaj se dogaja v svetu.
Na primer, če je gospodarstvo v težavah, je lahko zaslužek podjetja slabši od pričakovanega. To znižuje pričakovanja vlagateljev, cene delnic pa se bodo znižale. Čeprav se zdi, da je trg pošteno vrednoten pri razmerju P / E 14, lahko slabi časi povzročijo nadaljevanje tržnih donosov na navzdol, saj bo razmerje P / E precej nižje.
Po drugi strani pa lahko med poslovnimi gospodarstvi podjetniške prihodke še naprej naraščajo, cene delnic pa se lahko že več let zapored dvigajo. Razmerje AP / E 16 ali celo 20 ne pomeni, da je trg precenjen. V zgodnjih devetdesetih so mnogi menili, da je bil trg precenjen na podlagi razmerij P / E, zato so od leta 1994 do 1999 zamudili nekaj dobrih donosov.
Izkušnje za učenje iz preteklih P / E mehurčkov
V začetku sedemdesetih je bila skupina delnic, imenovana Nifty Fifty. To je bilo petdeset največjih družb, ki kotirajo na borzi, institucije pa so kupile velikanske pozicije svojih zalog. Ko so se cene delnic zvišale, so se razmerja P / E teh podjetij povečevala v višini 65-92. Tržna nesreča 73/74 je prišla, do zgodnjih 80-ih pa so imela ta ista podjetja razmerje P / E 9-18.
Moralo bi biti razumno, da nobena velika podjetja ne morejo nenehno povečevati zaslužka dovolj hitro, da bi upravičili to raven naložbe.
Vendar pa se lekcija ni naučila, situacija se je v poznih devetdesetih letih ponovila s tehnološkimi zalogami. Razmerje P / E tehniških priljubljenih je rutinsko preseglo 100. Nekatera podjetja niso imela nobenega dobička, vendar so povedala višja razmerja v primerjavi z bolj konzervativno vodenimi podjetji.
Spoznanja, ki se je naučila: nenormalno visoki razmerji P / E, skupaj z živahnimi naslovi, so lahko znak, da se trg pregreje, izpostavljenost kapitala pa je treba zmanjšati. Nenormalno nizki P / E razmerji, skupaj s pesimističnimi naslovi, so lahko znak, da bi se cene lastniških vrednostnih papirjev lahko "prodajale".