Kaj skoraj vsi v Združenih državah ne vedo, da izbiranje naložb, ki temelji na pretekli uspešnosti, ni dobro za vaše bogastvo. To ne vedo, kljub temu, da v prospektu ali naložbi, ki oglašuje uspešnost, boste videli opozorilo, da pretekla uspešnost ne zagotavlja prihodnjih rezultatov.
To razkritje naložb je bilo tako neučinkovito, da so bile študije opravljene zaradi pomanjkanja uspeha, kot je dokument iz leta 2010, brezpredmetna opozorila? Preizkušanje učinkovitosti zavrnitev v oglaševanju vzajemnega sklada, ki navaja,
"Investitorji vzajemnega sklada se srečujejo s sredstvi z velikimi preteklimi donosi, kljub temu, da obstaja malo, če sploh, razmerje med velikimi donosi v preteklosti in visokimi prihodnjimi donosi. Ker pristojbine za upravljanje skladov temeljijo na znesku sredstev, vloženih v njihove sklade, pa skladi redno oglašujejo donose svojih visoko učinkovitih sredstev. "
Druga študija, objavljena v Georgia Law Review, vzajemnem in materialnem zavajajočem oglaševanju vzajemnih skladov? , navaja:
Pretekla donosnost sredstev je lahko najpomembnejši dejavnik za vlagatelje, ki izberejo med vzajemnimi skladi. Investitorji sklada lovijo velike pretekle donose. Vendar študije o aktivno upravljanih delniških skladih niso odkrile malo dokazov, da močna pretekla donosnost napoveduje močne prihodnje donose. Uspeh je jadna igra. "
In v še eni študiji, zakaj ne uspe zakon ene cene? V eksperimentu o indeksnih vzajemnih skladih so izobraženi vlagatelji morali izbrati med štirimi indeksi sklada S & P 500 (ki vse vlagajo enako v iste zaloge). Udeležencem so bili prikazani nepomembni statistični podatki o pretekli uspešnosti, kot je "začetek do datuma vrnitve" - kar je neuporabna statistika, razen če so se vsa sredstva začela istega dne.
Pravi odgovor bi bil, da izberete sklad z najnižjimi provizijami, vendar se je neustrezno 95% udeležencev zmotilo - in ni zmanjšalo pristojbin.
Kljub jasnim dokazom, da je izbira sredstev, ki temeljijo na preteklem delovanju, odkrito, neumna pot do naložb, ljudje to počnejo. Zakaj? Obstaja velika zmeda glede pretekle uspešnosti in ni pomembna. Spodaj so navedene tri smernice za razmišljanje o pretekli uspešnosti.
1. Pretekla uspešnost, povezana s funkcijo upravitelja naložb, ni pomembna
Upravitelj naložbe lahko dobi srečo ali pa je njihov poseben način vlaganja v daljšem časovnem obdobju. Dobro za njih! To ne pomeni, da bo dobro za vas. Neizpodbitni dokazi kažejo, da aktivni menedžerji niso učinkoviti pri zaslužkih donosov višje od primerljivega indeksa.
2. Pretekla uspešnost v zvezi z enim skladom glede na drugo ni pomembna
Na primer, primerjanje velikega pokojninskega sklada za sklad majhne vrednosti ali sklada za nepremičnine v sklad za nastajajoče trge. Nekateri razredi sredstev dobro delujejo v določenih gospodarskih okoljih; nekateri ne. Naložbe za naložbe, ki temeljijo na pretekli uspešnosti, lahko presežejo premoženjske razrede, ki so se v zadnjih petih ali desetih letih dobro razvijali, kar pa morda ni enako, da se bodo v naslednjih petih ali desetih letih dobro razvile.
3. Pričakovani donosi iz premij za tveganje so pomembni - na dolgi poti
Menim, da ljudje zmedejo zgornje vrste pretekle uspešnosti s pričakovanimi donosi, ki izhajajo iz nečesa, imenovane premije za tveganje.
Na primer, večina vlagateljev meni, da bi morale čez čas zaloge presegati varnejše naložbe, kot so obveznice. Pretekla uspešnost je pogosto navedena kot "dokaz" tega. Vendar pa ni preteklo uspešnost, ki vodi k pričakovanju, da bi čez časne zaloge zagotovile višje donose kot obveznice. To je nekaj, kar imenujemo premija za tveganje lastniškega kapitala.
Koncept premije za tveganje temelji na zdravem razumu. Recimo, da lahko v svoji lokalni banki položite 10.000 $ in si zagotovite varno brez tveganja 1%. Ali pa lahko investirate v $ 10.000 v poslovanje zaupnega prijatelja. Če bi se pri naložbi v podjetje pričakovalo, da boste plačevali enako 1%, saj banka ne bi imela nobenega razloga za to.
Veš, da bi podjetje lahko propadlo; tudi vi veste, če uspe, boste zaslužili veliko več kot 1%.
Če prevzamete poslovne naložbe, pričakujete donos, ki presega to, kar bi lahko dobili v varnejši naložbi - in sprejemate tveganje, da bi lahko zaslužil manj ali povzročil izgubo. Naložite naložbo, ker pričakujete, da boste prejeli nadomestilo za prevzem tveganja - to je premija za premijo za tveganje.
Ta koncept premije tveganja, ki daje določenim razredom sredstev višjo pričakovano stopnjo donosa kot drugi. In v večini (vendar ne vseh) primerih, če je dovolj časa (20 + let), so bolj tvegani razredi sredstev dejansko dosegli višje donose kot manj tvegane naložbene izbire .
Pričakovani donosi iz premij tveganega kapitala so nekaj povsem drugačnega od izbire vzajemnega sklada ali strategije trgovanja, ki temelji na preteklih donosih.
Premija za tveganje lastniškega kapitala je orodje, ki se lahko uporablja za izgradnjo portfelja naložb, ki imajo dolgo pričakovano donosnost v primerjavi z drugimi manj tveganimi možnostmi.
Uporaba koncepta premije za tveganje lastniškega kapitala za izgradnjo pametnega portfelja je povsem drugačen postopek, kot pa iskanje seznama vzajemnih skladov in izbiranje tistih, ki so imeli najvišjo donosnost v preteklih 1, 5, 10 ali začetnem datumu.
Za svoje bogastvo nehajte vlagati v neumnost. Začnite vlagati pametno. Če ne veste, kako vlagati pametno, najamete nekoga, ki vam bo pomagal. Plačane pristojbine za plačilo. Pristojbine za sklad, ki trdi, da lahko "prekašajo" trg, niso.