Ocene, cene in še več
Analitiki in ocene 101
Analitiki so investicijski strokovnjaki, ki običajno razpolagajo s finančnimi diplomami z univerz in / ali strokovnimi certifikati, kot je imenovani pooblaščeni finančni analitik (CFA). Medtem ko je njihovo izobraževanje posplošeno, v svoji karieri pogosto razvijajo strokovno znanje v določeni panogi ali sredstvu. Na primer, nekateri analitiki se lahko specializirajo za polprevodniške zaloge, drugi pa se lahko specializirajo za delnice v nastajajočem trgu .
Analitiki lahko razdelimo v dve kategoriji:
- Prodajne analitike: ti analitiki so povezani s subjekti, ki olajšajo postopek odločanja strank, ki kupujejo stran. Ti subjekti lahko vključujejo investicijske banke, poslovne banke, borzne posrednike ali oblikovalce trga. Njihova naloga je ponujati in prodajati sredstva ali priložnosti drugim, njihova poročila pa so pogosto objavljena.
- Buy Side Analysts: Ti analitiki so povezani s subjekti, ki sodelujejo pri vlaganju. Ti subjekti lahko vključujejo hedge sklade, upravitelje premoženja, institucionalne vlagatelje in male vlagatelje. Njihova naloga je pomagati podjetjem s kapitalom najti sredstva ali priložnosti za nakup in njihova poročila so pogosto zasebna.
Prodaja stranskih analitikov ima dobro znano pristno pristranskost. Na splošno analitične bonitetne ocene v S & P 500 znašajo približno 50 odstotkov. Nakup ratinga, 45 odstotkov Prodaja ocen in samo 5 odstotkov Zadrži bonuse. Prav tako je običajno, da podjetja v določenem četrtletju zgrešijo ali premagajo pričakovanja analitikov za 10 do 20 odstotkov, kar kaže na to, da modeli, ki jih uporabljajo analitiki, niso vedno točni.
Razsodba o kupnih stranskih analitičarjih je še vedno zunaj, vendar je malo verjetno, da so veliko boljši.
Pomembna terminologija
Obstaja veliko različnih izrazov, ki jih uporabljajo analitiki in pomembno je razumeti razlike. Na primer, izraz Kup bi lahko pomenil dve različni stvari, odvisno od analitike, ki uporablja izraz. Kupec enega analitika je morda najvišja možna ocena, medtem ko je nakup po drugem analitiku morda druga najvišja ocena po močnem nakupu. Drugi analitiki lahko uporabijo izraze, kot je priporočeni seznam, namesto izraza Kupi v celoti.
FINRA ponuja lepo tabelo, ki povzema nekatere od teh razlik:
Firm A | Firm B | Firm C |
Nakup | Strong Buy | Priporočeni seznam |
Nadpovprečno | Nakup | Trgovanje Nakup |
Nevtralno | Drži | Market Outperformer |
Premalo | Prodaja | Izvedba trga |
Izogibajte se | Market Underperformer |
Analitiki izdajajo tudi cenovne cilje, ki zagotavljajo oceno, kje bo cena v določenem časovnem obdobju. Pogosto cenovne tarče izgledajo 12 mesecev od dneva izdaje in jih je mogoče sčasoma posodobiti.
Te ocene in cenovne cilje so pogosto vključene v redna poročila o raziskavah in krajše posodobitve ali opombe. Raziskovalna poročila zagotavljajo širok pregled podjetja skupaj z najnovejšim razvojem , medtem ko so posodobitve in opombe bolj osredotočene na razlago, kako najnovejše novice ali dogodki lahko vplivajo na zalogo.
Raziskovalna opomba lahko na primer pojasnjuje, kako bi lahko nove regulativne spremembe vplivale na podjetje v kratkoročnem ali dolgoročnem obdobju.
Tolmačenje ocene analitikov
Veliko strokovnjakov priporoča, da uporabite analitične ocene kot izhodišče za nadaljnjo skrbnost in ne edini vir za odločitev. Na primer, poročila o raziskavah lahko vlagatelju pomagajo hitro ugotoviti, kaj podjetje počne, nedavne dogodke in približno vidijo, kako zaslužek naj bi sčasoma rasel. Nadaljnja skrbnost lahko vključuje spreminjanje projekcij analitikov, da bi bili bolj v skladu s tem, kar bi lahko pričakovali.
Ob branju poročil analitikov je nekaj stvari, ki jih je treba upoštevati:
- Preberite vse. Poročila analitikov so ponavadi zelo dolga, kar pomeni, da se boste morda skušali približati bonitetnemu in cenovnemu cilju. Toda poročila pogosto vsebujejo pomembne informacije, ki lahko te priporočila na visoki ravni postavijo v kontekst. Prav tako morate biti prepričani, da berete najnovejše raziskave.
- Razmislite o drugih virih. Analitiki lahko destilirajo podatke iz dokumentacije 10-Q SEC ali drugih regulativnih dokumentov v kratek povzetek, vendar v nekaterih primerih koristno, da sami pogledate izvorni material. Na primer, morda boste želeli prebrati priloge za prijavo SEC ali prebrati prepis konferenčnega klica, da bi dobili več vpogleda, kot bi kratek povzetek analitikov dogodka zagotovil.
- Razmislite o morebitnih konfliktih . Za analitike ni trdnih zahtev, kar pomeni, da imajo lahko nekatere navzkrižje interesov. Na splošno velja, da so tisti, ki so registrirani pri družbah, ki so članice podjetja FINRA, ali tisti, ki imajo oznako CFA, na višje standarde, vendar je pomembno razmisliti, ali ima analitik v lasti kakršenkoli zaloge, njihov odnos do družbe in kakršno koli nadomestilo, ki je bilo zagotovljeno.
Z upoštevanjem teh nasvetov ste lahko prepričani, da učinkovito uporabljate analitične ocene v vašem procesu potrebne skrbnosti in se ne preveč zanašate na odločitve.