Projektiranje prihodnjih zaslužkov je še bolj zapleteno zaradi več drugih dejavnikov. Prvič, ni mogoče najti vseh pomembnih finančnih informacij o podjetju z analizo izkaza poslovnega izida, bilance stanja ali izkaza denarnih tokov. Vsi odgovori se ne bodo odkrili v letnem poročilu ali v vlogi obrazca 10-K . Množična ilustracija finančnega modeliranja bi lahko bila koristna, če bi razumeli, zakaj to rečem. Če ste prebrali moje pisanje tukaj pri Investing for Beginners ali na mojem osebnem blogu, ste verjetno slišali ta primer, vendar je to težko pripeljal domov.
Predstavljajte si, da ste več kot stoletje gledali na knjige izredno dobičkonosnega proizvajalca konjev in buggyjev. Prodaja je fantastična. Denarni tok je čudovit. Dobički so vedno naraščajoči. To posebno poslovanje ima čudovit ugled, naredi visoko kakovosten izdelek in kot posledica tega je imel na trgu veliko uspeha.
Začnete poskušati predstaviti, kaj mislite, da bo zaslužil prihodnje leto, ali v petih letih ali v desetih letih. Medtem bo Henry Ford kmalu predstavil avtomobil Model T in za vedno spremenil svet. Povpraševanje po izdelkih, ki jih ta družba prodaja, se bo propadlo, počasi najprej in nato hitro. Konji ne morejo konkurirati avtomobilom.
Stalo je manj, da bi jih vzdrževali. Niso temperamentni. Ponudili so bolj prijetne potovalne izkušnje, zlasti za stare in nemočne. Če niste upoštevali sekularnega upada sektorja ali panoge, v kateri je poslovalo, ste preveč plačali, da bi vaša navidezno konzervativna cena povzročila velike finančne izgube. Prihodnji dobiček ne bo tam, razen če se bo poslovodstvo lahko prilagodilo s ponudbo svojih storitev na drug način.
Na drugi strani so velike spremembe, kot so redke, zunaj peščice mest v gospodarstvu, saj je tehnologija ena od njih. Zato je največji kazalnik prihodnjih zaslužkov pretekle zaslužke, pod pogojem, da se podjetje ne preusmeri na drugačno stopnjo svojega razvojnega cikla (npr. McDonald's Corporation, ki prihaja iz hitrosti franšize na začetek do modrega čipa velikan, ki že prevladuje nad svetom). Natančneje, če je podjetje v zadnjih desetih letih zraslo na 4%, je malo verjetno, da se bo v prihodnje pričelo povečevati za 6-7% manj kot nekaj večjih katalizatorjev. To morate zapomniti in varovati pred optimizmom. Vaše finančne napovedi naj bodo v najslabšem položaju rahlo pesimistične, v najboljšem primeru pa bodo v najmanjšem položaju.
Biti mazohističen pri financah je lahko zelo dobičkonosen. Polianna podobna naklada lahko dolgoročno kremo svojo osebno bilanco. Hočeš varnostno stopnjo.
Poleg tega ne pozabite, da podjetja, ki so vključena v ciklične industrije , kot so jeklarstvo, gradbeništvo in avtomobilski proizvajalci, so znane po objavljanju 5 $ zaslužka na delnico eno leto in izgubijo $ 2.50 naslednji. Investitor mora biti previden, da ne izključuje napovedi samo v tekočem letu. Najboljše bi mu služil, če bi povprečje zaslužil v preteklih desetih letih in pri tem izračunal vrednotenje na podlagi te številke. Druga potencialna zlomka pada v nekaj, kar je znano kot pastorska zasnova.