Za vlagatelje, ki prvič obvezujejo , ni nič nenavadnega, da bi se vaš posrednik ali drugi vlagatelji sklicevali na prihodke od obresti, ki jih prejmete kot "kupona obveznic". Na primer, obveznica v višini 100.000 USD, ki plača 5% obresti ali 5000 USD na leto, naj bi imela "5% kupon".
Za tiste, ki so novi ali neizkušeni in ne vedo veliko o zgodovini borznega trga ali trga obveznic, se to morda zdi zmedeno in malo čudno.
Dejansko je zanimiva zgodba za uporabljeno terminologijo; zakaj je izraz "obvezni kupon" preživel v 21. stoletju.
Poreklo bonov bonov
V dnevih preden so računalniki avtomatizirali in poenostavili večino finančnega sveta, so vlagatelji, ki so kupili obveznice, dobili fizične, gravirane certifikate; lepa umetniška dela, ki so pogosto vključevala naročanje nadarjenih umetnikov in umetnikov, da bi v posnetke vključili vidike zgodovine podjetja ali operacij.
On ali ona bi nato šel zakleniti tiste potrdila o obvezništvu v sefu ali pa jim drugače zavarovati nekaj kraja, kjer jih ni bilo mogoče ukraditi ali odkriti. Zelo pomembno je bilo, da so obveznice varne od zunanjega sveta, ker je potrdilo o obvezništvu služilo kot dokaz, da je investitor posojilodajalcu posodil denar; da so upravičeni do prejemanja glavnice plus obresti.
Vsak od teh graviranih obveznic je bil pritrjen na vrsto obveznic.
Vsak obvezni kupon je imel na njem datum. Dvakrat na leto (kot je običajno v Združenih državah, saj je večina obveznic v tej državi že polletno plačevala obresti), ko je obresti zapadlo na obveznico, bi se investitor spustil v banko, odprl sef, in fizično posnamite ustrezni kupon z veljavnim datumom.
On ali ona bi kupon in deponira, tako kot gotovino, na svoj bančni račun ali ga pošlje v podjetje, da bi dobili ček, odvisno od pogojev in okoliščin.
Na datum zapadlosti, ko je bil zapadel obveznik obveznice, bi obveznik poslal potrdilo nazaj izdajatelju, ki bi ga nato preklical in vrnil vrednost certifikata nazaj vlagatelju. Izdaja obveznic je bila nato upokojjena in vlagatelj bi moral ugotoviti, kaj je on ali ona želel storiti z denarjem, saj ni bilo več plačil, ki so prišli na svojo pot.
Če izdaja obveznic ni mogla plačati kupona ali odplačati glavnico ob zapadlosti, je bila obveznica zamujena. V večini primerov bi to vodilo v stečaj in upniki, ki so zasegli kakršno koli zavarovanje, ki jim jih jamči obveznica, kar je pogodba, ki ureja posojilo.
Kako bonboni kupujejo danes
Mehanika vlaganja v obveznico se danes nekoliko razlikuje zaradi zgoraj omenjenega tehnološkega napredka. Če bi pridobili novo izdano obveznico preko borznega računa , bi posrednik vzel vaš denar in nato deponiral obveznice na vaš račun, kjer bi sedel skupaj z vašimi delnicami , vzajemnimi skladi in drugimi vrednostnimi papirji.
Videli boste, da se obrestne obresti redno deponirajo na vaš račun, ne da bi morali storiti nekaj; brez kuponskih kuponov, ni treba hraniti potrdila o obvezništvu v sefu.
Pri obveznicah sekundarne izdaje (obveznice, ki jih je prvotno kupil vlagatelj, a jih je prodal drugemu vlagatelju pred zapadlostjo) je nabavna cena novega vlagatelja zelo verjetno drugačna kot vrednost zapadlosti obveznice.
To v povezavi z vsemi določbami o klicih, ki omogočajo, da se obveznice odkupijo predčasno, pomenijo, da bo obvezniški kupon drugačen od donosnosti do zapadlosti (efektivna obrestna mera, ki jo bo vlagatelj zaslužil, če bo imel obveznice do zapadlosti ) ali donosnost v najslabšem položaju (najslabša obrestna mera, ki jo bo vlagatelj zaslužil v primeru neugodnega klica ali druge situacije).
V okolju z nizkimi obrestnimi merami vsakič, ko pridobite starejše obveznice z višjimi kuponi za obveznice, boste dejansko plačali več kot vrednost zapadlosti obveznice, kar bi privedlo do zajamčene izgube na glavnem odplačnem delu, ki bi ga bilo treba izravnati z višjo kuponsko obrestno mero povzroči efektivno obrestno mero, ki je primerljiva s tistimi, ki so bili takrat na novo izdani.
Nekatere obveznice so znane kot obveznice z ničnimi kuponi
Nekatere obveznice so znane kot obveznice brez kupona, kar se morda zdi zmedeno. Ničelne kupone obveznice so obveznice, ki dejansko ne plačujejo denarne obresti skozi celotno življenjsko dobo obveznice, temveč se izdajo z diskontom do njihove zapadlosti. Posebni popust se izračuna tako, da zagotavlja določeno stopnjo donosa po zapadlosti, ko naj bi bile obveznice izplačane za njihovo popolno nominalno vrednost.
Ničnostne kupone so na splošno bolj občutljive na obrestno tveganje in, še huje, morate plačati davek od dohodka od pripisanih obresti, ki jih teoretično prejemate skozi celotno življenjsko dobo obveznice, kot pa ob koncu obdobja, ko ga dejansko prejmete v oblika višje vrednosti zapadlosti, kar lahko privede do izdaje denarnega toka, če imate portfelj teh portfeljev s fiksno donosnostjo .