Ekonomski stroški katalonske neodvisnosti
Do konca leta 2017 je špansko katalonsko gibanje za neodvisnost postalo eno najbolj perečih nacionalnih problemov, s katerimi se srečujejo mednarodni vlagatelji leta 2018 in pozneje.
Katalonska neodvisnost
Eden najpomembnejših vrst katalonskega gibanja za neodvisnost je nastal leta 1922, ko je Francesc Macià ustanovil katalonsko državno politično stranko. Leta 1931 je Macià razglasil Katalonsko republiko po pogajanju o avtonomiji s špansko državo. Španska državljanska vojna je leta 1938 odpravila avtonomijo regije, vendar se je regija po letu 2006 ponovno lotila samostojnosti po pogajanjih o statutu avtonomije, o kateri se je dogovorila španska vlada in ki je potekal na referendumu v Kataloniji.
Špansko ustavno sodišče je leta 2010 odločilo, da so nekateri členi v sporazumu neustavni, drugi pa bolj strogo interpretirani. Protesti proti odločitvi sodišča so se hitro pojavili in povpraševanje po neodvisnosti se je prvič po 20-ih letih ponovno pojavilo.
Več kot 500 občin je imelo referendum med letoma 2009 in 2011, katalonska vlada pa je novembra 2014 imela svoj referendum - vsi so glasovali "da".
Predsednik Carles Puigdemont je napovedal zavezujoč referendum o neodvisnosti, ki sta ga španska vlada in Ustavno sodišče šteli za nezakonito.
Ampak, glasovanje je potekalo 1. oktobra 2017, 90 odstotkov glasov za neodvisnost in 43 odstotkov volilcev. Katalonski parlament je sprejel resolucijo o ustanovitvi neodvisne republike 27. oktobra 2017, španska vlada pa je intervencijo preprečila.
Španski premier Mariano Rajoy je prvič v španski zgodovini priznal izredne pristojnosti, prešel katalonsko vlado in postavil neposredno oblast nad nekdanji avtonomni regiji. Nato je pozval k novim volitvam za regionalni parlament v upanju, da bodo katalonski volivci kaznovali secesionistične voditelje. Kljub temu, da je potekala čez delovni dan, je koalicija strank, ki so bile neodvisne od neodvisnosti, spet zmagala na volitvah pozno decembra 2017 s skoraj 80-odstotno volilno udeležbo volivcev. Vendar pa so rezultati pokazali tudi veliko bolj razdeljeno Katalonijo, pri čemer je stranka sindikalne pravice center Citizens postala največja izvoljena stranka.
Gospodarski stroški neodvisnosti
Ločitev Katalonije iz Španije bi po mnenju ekonomistov ING lahko regijo prešla v dolgo obdobje negotovosti na podoben način kot "Brexit". Banka napoveduje, da bi prišlo do padca porabe med katalonskimi gospodinjstvi, kar se je že zgodilo v obsegu, ki sledi negotovosti.
Če se razmere poslabšajo, bi se lahko katalonski potrošniki začeli panično in bi se lahko izvajale banke in nadzor kapitala , kar bi lahko povzročilo več civilnih nemirov. Ti pomisleki so del razloga, da je glasovanje decembra 2017 veliko bolj razdeljeno kot referendum novembra 2014.
Številna podjetja v Kataloniji so že ukrepala, da bi se izognili krizi. Več kot 2 700 podjetij je že od novembra 2017 že preselilo sedež družbe iz Katalonije, poslovne naložbe pa so posušile. Od pozne leta 2017 so gospodarski podatki pokazali naraščajočo brezposelnost, upadanje na drobno in manj turizem v severovzhodni regiji Španije po glasovanju o neodvisnosti. Te upadnine bi lahko bile le začetek, vendar so španski vladni uradniki navedli, da bi se brezposelnost v regiji lahko podvojila, če bi bila uspešna pri ločitvi.
Tudi Španija bi lahko trpela, ker je v Kataloniji približno 19 odstotkov gospodarske proizvodnje v državi, ali približno 224 milijard evrov, kljub temu, da je le 16 odstotkov prebivalstva. Za primerjavo je to večji odstotek prispevka, kot je Kalifornija, v celoti v Združenih državah. Pomanjkanje davčnih prihodkov iz regije bi lahko zmanjšalo bruto domači proizvod v Španiji za dva odstotka. Mednarodni denarni sklad že leta 2018 zmanjšal svoje napovedi španskega gospodarstva, deloma zaradi katalonskega gibanja za neodvisnost, za 0,1 odstotka v času, ko je večina Evrope doživela nadgrajene gospodarske napovedi.
Nazadnje bi lahko katalonska podjetja, ki izvažajo v Evropsko unijo, imela največje težave, če bi se regija ločila od Španije, saj EU v zadnjih treh letih predstavlja približno 65 odstotkov izvoza in 70 odstotkov tujih naložb.
Članstvo v EU in obnova države
Če Catalonia zapusti Španijo, bi morala zapustiti tudi Evropsko unijo , ki bi lahko sprožila težave v regionalnem gospodarstvu. EU je jasno pokazala, da na tej točki ne bo sprejela katalonske neodvisnosti, zlasti glede na naraščajoče nasprotovanje EU v številnih drugih državah članicah. Konec koncev, zadnja stvar, ki jo želi EU, je spodbuditi druge države, da razmislijo o ločitvi od regionalnega gospodarstva. "Brexit" je že vzbudil te skrbi, izstop iz Katalonije pa bi lahko storil bolj enako in pripomogel k nadaljnjemu razdeljevanju regionalnega gospodarstva.
Nato je vprašanje prenove Katalonske republike. Ekonomisti ING verjamejo, da bi lahko skupni gospodarski stroški izgradnje nove države dejansko presegli vrednost "Brexit" za Združeno kraljestvo . Veliko največjih podjetij v regiji se je že preselilo iz Katalonije, kar bi lahko močno zmanjšalo potencialne davčne prihodke za eno najbogatejših pokrajin v Španiji. Pogajanja bi lahko trajala zelo dolgo, kar je pripeljalo do trajne negotovosti.
Kako zavarovati svoj portfelj
Katalonsko gibanje za neodvisnost je imelo pomemben vpliv na špansko gospodarstvo in bi lahko pri širšem gospodarstvu evroobmočja prevzelo cestnino, če bi se povečala negotovost. V vmesnem času lahko vlagatelji pričakujejo, da se bo negotovost izkazala v zmanjšani potrošniški porabi in poslovnih naložbah, kar bi lahko dolgoročno prispevalo k španskim delnicam in potencialno širšim evropskim podjetjem, ki poslujejo v Španiji.
Mednarodni vlagatelji se lahko iz teh dejavnikov tveganj izognejo z zagotavljanjem, da je njihov portfelj ustrezno razpršen. Poleg tega lahko vlagatelji razmislijo o zmanjšanju izpostavljenosti španskim delnicam, dokler ne rešimo negotovosti. Napredni vlagatelji lahko tudi želijo preučiti, ali ščitijo svojo izpostavljenost s kratko prodajo španskih borzno izmenjanih skladov (ETF) ali z uporabo možnosti, da nadaljujejo s širšimi evropskimi ETF brez španskih dejavnikov tveganja.