Sredstvo je lastnina ali nekaj vrednega. Mnoga opredmetena in neopredmetena sredstva so sredstva, vendar v svetu vlaganja in trgovanja obstajajo razredi sredstev. Za tiste, ki vlagajo ali trgovajo z njihovim kapitalom, je nestanovitnost sredstva kritična skrb. Volatilnost je cenovna variancija sredstva v daljšem časovnem obdobju. Širše je cena od majhne do visoke na dnevni, tedenski, mesečni ali daljši rok, višja je nestanovitnost in obratno.
Nekatera sredstva so bolj nestanovitna od drugih in pogosto je varianstvo trga, zaradi katerega je za udeležence na trgu privlačen ali neprivlačen, ki imajo različne profile tveganja. Pri odločanju o tem, katero sredstvo vlagati v trgovino ali trgovino, je eden od najpomembnejših premislekov njena varianca.
Volatilnost: trgovski raj, ampak nočna mora investitorja
Tista sredstva, ki imajo višjo stopnjo nestanovitnosti, privlačijo tiste, ki so dejavni trgovci in ne vlagatelji. Ko je cena sredstva zelo nestanovitna, privlači več špekulativnih in kratkoročnih trgovinskih dejavnosti. Zato trgi z visoko cenovno variannostjo ponavadi prinašajo priložnost trgovca, ki prinaša priložnost v bližnji prihodnosti, hkrati pa vlagateljevo nočno moro, saj vlagatelji težijo k stalnemu zaslužku s povečevanjem kapitala ali donosom.
Ko gre za najbolj priljubljene trge, da širok naslavljen trg udeležencev zaposluje, da rastejo svoje gnezdo jajca obstajajo različne razrede, da izberete.
Zaloge, obveznice, valute in blago so štiri najbolj priljubljene kategorije, ki ponujajo različne stopnje nestanovitnosti.
Volatilnost kapitala
Razred lastniškega kapitala vključuje delnice v družbah in tudi indekse, ki odražajo nestanovitnost na celotnem borznem trgu ali različnih sektorjih v okviru lastniškega kapitala.
Vlaganje ali trgovanje na delniškem trgu je daleč najbolj priljubljena izbira za vlagatelje.
Medtem ko vse zaloge nimajo enake nestanovitnosti, so tisti v večjih indeksih, kot sta Dow Jones Industrial Average ali S & P 500, sčasoma občutili podobno varianco ali beta. Seveda obstajajo obdobja, ko se bodo cene delnic dramatično gibale. Crash na borzi leta 1929, 1987 in svetovna finančna kriza leta 2008 so primeri časov, ko so se zaloge dramatično znižale. Nedavno v začetku leta 2016 se je indeks S & P 500 v šestih tednih preselil za 11,5 odstotka zaradi okužbe s prodajo na domačem kitajskem trgu kapitala. Ker so ZDA najstabilnejše gospodarstvo na svetu, so ameriške zaloge običajno manj nestanovitne od drugih po vsem svetu. Kadar gre za volatilnost indeksa S & P 500, četrtletna zgodovinska volatilnost indeksa E-Mini S & P 500 znaša manj kot 10 odstotkov. V zadnjih dveh desetletjih se je po finančni krizi leta 2008 gibalo od najnižjih 5,35 odstotka do višine 27,23 odstotka.
Volatilnost Bondov
Obveznice so dolžniški instrumenti, ki ponujajo donos ali kupon. Vsaka vlada po svetu izdaja obveznice kot podjetja. Obveznice so oblika financiranja ali zadolževanja za države in podjetja.
Vlagatelji in trgovci, ki so dejavni na trgu obveznic, gledajo na različna obdobja vzdolž krivulje donosnosti. Investitorji z zelo dolgoročnimi obveznicami težijo k iskanju prihodka, medtem ko so kratkoročni dolžniški instrumenti lahko bolj nestanovitni.
V Združenih državah Amerike, ko gre za državni dolg, centralna banka ali zvezna rezerva nadzoruje zelo kratek konec krivulje donosnosti. Stopnja sredstev FED je obrestna mera, ki jo banke in kreditne zadruge zagotavljajo rezervnim saldom na podlagi čez noč. Odbor za odprto tržišče ameriške centralne banke nadzoruje in narekuje tečaj centralnih bank. Diskontna stopnja je najnižja obrestna mera, ki jo določi ameriška centralna banka za posojila drugim bankam. Medtem ko centralna banka nadzoruje sredstva centralnih bank in diskontno stopnjo, so cene obveznic in dolžniških instrumentov z nadaljnjimi ročnostmi odvisne od tržnih sil.
Kratkoročne obrestne mere lahko vplivajo na srednje- in dolgoročne obrestne mere, vendar se pogosto pojavljajo razlike. Trgovci z obveznicami pogosto trajajo dolge ali kratke pozicije, odvisno od njihovega pogleda na obrestne mere. Dolga obvezna pozicija je stava, da se bodo stopnje znižale, medtem ko bo kratek položaj zavzel stališče, da se bodo stopnje gibale višje. Večina trgovcev z obveznicami se bo pozicionirala vzdolž krivulje donosnosti, kratke do zapadlosti in še dolgo v širjenju, da bi izkoristila cenovne anomalije. Vlagatelji na trgu obveznic iščejo varen in dosleden donos za jajca za investicijsko gnezdo. Četrtletna zgodovinska nihanja na 30-letnem trgu obveznic ameriške vlade je bila v razponu od 6,22 odstotka - 17,5 odstotka več kot dve desetletji. Volatilnost se je povečala po finančni krizi leta 2008.
Volatilnost valut
Dolar je rezervna valuta sveta, ker so Združene države najbogatejše in najstabilnejše gospodarstvo na svetu. Nihanje valut je običajno nižje od večine drugih razredov sredstev, ker vlade nadzorujejo tiskanje denarja in njegovo sproščanje ter pretok v globalni monetarni sistem. Vlade v veliki meri nadzorujejo dobavo denarja. Volatilnost valut je odvisna od stabilnosti vlade. Zato dolar trguje z nižjo volatilnostjo od ruskega rublja, brazilskih realnih ali drugih deviznih instrumentov, ki so manj likvidni in manj verjetno, da so rezervne valute, ki jih imajo vladne zakladnice po vsem svetu.
Četrtletna zgodovinska volatilnost dolarskega indeksa iz leta 1988, ki je bila v razponu od 4,37 do 15 odstotkov, vendar je norma branje pod ravnijo 10 odstotkov.
Blago
Gibljivost komitenta je največja od razredov sredstev, opisanih v tem članku. Četrtletna volatilnost surove nafte se je gibala od 12,63 odstotka do več kot 90 odstotkov od leta 1983. Razpon v isti metriki za zemeljski plin je od 22,56 odstotka na več kot 80 odstotkov, kratkoročno pa je razlika v naravnem plinu presegla 100 odstotkov ob več priložnostih.
Četrtletna zgodovinska volatilnost v soji se je od leta 1970 gibala od približno 10 odstotkov do več kot 75 odstotkov, obseg koruze pa je bil od le 12 odstotkov na približno 48 odstotkov v istem obdobju. Četrtletna volatilnost na trgu s sladkorjem je znašala od 10,5 do 100 odstotkov, pri terminskih nakupih pa je od 11 odstotkov do več kot 90 odstotkov. V srebru je obseg od okoli 10 odstotkov do več kot 100 odstotkov. Končno je zlato hibridno blago. Ker imajo centralne banke po vsem svetu rumeno kovino kot rezervno sredstvo, ima dvojno vlogo kot kovina ali blago in finančno sredstvo. Zato je četrtletna volatilnost od 4% do več kot 40% od sredine sedemdesetih let odražala hibridno naravo cen zlata. Kot navajajo primeri, je nestanovitnost blaga sčasoma visoka in obstaja veliko razlogov, zakaj so proizvodi bolj nestanovitniji od drugih sredstev.
5 razlogov surovin so bolj volatilne
Kot sredstva, so proizvodi v preteklih letih privlačili zanimanje za vlagatelje, vendar je ta dejavnost običajno prisotna med tržnimi obdobji. V zadnjem desetletju se je uvedba novih tržnih vozil, ki trgujejo na tradicionalnih borzah lastniških vrednostnih papirjev, ETF in ETN, povečala izbira za udeležence na trgu. Pred uvedbo je bila edina možnost za vlaganje v blago za tiste brez terminskega računa z lastništvom fizičnega blaga ali z lastniškimi pozicijami v podjetjih, ki so proizvajalci surovin. Za večino so bili proizvodi alternativne naložbe, vendar pa za trgovce na svetu višja raven nestanovitnosti pogosto postane njihova prednost izbire, ko gre za kratkoročne možnosti trgovanja. Blago je bolj nestanovitno od drugih sredstev zaradi petih glavnih razlogov:
1. Likvidnost:
Trg delnic, obveznic in valut vsak dan privabi veliko količino. Nakup in prodaja teh razredov sredstev se je v preteklih letih povečeval na neverjetne številke. Vendar pa veliko dobrin, ki trgujejo na terminskih borzah, ponujajo veliko manj likvidnosti ali obsega trgovanja kot druga sredstva. Medtem ko so nafta in zlato najbolj likvidno trženi proizvodi, ti trgi lahko postanejo zelo nestanovitne včasih ob upoštevanju možnosti za endogene ali eksogene dogodke.
2. Mati narava:
Mati narava določi vreme in naravne nesreče, ki se občasno pojavljajo po vsem svetu. Potres v Čilu, največjem svetovnem proizvajalcu bakra, bi lahko povzročil zvišanje cen rdeče kovine. Suša v Združenih državah bi lahko povzročila, da se bodo cene koruze in soje zvišale, saj se pridelki zmanjšujejo. To smo pravkar videli v letu 2012. Hladna in hladna zimska sezona bo povečala povpraševanje po zemeljskem plinu, ki bi pošiljala cene terminskih pogodb za skokovito energijsko energijo. V letih 2005 in 2008 so orkani, ki so zadeli Louisiana obalo ZDA in so poškodovali infrastrukturo zemeljskega plina, povzročili, da se bo cena terminskih pogodb povečala na vse večje količine. To je le nekaj primerov, kako lahko dejanja narave povzročijo veliko nestanovitnost cen surovin.
3. Dobava in povpraševanje:
Glavna odločitev za pot najmanjšega odpornosti na cene surovin je ponudba in povpraševanje . Blagovna proizvodnja poteka na območjih sveta, kjer tla ali podnebje podpirajo pridelke, kjer so rezerve prisotne v skorji zemlje in lahko pride do ekstrakcije zaradi stroškov, ki so pod tržno ceno. Po drugi strani pa je povpraševanje povsod povsod. Skoraj vsak človeka na planetu je potrošnik blaga, ki je sponke vsakdanjega življenja. Zato je enačba ponudbe in povpraševanja za surovine tista, zaradi česar pogosto postanejo nekatera najbolj nestanovitna sredstva na svetu.
4. Geopolitika:
Ker na določenih območjih našega planeta obstajajo zaloge, politična vprašanja v eni regiji pogosto vplivajo na cene. Na primer, ko je Irak leta 1990 napadel Kuvajt, se je cena surove nafte podvojila v tednih, ki so sledili bližnjim terminskim pogodbam za surovo nafto naftnih derivatov NYMEX in Brent. Ko je predsednik Združenih držav izdal nafto iz strateškega rezervoarja za gorivo (SPR), je cena dosegla polovico vrednosti. Poleg tega lahko vojne ali nasilje na enem območju sveta zaprejo logistične poti, zaradi česar je težko ali nemogoče za prevoz iz proizvodnih območij v cone porabe po vsem svetu. Tarife, državne subvencije ali druga politična orodja pogosto spreminjajo dinamiko cen za blago, ki povečuje nestanovitnost.
5. Vzvod:
Tradicionalna pot za trgovanje ali vlaganje v blago je preko terminskih trgov. Futures ponujajo visoko stopnjo finančnega vzvoda. Kupec ali prodajalec pogodbe o terminskem poslu potrebuje le majhno plačilo ali dober verižni depozit, maržo , za nadzor veliko večjega finančnega interesa za blago. Začetne stopnje marže so ponavadi med 5-10 odstotki celotne pogodbene vrednosti za blago. Zato je vzvod v blagovnih terminskih pogodbah, ki jih trgovcem in vlagateljem nudi v primerjavi z drugimi sredstvi, veliko večji.
Blago je ponavadi najbolj nestanoviten razred premoženja. Razumevanje in spremljanje nestanovitnosti je pomembna naloga za vlagatelje in trgovce. Pri ugotavljanju profila tveganj proti plačilu katerega koli sredstva je nestanovitnost statistični ukrep, ki bo pomagal določiti parametre.