Stečaj ni dobra novica za delnice ali obveznice
V tem članku bomo najprej dobili pregled stečaja in zakaj podjetja izberejo to pot (če imajo izbiro).
Nato bomo podrobneje preučili dve glavni vrsti stečaja podjetij in pravice, ki jih imajo vlagatelji, ko podjetje spi v stečaj.
Bistvena dejstva stečaja
- Stečaj je oblika reorganizacije ali likvidacije pod vodstvom zveznega zakona.
- Stečajno pravo zajema tako podjetja kot posameznike, čeprav obstajajo velike razlike.
- Obstajajo dve glavni vrsti stečaja podjetij: poglavje 11 in poglavje 7.
- V obeh primerih so podjetja v finančnem sektorju in se ne morejo več nadaljevati kot uspešno poslovanje.
Veliki dolg
Preprosto rečeno, dolgujeta več denarja, kot je vredno. Podjetja v večini primerov ne morejo plačevati dnevnih stroškov, kot so plače, oskrba, dobave itd.
Nekaterim podjetjem je dovoljeno, da prijavijo obliko stečaja, preden so popolnoma neutemeljeni.
Podjetja lahko izberejo to dejanje ali jih prisilijo vanj s strani upnika, ki zahteva plačilo, ki ga družba ne more izvesti.
Stečajni zakoni nudijo urejen način, da se podjetje poskuša vrniti na noge (poglavje 11). Kadar to ni mogoče ali ne, stečaj v 7. poglavju strukturiri likvidacijo, ki plačnikom v najbolj porazdeljeni obliki omogoča.
Delničarji so lastniki podjetja in so zadnje čase, da prejmejo kakršne koli prihodke iz likvidacije.
Poleg tega lahko lastniki obveznic dobijo samo denar na dolar.
Glavne oblike korporacijskega stečaja: poglavje 11 in poglavje 7
Katera oblika stečaja, ki jo podjetje izbere, lahko določi usodo delničarjev in lastnikov obveznic. Nazadnje, konec stečajnega postopka, ne glede na to, ali gre za poglavje 11 ali poglavje 7, vlagateljem ne sme vplivati.
Na kratko si oglejmo obe vrsti vložkov.
Bistvena poglavja 11 Dejstva
- Poglavje 11 stečaja je prva izbira večine podjetij.
- V poglavju 11 lahko podjetje razvije načrt reorganizacije in nadaljuje z delovanjem.
- Ponovno se pogajajo obstoječi dolgovi in pogodbe, vključno s pogodbami s sindikati.
- Družba, pod vodstvom skrbnika, ki jo imenuje zvezno stečajno sodišče, oblikuje načrt za poravnavo svojih obveznosti.
- V času stečaja je sodišče zavarovano za upnike in preprečuje, da bi upniki motili poslovanje družbe.
- Vendar morajo upniki in delničarji odobriti načrt reorganizacije. Stečajni sodnik je pristojen, da sprejme načrt, tudi če ga upniki in delničarji zavrnejo.
- Ko je reorganizacija dokončana, lahko družba izvira iz zaščite stečajnega sodišča in nadaljuje z normalnim poslovanjem.
- Predložitev poglavja 11 predpostavlja obstoj možnosti, da se lahko družba iz procesa razvije kot sposobna operativna družba.
Bistvena poglavja 7 Dejstva
Podjetja, ki bodisi ne uspejo v svoji reorganizaciji 11. poglavja ali nimajo nobenega upanja, da bi nadaljevala kot uspešno poslovanje, lahko vložijo stečaj 7. poglavja.
Reorganizacija 7. poglavja je popolna likvidacija vseh sredstev podjetja.
Prihodki se uporabljajo za odplačilo upnikov v določenem vrstnem redu:
- Zavarovani upniki: to so upniki, katerih posojila so podkrepljena z neko obliko zavarovanja, kot so zemljišča, tovarne, stroji in tako naprej. To skupino sestavljajo banke ali drugi posojilodajalci, ki financirajo opredmetena osnovna sredstva.
- Nezavarovani upniki: To so upniki, ki so podjetju posodili denar brez določenega zavarovanja. Banke, ki zagotavljajo kreditne ali kratkoročne kredite, spadajo v to skupino skupaj z imetniki obveznic.
- Delničarji: To so lastniki podjetja. Prejeli bodo sorazmerni delež vsakega denarja, ki ga ostane po plačilu upnikov. To običajno pomeni, da delničar ne dobi ničesar, ker so sredstva veliko manj vredna od dolgov.
Stečajno sodišče bo ugotovilo, da se sredstva prodajajo po najvišji možni ceni in razdelijo iztržke v skladu z zgornjim razporedom.
Če imate lastniške deleže v podjetju, ki preide v stečaj 7. poglavja, so kvote zelo visoke (praktično 100 odstotkov), da bodo vaši delnici brez vrednosti.
Kaj storiti, če imate lastniške vrednostne papirje ali obveznice v družbi, ki spisuje stečaj?
Kadar družba vpiše za zaščito v stečaju iz poglavja 11 , delničarje in lastnike obveznic sporoči družba. Poglavje 11 stečaja omogoča družbi, da še naprej deluje, vendar morajo upniki in delničarji odobriti načrt reorganizacije. Ta načrt bo zahteval ponovno pogajanje o pogodbah z dobavitelji, sindikati in drugimi upniki. Če upniki in delničarji ne odobrijo načrta, lahko stečajni sodnik izpolni načrt, če se zdi, da zagotavlja pravično reševanje dolgov.
Načrt odobren
Ko je načrt odobren, družba začasno ustavi dividende delničarjem in premije za lastnike obveznic. Stalež v podjetju, ki vlaga poglavje 11, se lahko še naprej trguje, vendar v mnogih primerih zaloge ne bodo izpolnjevale minimalnih zahtev za uvrstitev na večjo borzo. Enosmerni upniki so izplačani z izdajo novega razreda delnic kot odplačila dolga. Za vse praktične namene bo zaloga, ki jo imate, brez vrednosti ali blizu nje. Če se to zgodi, ste morda upravičeni do odbitka stroškov vaše izgube (ponavadi izravnajte do 3.000 dolarjev za kapitalske dobičke).
Preverite pri davčnem svetovalcu
S kvalificiranim davčnim svetovalcem preverite, kakšne so vaše individualne razmere. V redkih primerih lahko izvirna zaloga obdrži določeno vrednost, če ni izdana nova zaloga in družba izvira iz poglavja 11 v dobrem finančnem stanju. Če podjetje vpiše stečaj v 7. poglavju, ste skoraj gotovi, da ste izgubili ves denar, ki ste ga vložili v stalež podjetja.
Lastniki obveznic
Kot je navedeno v 2. delu te serije, so imetniki obveznic drugi po vrsti za prihodke bodisi pri reorganizaciji (poglavje 11) bodisi pri likvidaciji (poglavje 7). V najboljših okoliščinah lahko lastniki obveznic prejmejo denar v dolarju v poglavju 11 in bi lahko prejeli nekaj prihodkov iz likvidacije iz poglavja 7. Ni verjetno, da bodo imetniki obveznic vrnili svoj prvotni glavni zavezanec. Če kupite stalež podjetja v stečaju? To se morda zdi nenavadno vprašanje, vendar nekateri vlagatelji v poglavju 11 iščejo podjetja, ki imajo dobre možnosti za nastajajoče nedotaknjene pred stečajem.
Če podjetje pride skozi poglavje 11 s prvotno zalogo nedotaknjeno, je morda naložba vredna razmišljanja. Morate ugotoviti, da ima podjetje dobre možnosti, da nadaljuje kot sposoben preživetje. Nakup zalog v stečajnem podjetju ponavadi pomeni, da ste dobili stalež po cenah na dnu. Če se podjetje uspešno obrne, lahko sedite na zelo poceni delnici, ki bi lahko zabeležil presenetljivo rast.
Podjetje bi lahko rezervoar
Seveda bi lahko družba končno cisterna tudi po 11. poglavju. Nakup zalog v podjetju v stečaju ali tisti, ki gre za stečaj, je tvegan predlog. Lahko izgubite celotno naložbo. Če verjamete, da se bo podjetje pojavilo "ležeče in slabše" in bi lahko dosegli impresivne koristi, je smiselno upoštevati takšno naložbo. Vendar pa mora biti ta naložba z denarjem, ki si ga lahko privoščite izgubiti. V večini primerov ima podjetje v stečaju iz poglavja 11 zelo dobre možnosti, da se zdrsne v 7. poglavje, ko stvari ne izzovejo.