Razmere v terminskih pogodbah določajo in določijo stopnje obrestne mere terminske pogodbe . Včasih bodo borznoposredniška podjetja dodala dodatno premijo na najnižjo stopnjo tečajne marže in zmanjšala izpostavljenost tveganju.
Davek je določen na podlagi tveganja nestanovitnosti trga. Ko se nestanovitnost trga ali tečajna razlika giblje v terminskih tržnih maržah, se povečajo. Pri trgovanju z zalogami je na voljo preprostejša maržna ureditev kot na terminskem trgu. Trg delnic omogoča udeležencem, da trgujejo do 50% marže. Zato lahko kupite ali prodate do vrednosti 100.000 dolarjev za 50.000 dolarjev.
Marža za prihodnja naročila
V svetu terminskih pogodb je stopnja marže precej nižja. V tipični terminski pogodbi se marža razlikuje med 5 in 15% celotne vrednosti naročila. Na primer, kupec pogodbe o pšeničnih terminskih pogodbah bo morda moral plačati samo 1700 dolarjev. Ob predpostavki, da bo celotna pogodba v višini 32.500 dolarjev (6,50 x 5,000 bugelov), bi terminska marža znašala okrog 5% pogodbene vrednosti. Začetna futurna marža je znesek denarja, ki je potreben za odprtje kupne ali prodajne pozicije na terminski pogodbi .
Začetna marža je izvirna marža, znesek, objavljen ob prvotni trgovini.
Vzdrževanje robov
Vzdrževanje premoženja je znesek denarja, ki je potreben, če zaradi izgube terminskega posla zahteva, da dodeli več sredstev za povrnitev marže na začetno ali izvirno stopnjo marže. Na primer, če je marža na terminski pogodbi za koruzo 1.000 USD, vzdrževalna marža pa 700 USD.
Nakup terminske pogodbe o koruzi zahteva 1.000 $ začetne marže. Če cena koruze pade 7 centov ali 350 dolarjev, je treba objaviti dodatnih 350 dolarjev, da se raven vrne na začetno raven.
Obračuni za kritje - ko vrednost računa pade pod raven vzdrževanja, se sproži poziv za kritje. Na primer, imate pet terminskih pogodb, ki imajo začetno maržo v višini 10.000 USD in vzdrževalno maržo v višini 7.000 USD. Ko vrednost vašega računa pade na $ 6,500, bo za poziv h kritju potrebnih dodatnih 3,500 $, da bi račun vrnili na začetno stopnjo marže . Zapiranje ali likvidacija položaja odpravlja zahtevo po klicanem pozivu.
Kako izračunati razliko v terminu
Izmenjave izračunajo stopnje obrestne mere terminske pogodbe s programom SPAN. Ta program meri številne spremenljivke, da doseže končno številko za začetno in vzdrževalno maržo na vsakem terminskem trgu. Najbolj kritična spremenljivka je nestanovitnost na vsakem terminskem trgu. Izmenjave prilagodijo svoje zahteve za kritje glede na tržne razmere.
Margin v prihodnosti ima veliko prednosti
Marža je dober verižni depozit, ki ga udeleženec na trgu objavi z izmenjavo klirinške hiše. Pomislite na maržo kot plačilo na polno vrednost pogodbe, ki jo trgovate.
Marža omogoča izmenjavo, da postane kupec za vsakega prodajalca in prodajalca za vsakega kupca terminske pogodbe.
Marža ima dve koristi za udeležence na trgu; zagotavlja anonimnost (izmenjava je vedno vaša nasprotna stranka) in odpravlja kreditno tveganje nasprotne stranke iz transakcije. Izmenjave ureja CFTC in imajo dovolj sredstev za izpolnitev vseh obveznosti. Ta sredstva izhajajo iz marže, ki so jo zbirali udeleženci na trgu.
Ker je marža le majhen odstotek celotne pogodbene vrednosti, je na terminskih trgih ogromno finančnih vzvodov. Poglejmo si primer:
- Kupi eno pogodbo o prihodnosti zlata COMEX leta 1270
- Vsaka pogodba je za 100 unč zlata
- Začetna marža = 4400 $
- Prodati eno pogodbo o prihodnosti zlata COMEX leta 1275
- Dobiček - 5 evrov za unčo ali 500 evrov na pogodbo
- Če ste kupili dejansko zlato in ustvarili 5 $ dobička, ki bi pomenila dobiček 0,3937% ($ 5 / $ 1,270)
- Ker pa ste kupili terminsko pogodbo z zlatimi terminskimi pogodbami, se dobiček izračuna na znesek marže, objavljene za trgovino, ali 4,400 ameriških dolarjev, dobiček pa bi bil enak 11,36-odstotnemu dobičku (500 dolarjev / 4,400 ameriških dolarjev)
- Medtem ko je dobiček na terminskem trgu visok, se spomnite, da je tam, kjer obstaja možnost za nagrade, vedno tveganje. Če ste izgubili 5 evrov za unčo na enem pogodbi o terminski zlati, bi vaša izguba znašala tudi 11,36 odstotka.
Izmenjave določajo stopnje marž in jih nenehno pregledujejo, ko se spreminja nestanovitnost trga - obrestne mere se lahko kadar koli dvignejo ali znižajo. FCM imajo dovoljeno, da zahtevajo višje marže kot tečaji, ki temeljijo na tveganju kupca in njihovi zmožnosti, da se v trenutku obvestijo.
Marža je lepilo, ki drži terminske trge skupaj, saj omogoča, da udeleženci na trgu trgovajo z zaupanjem, da bodo drugi v vsakem trenutku izpolnjevali vse obveznosti.