Vse, kar morate vedeti o suverenih obveznicah
Nacionalne vlade izdajajo dolžniške vrednostne papirje, znane kot državne obveznice , ki se lahko denominirajo v lokalni valuti ali globalnih rezervnih valutah, kot je ameriški dolar ali evro. Poleg financiranja državnih programov porabe se lahko te obveznice uporabijo za poplačilo starejših dolgov, ki lahko zapadejo ali zgolj pokrivajo plačila obresti.
V tem članku bomo preučili nekatere pomembne koncepte, da bi vedeli, ko gre za državne obveznice (kot so donosi, bonitete in kreditno tveganje) ter kako jih vlagatelji lahko kupijo.
Sovereign Bond donosi
Donosi državnih obveznic so obrestne mere, ki jih vlade plačujejo za svoj dolg. Kot podjetniške obveznice so ti donosi obveznic odvisni od tveganja za kupce. V nasprotju s podjetniškimi obveznicami ta tveganja v prvi vrsti vključujejo menjalni tečaj (če so obveznice cene v lokalni valuti), gospodarska tveganja in politična tveganja, ki lahko povzročijo morebitno neplačilo obresti ali glavnice.
Tukaj je hiter povzetek treh glavnih dejavnikov donosa državnih obveznic:
- Kreditna sposobnost - Kreditna sposobnost je zaznana zmožnost države, da vrne svoje dolgove glede na trenutno stanje. Pogosto se vlagatelji zanašajo na bonitetne agencije, ki pomagajo določiti kreditno sposobnost države na podlagi stopenj rasti in drugih dejavnikov.
- Tveganje države - tveganja države so zunanji dejavniki, ki se lahko pojavijo in ogrozijo zmožnost države za poplačilo dolgov. Na primer, nestabilna politika bi lahko igrala vlogo pri povečevanju tveganja neplačila v nekaterih primerih, če bo neodgovoren vodja prevzel funkcijo.
- Devizni tečaj - menjalni tečaji močno vplivajo na državne obveznice, nominirane v lokalnih valutah. Dejansko so nekatere države napolnile svojo pot iz dolgov z enostavno izdajo več valute, zaradi česar je dolg manj dragocen.
Sovereign Bond Ratings
Standard & Poor's, Moody's in Fitch so trije najbolj priljubljeni ponudniki bonitetnih ocen državnih obveznic . Medtem ko obstaja veliko drugih butik agencij, "velika tri" bonitetne agencije imajo največjo težo med globalnimi vlagatelji. Nadgradnje in znižanja teh agencij lahko povzročijo znatne spremembe donosov državnih obveznic sčasoma.
Bonitete državnih obveznic temeljijo na več dejavnikih, med drugim:
- Per capita prihodki
- Bruto domači proizvod
- Inflacija
- Zunanji dolgovi
- Zgodovina neplačevanja
- Ekonomski razvoj
Sovereign Bond Defaults
Privzete vrednosti državnih obveznic niso pogoste, vendar so se v preteklosti že večkrat zgodile. Ena najnovejših glavnih neplačil je bila leta 2002, ko Argentina po koncu recesije v poznih devetdesetih letih prejšnjega stoletja ni mogla vrniti dolga. Ker je bila državna valuta vezana na ameriški dolar, vlada ni mogla napolniti svoje poti iz svojih težav in na koncu neplačati.
Dva druga priljubljena primera sta bili v Rusiji in Severni Koreji. Rusija je leta 1998 odvezala državne obveznice in šokirala mednarodno skupnost, ki je domnevala, da velike svetovne sile ne bi imele zamud pri dolgu. Leta 1987 je Severna Koreja po dolgih stroških poslovala z nepravilnim upravljanjem z industrijskim sektorjem in porabila preveč denarja za vojaško širitev.
Nakup državnih obveznic
Vlagatelji lahko kupijo suverene obveznice prek različnih kanalov. Ameriške zakladne obveznice lahko kupite neposredno prek ameriške zakladnice, prek TreasuryDirect.gov ali znotraj večine ameriških borznoposredniških računov. Vendar pa je za vlagatelje s sedežem v ZDA bistveno težje kupiti tuje državne obveznice, zlasti če želijo uporabljati izmenjave v ZDA.
Državne obveznice, ki jih izdajo tuje države, so najlažje kupili prek skladov, s katerimi se trguje na borzi (ETF). ETF s suverenimi obveznicami vlagateljem omogočajo nakup suverenih obveznic v obliki lastniškega kapitala, s katerimi se zlahka trguje na ameriških borzah. Ti raznovrstni ETF imajo običajno številne obveznice z različnimi zapadlostmi in zagotavljajo stabilnejše naložbe kot posamezne državne obveznice.
Ključne točke za izterjavo
- Državne obveznice so dolžniški vrednostni papirji, ki jih izdajo nacionalne vlade v lokalni valuti ali mednarodni valuti, kot je ameriški dolar ali evro.
- Pri donosih državnih obveznic vplivajo predvsem kreditna sposobnost, državno tveganje in menjalni tečaji.
- Standardne bonitetne ocene Standard & Poor's, Moody's in Fitch običajno izdajo bonitetne ocene državnih obveznic in vlagateljem ponujajo idejo o tveganju državnih obveznic.
- Vlagatelji lahko najlažje kupijo državne obveznice z borznimi sredstvi, s katerimi se trguje na ameriških borzah.