Ko govori Warren Buffett , vlagatelji ponavadi poslušajo. Buffettov Berkshire Hathaway (BRK.A) kupuje podcenjena podjetja za dolgoročno obdobje, med letoma 1965 in 2016 pa je družba svojim vlagateljem vrnila 20,8-odstotno letno, v nasprotju s S & P-jevim 9,7-odstotnim donosom. Dolga zgodovina uspeha Nebraske milijarderja mu je prinesla opozorilo "The Oracle of Omaha", in mnogi vlagatelji visijo na vsako svojo besedo za vpogled v uspeh na trgu.
Eden od najbolj znanih citatov Buffeta je "Biti strah, ko so drugi pohlepni in pohlepni, ko so drugi prestrašeni." Ta posebna investicija modrost je nasprotujoče priporočilo - svetovanje, v bistvu, da bi se uprlo z naložbenim žitom. Toda izvajanje te strategije je težje, kot se zdi.
Razumevanje kako se odražajo tržišča
Naložbeni trgi so ciklični. Cene delnic rastejo, dosegajo vrh, padajo in se nato ponovno dvignejo. Spremembe investitorjev se spreminjajo skupaj s trendi cen delnic: ko se cene dvignejo, mnogi vlagatelji vidijo te tržne dobičke, se navdušijo in skočijo na pasovno širino z nalaganjem denarja na trg. Buffett opisuje te vlagatelje, ki se vračajo v prihodnost, kot »pohlepne«, ki si prizadevajo za pridobivanje večjega borznega trga.
Ti pohlepni investitorji, ki lovijo rastočem borznem trgu, ponavadi spregledajo najpomembnejši dejavnik, ki kupuje zaloge: cena. Ne glede na širše tržne trende, če plačate previsoko ceno za zalogo ali sklad, verjetno boste izgubili denar, ko se trg popravi in se cena vrne na zemljo.
To je povezava, zakaj Buffett pri vlaganju opozarja na pohlep.
Tehtanje na trgu vrednostnih papirjev
Na naraščajočem borznem trgu se vrednosti sredstev nagibajo k napihovanju. Na primer, v zadnjih 30 letih so vlagatelji plačali cenovne razlike za en dolar zaslužka, merjeno z razmerjem med zaslužkom (PE) .
Iz razmerja nizkega razmerja med PE 11,69 v decembru 1988 in najvišje vrednosti 122,39 maja 2009 je ta tečajna cena predhodnica prihodnjih borznih cen.
Višja sedanja razmerja PE napovedujejo nižje cene v prihodnosti. Žalostni investitorji, ki se vračajo v vrnitev, ki kupujejo zelo cenjene zaloge, bodo zagotovo imeli nižje donose.
Potem, ko se dvigni tečaj delnic obrne in gre proti jugu, investitorji pani in se prestrašijo. Ti isti vlagatelji, ki so kupili na tržnih vrhovih, se obrnijo in prodajajo v poznejšem tržnem koritu. Ti prestrašeni investitorji počnejo točno tisto, kar Buffett opozarja: prodaja na strah.
Ker tržne cene padajo, vrednosti PE padajo, zaloge pa postanejo cenejše. Tisti, ki se zavedajo investitorjev, ki kupijo, ko so drugi prestrašeni, običajno kupijo podcenjene, nižje deleže PE in uživajo višje donose v prihodnosti.
Buffetova modrost igra v resnici, saj nižje vrednosti delnic presegajo višje premoženje JP, ki gredo naprej in obratno. Torej, za izvedbo Buffettovega nasveta, se množice ne zanikajo. Ko so sredstva bogato vrednotena, bodite previdni in ne skočite na trge z vsemi investicijskimi dolarji. Ker vrednosti delniških vrednostnih papirjev padejo, bodite pogumni in pobirajte prodajne delnice.
To je vsekakor smiselno na začetku rdečica.
Toda ta nasvet se zdi, da se spopada z drugim klasičnim bitjem vlaganja modrosti.
"Ne boj proti traku"
"Ne boj proti traku" je drugi del starega nasveta za naložbe, ki v bistvu opozarja vlagatelje, da ne trgujejo proti trendu. Ta modrost kaže, da se bodo naraščajoče zaloge še naprej povečevale, padajoče zaloge pa se bodo še naprej zmanjševale. Tako, ko se zaloge dvignejo, če boste vadili svetovanje "ne borite proti kaseti", boste še naprej kupovali, ne glede na razmerje med delniškim trgom in tržnim deležem.
Ta izjava opisuje strategijo naložb v zagon.
Zdi se, da se Buffettov nasvet na površju spopada z zagonsko strategijo. Vendar pa obstaja nekaj prekrivanja. Buffetova modrost vodi vlagatelje v naložbe v premalo ali pošteno vrednost z dobrimi prihodnjimi naložbenimi možnostmi. Kamp "ne boj proti traku" priporoča vlaganje, če se cene delnic dvignejo.
Ker se cene delnic zvišujejo, se lahko v zgodnjih fazah borbenega trga cene delnic podcenjene. Na tej točki v gospodarskem ciklu so obe Buffettovi strategiji in zagonske strategije v skladu.
Kasneje, ko se cene borznih trgov še naprej dvignejo in presegajo svojo intrinzično vrednost, vlagatelji postanejo pohlepni in spodbudni investitorji še naprej kupujejo. Tu se razhajajo dva investicijska taborišča: investitorji v trenutnem obdobju manj pozornosti namenijo vrednotenju zalog in več pozornosti na cenovne trende.
Uskladitev strategij
Skrivnost pametne strategije vlaganja je razumeti vrednost vaših naložb. Če so cene premoženja znatno višje od njihovih zgodovinskih norm in so vlagatelji z navdušenjem previdni, bodite previdni - in obratno. Po trendih je super, če natančno vedite, kdaj bo trend obrnil. Če tega ne storite, je najbolje, da razumete tržno vrednotenje in se izognete prevelikemu plačilu za finančna sredstva.
Upokojite se kot Warren Buffett .
Barbara A. Friedberg je nekdanji vodja portfelja in inštruktor univerzitetnih naložb. Njeno pisanje se pojavlja na različnih spletnih straneh, vključno z Robo-Advisor Pros.com in Barbara Friedberg Personal Finance .