Tapering in njeni učinki na vaš portfelj
Centralne banke se začnejo zožiti
Ameriška zvezna rezerva se je oktobra 2017 začela zmanjševati v bilanci stanja s 4 milijardami ameriških dolarjev na mesec, ko je imela svoje hipotekarne vrednostne papirje . Imetja centralnih bank teh vrednostnih papirjev so v maju leta 2017 dosegle najvišjo vrednost v višini približno 1,78 bilijona dolarjev. V januarju 2018 bo centralna banka načrtovala, da bo povečala nakazilo na 8 milijard ameriških dolarjev na mesec in sčasoma povečalo na največ 20 milijard USD mesečno oktobra 2018.
V Evropi je predsednik Evropske centralne banke (ECB) Mario Draghi septembra 2017 napovedal, da se bo Svet ECB odločil, ali bo program za kvantitativno znižanje v višini 60 milijard EUR mesečno v naslednjem mesecu. Stopnja inflacije v evroobmočju je avgusta in septembra dosegla 1,5 odstotka, kar ostaja pod ciljno stopnjo dveh odstotkov centralne banke, vendar je bilo bolje, kot so pričakovali številni gospodarstveniki.
Banka Japonske (BOJ) je prav tako začela zmanjševati nakupe obveznic na letni ravni približno 50 trilijonov dolarjev (443 milijarde dolarjev), kar je pod njegovim ohlapnim obljubo, da bi ga obdržali na približno 80 trilijonov ameriških dolarjev.
V nasprotju z ameriško centralno banko BOJ v konkretnih pogojih ne objavlja svojih načrtov pred časom, kar pomeni, da trg pogosto odkrije spremembe po stanju. Regulatorji predvidevajo, da bodo leta 2019 dosegli 2-odstotno stopnjo inflacije.
Učinki taperinga na sredstva
Kvantitativno ublažitev je nov pristop, ki so ga centralne banke prevzele med finančno krizo leta 2008, kar pomeni, da ni zgodovinskih zapisov o posledicah zmanjšanja posledic.
Toda v teoriji bo zmanjšanje nakupov sredstev zmanjšalo agregatno povpraševanje in zmanjšanje povpraševanja bo povzročilo nižjo ceno, ob predpostavki, da je vse ostalo enako. Veliko vprašanje je obseg padca cen.
Vpliv programa kvantitativne easing federalne rezerve je bil v letu 2013 zmanjšanje donosnosti obveznic v višini 120 točk, kar je znižalo stopnjo brezposelnosti za 1,25 odstotne točke in povečalo inflacijo za 0,5 odstotne točke. Hkrati raziskave kažejo, da je program morda povečal ameriške cene delnic za 11 do 15 odstotkov in zmanjšal efektivni tečaj dolarja za 4,5 do 5 odstotkov.
Dobra novica za vlagatelje je, da zmanjševanje teh programov verjetno ne bo popolnoma obrnilo teh dobičkov. Obseg zmanjševanja je veliko manjši od obsega inflacijskega obdobja, medtem ko bodo centralne bančne bilance verjetno trajno večje kot pred krizo. Centralna banka je bila prav tako prepričana, da jasno sporoči svoje načrte, da bi se izognila "Taper Tantrum", ki se je zgodila leta 2013, kar pomeni, da se lahko zmanjšanje že zaračunava na trgu.
Strategije varovanja pred tveganji za vlagatelje
Pričakuje se, da bo učinek svetovnega zmanjševanja razmeroma zgodaj zmerno benigno, vendar lahko vlagatelji še vedno varujejo svoje stave z uporabo različnih strategij.
Ena strategija je zagotoviti, da je vaš portfelj ustrezno razpršen , kar pomaga ublažiti posledice zmanjševanja na določenem trgu. Na primer, Taper Tantrum za leto 2013 je povzročil močno znižanje cen zakladnih obveznic in ostrejšo raven donosa. Učinki so bili le začasni, vendar so bili vlagatelji, ki so bili razpršeni v druge razrede s fiksnim donosom, kot so podjetniške obveznice ali nastajajoče tržne obveznice, bolj izolirani.
Vlagatelji lahko tudi zavarovajo svoj portfelj pred širšim upadom z uporabo možnosti ali drugih finančnih instrumentov. Na primer, investitor lahko dolgoročno kupi S & P 500, če verjame, da je trg v naslednjem letu ogrožen zaradi zmanjševanja aktivnosti. Te postavke bodo imele dobiček v vrednosti, če se S & P 500 premakne nižje, kar bi moralo pomagati izravnati morebitne izgube na dolge zaloge v istem indeksu.
Nazadnje lahko vlagatelji natančneje določijo izpostavljenost s fiksnim donosom z uporabo lestvice obveznic, ki se uporabljajo za obvladovanje obrestnega tveganja. Najlažji način za lestve obveznice, če niste velik investitor v neto vrednosti, je kupiti obveznice, s katerimi se trguje z menjalnimi tečaji (ETF), ki imajo raznovrsten portfelj obveznic, ki so se razlikovali med trajanjem in donosom.
Spodnja črta
Mednarodni vlagatelji se morajo zavedati, da se mnoge največje svetovne centralne banke začenjajo ukvarjati z nakupi sredstev. Medtem ko se zmanjševanje ne bo v celoti obrnilo na dobičke, ki so nastale s kvantitativnim umikom, bi lahko prišlo do skromnega pritiska na cene sredstev, odvisno od količine zmanjšanja. Nekatera gospodarstva so lahko bolj izpostavljena tveganju kot druga, glede na razlike v načinu, kako razkrivajo načrte za zmanjševanje.