Kdo ga uporablja in za kakšen namen?
Z drugimi besedami, privrženci učinkovite tržne hipoteze ne verjamejo, da 100-odstotni računi ležijo za nakupe bodisi profesionalni ali pa amaterski vlagatelji.
To izhaja iz dobro znane zgodbe finančnega profesorja in študenta, ki je naletel na račun, ki znaša 100 evrov, ki leži na tleh.
Ko študent preneha, da ga vzame, profesor pravi: "Ne trudi se - če bi bilo res 100-milijarda, ne bi bilo tam".
Zakaj učinkovita tržna hipoteza pravi, da so trgi učinkoviti?
Učinkovita tržna hipoteza pravi, da zaradi novih informacij se novica hitro vključi v cene vrednostnih papirjev. Verniki pravijo, da je trg tako učinkovit, da takoj vključi vse znane informacije, da nobena analiza ne more zagotoviti prednosti za vse druge milijone drugih vlagateljev, ki imajo tudi dostop do vseh istih informacij.
Raziskave, ki podpirajo učinkovito tržno hipotezo, kažejo, da so dokazi prevladujoči, vendar so lahko neskladni in nepravilni obnašanje cen delnic, trg ne ustvarja možnosti za trgovanje, ki vlagateljem omogočajo, da zaslužijo izredno tveganje prilagojene donose.
Kako učinkovita tržna hipoteza vpliva na moje naložbe?
Po oblikovanju hipoteze o učinkoviti tržnici se je delež indeksnih skladov dramatično povečal.
Navsezadnje, če profesionalni vlagatelji nimajo teoretične prednosti in ne "premagajo trg", zakaj bi kdo plačal višjo provizijo za upravljanje z njimi v upanju, da bo bolje? V poskusu se izogibamo mentalnemu ravnanju z zalogami, mnogi vlagatelji odločijo, da je bolje, da s svojim indeksnim skladom preprosto lastijo "trg".
Nakup indeksnih skladov in sledenje nekaj, kar se imenuje Modern Portfolio Theory , predlagajo številni sodobni finančni svetovalci. Znižanje pristojbin omogoča večjo sestavo in večjo investicijsko vrednost v daljšem časovnem obdobju.
Če je nemogoče premagati trg, zakaj toliko ljudi poskusi?
V skladu z enim poročilom le približno 10% obsega trgovanja pri delnicah prihaja iz "temeljnih diskrecijskih trgovcev" in še 60% prihaja iz pasivnega in količinskega vlaganja, a hiter pogled na mnoge sklade na trgu veliko izdelkov, ki poskušajo dokazati učinkovito tržna hipoteza narobe.
Nasprotniki teorije sprašujejo, zakaj se trg po tako nedavnih recesijah toliko napačno napiše toliko let? Seveda, kratkoročno se je morda napačno napotilo, ampak že toliko let?
Ena ideja je, da je trg "učinkovito neučinkovit". Povprečni vlagatelj ne bo mogel premagati trga, vendar če bo velika banka vračala dovolj denarja in računalniške moči, bodo uspešna. Ta teorija je zakaj računalniško trgovanje prevladovalo na trgu.
Zagovorniki učinkovite tržne hipoteze bi rekli, da so zgornji primeri preprosto plačilo za tveganje. Nepremičninski vlagatelj, ki je odkupil premoženje ob nizki recesiji leta 2009, je zaradi tveganja, ki ga je prevzel, ustvaril čisti dobiček.
Visokofrekvenčni trgovec nima pojma, ali bo zaloga v nekaj minutah ali urah, tako da je njihova stopnja tveganja visoka. Če zaslužijo denar, je plačilo za povečano tveganje.
Tudi učinkovita tržna hipoteza ne pomeni nujno, da so trgi racionalni ali da so vedno cenovna sredstva natančno. Kratkoročno lahko naložbe postanejo prekomerno vrednotene (razmišljanja o tehničnih zalogah v letu 1999 ali nepremičninah leta 2006) ali podcenjene (cene delnic v marcu 2009), ki temeljijo na zaupanju vlagateljev in njihovi pripravljenosti sprejeti tveganje.
V daljšem časovnem obdobju pa bodo investicijske cene natančno odražale pričakovano rast dobička svojih osnovnih sredstev.
Učinkovita tržna hipoteza je bila predmet razprave med akademijo vlagateljev od svojega prvenca v šestdesetih letih prejšnjega stoletja. Vsi podatki kažejo na dejstvo, da je dolgoročno vlaganje bolj donosna strategija, nato pa poskuša hitro doseči denar.
To lahko kaže na to, da obstaja več učinkovite tržne hipoteze, kot jo želijo pustiti naysayers.