V prejšnjem članku sem pojasnil vlogo trgovskega komisarja za prihodnost ( FCM ) in razloge, zaradi katerih je komisija za trgovanje s finančnimi instrumenti za blago (CTFC) zahtevala registracijo preko Nacionalnega združenja za prihodnost (NFA) za številne posameznike in organizacije. Obstajajo tudi druge regulirane vloge, ko gre za blagovne terminske trge v Združenih državah. Ti položaji olajšajo ločevanje odgovornosti in ustvarjajo učinkovitost v industriji.
V tem delu bomo pregledali vloge predstavitvenega posrednika (IB), pridružene osebe (AP), svetovalca za trgovino z blagom (CTA) in upravljavca skladišča blaga (CPO).
V svetu terminskih trgov obstaja veliko pomembnih vlog za strokovnjake s strokovnim znanjem o trgovanju, izvrševanju, omejevanju , poravnavi, posredovanju in celo upravljanju sredstev strank, ki vlagajo na te trge. IB ali Introducing Broker je strokovnjak, ki je terminski posrednik. IB ima pogosto neposreden odnos s stranko, vendar; IB prenese naročila strankam na terminske pogodbe trgovskemu komisarju za izvedbo, obračun in poravnavo. IB prejme provizijo za naloge, usmerjene k FCM. IB lahko dela za eno ali več FCM's. Vloga IB povečuje učinkovitost, saj omogoča IB, da se osredotoči na potrebe strank, medtem ko se FCM osredotoča na izvrševanje, trgovanje in talne operacije.
FCM ali povezana terminska družba zaposluje pridruženo osebo (AP). AP so vključeni v pridobivanje ali omogočanje posredovanja naročil strank s terminskimi pogodbami, vzdrževanje diskrecijskih računov in udeležba na terminskih trgih. Diskrecijski računi so ponavadi tisti, pri katerih bo AP presodil kupovanje in prodajo za stranko.
Ti računi morajo imeti pisno pooblastilo v skladu s tržnimi predpisi. V večini primerov se morajo vsi zaposleni v FCM prijaviti pri NFA kot AP.
Svetovalec za trgovino z blagom ali CTA je lahko posameznik ali podjetje. CTA zagotavlja individualiziran nasvet glede nakupa ali prodaje terminskih pogodb, možnosti za terminske pogodbe ali nekatere pogodbe o devizah. NFA zahteva registracijo CTA, saj je samoregulativna agencija za terminsko industrijo. Medtem ko CTA deluje kot finančni svetovalec, je vloga edinstvena za trgovanje z izdelki na borzah terminskih pogodb. CTA ima pogosto diskrecijo nad sredstvi, ki jih deponirajo stranke. CTA imajo posebne zahteve za poročanje, ki jih določi glavni regulator, CFTC.
Upravljavec skladišča blaga je posameznik ali podjetje, ki od strank zahteva in prejema sredstva za naložbe v blagovne terminske pogodbe, možnosti terminskih pogodb in vsa vozila, ki trgujejo na borzah za terminske posle na blago v skupnem znesku. CPO agregira sredstva strank v poolu in nato ta sredstva vlaga v en centralni račun, s čimer združuje ta kapital. Medtem ko obstaja veliko podobnosti med CTA in CPO, ima CFTC posebna pravila in predpise, ki razlikujejo med obema.
Vsi ti strokovnjaki, ki poslujejo na terminskih trgih, morajo opraviti preizkus strokovnosti, ki ga upravlja NFA. Ta izpit je izpit iz serije 3. V določenih okoliščinah so izjeme možne, če regulatorni organ CFTC odobri to oprostitev.
Regulativno okolje za trgovanje z blagovnimi borzami in posredovanje s surovinami sega v sedemdesetih letih prejšnjega stoletja, ko so maloprodajni vlagatelji postali dejavni na terminskih trgih. CFTC je postopoma razširil regulativne zahteve za vse strokovnjake, vključene v te trge.
Futurni trgi delujejo z visoko stopnjo finančnega vzvoda. Zato je v preteklih desetletjih potencial za znatne dobičke pritegnil veliko vlagateljev in trgovcev. Kadar obstaja velik potencial za dobiček, vedno obstaja potencial za znatne izgube.
Regulativno okolje ščiti ne le stranke teh strokovnjakov, ampak standardizira pravila in predpise, da bi ustvaril enake konkurenčne pogoje za vse udeležence na trgu.
Spremembe Uredbe
Izvolitev Donalda Trumpa za predsednika ZDA bo verjetno spremenila zakonodajno okolje v vseh razredih sredstev, tudi v terminskem poslu. Predsednik Trump bo v CFTC imenoval do tri nove komisarke, ki bodo v prihodnosti verjetno bolj pristranski pristop k uredbi.