Futures so izvedeni instrumenti, ki vsebujejo finančni vzvod, ki omogočajo varovanje . Blago je spremenljivo sredstvo. Nič nenavadnega je, da se cena surovin drastično povečuje ali zmanjša v kratkem časovnem obdobju. Hedgers lahko zaščitijo pred cenovnimi tveganji na trgu. Heder, ki je proizvajalec, lahko prodaja terminske pogodbe, ki se zaklenejo v ceno za njihovo proizvodnjo. Nasprotno pa lahko hedžer, ki je potrošnik, kupi terminske pogodbe, da se zaklene v ceno za svoje potrebe.
Konvergenca
Eden od glavnih razlogov, da so terminski trgi tako dober, so omogočiti gladko konvergenco cen izvedenih finančnih instrumentov s cenami na fizičnih trgih. Konvergenca obeh cen poteka z mehanizmom dostave, ki obstaja na terminskem trgu.
Čeprav kupci in prodajalci terminskih pogodb plačajo le majhen, dobroveren depozit v obliki začetne marže , so vedno v nevarnosti za skupno vrednost naročila. Zato obstajata dve vrsti marže , začetno in vzdrževalno maržo . Najbolj aktivno trgovanje s terminsko pogodbo je na splošno v najbolj bližnjih ali aktivnih mesecih pogodbe. Ker bližnja prihodnost preneha v dobavni rok, mora biti kupec terminske pogodbe, ki ohranja svoj položaj, pripravljen sprejeti dostavo dejanskega blaga in plačati polno vrednost za surovi material. Prodajalec lahko opravi dostavo.
Postopek dostave
Futures izmenjave delajo z industrijo za razvoj standardiziranih količin, kakovosti, velikosti, razredov in lokacij za dostavo fizičnega blaga.
Medtem ko imajo številni izdelki različne značilnosti, postopek dostave pogosto vključuje premije in popuste za različne razrede in točke za distribucijo za določene surovine. Izmenjava označuje skladišča in dostavne lokacije za številne proizvode. Borza tudi določa pravila in predpise za obdobje dobave, ki se lahko razlikujejo glede na določen izdelek.
Ko se dostava izvede, je nalog ali potrdilo o prinosniku, ki predstavlja določeno količino in kakovost blaga na določeni lokaciji, zamenjal roke od prodajalca do kupca, po katerem se zgodi celotno plačilo. Kupec ima pravico odstraniti blago iz skladišča po svoji izbiri. Pogosto kupec zapusti proizvod iz surovin na mestu shranjevanja in plača periodično pristojbino za skladiščenje. Izmenjave določajo tudi stroške za številne vidike postopka dostave.
Kot lahko vidite, dejstvo, da lahko terminska pogodba postane fizični nakup ali prodaja blaga, daje udeležencem na trgu ogromno prilagodljivosti. Sposobnost dostave ali prevzema dobave je kritična povezava med izvedenim instrumentom in blagom. Zato se kot terminski pogodba približuje datumu dobave, cena terminskega meseca bo gravitirala glede na ceno dejanske fizične ali denarne tržne cene.
Razlika med terminskimi pogodbami in fizičnimi cenami
Razlika v ceni med izvedenim finančnim instrumentom in osnovnim fizičnim trgom se lahko razlikuje med življenjsko dobo terminskega posla. Na primer, cena terminske pogodbe za koruzo v decembru se lahko zelo razlikuje od cene koruze na kraju dostave v oktobru ali novembru.
Vendar pa se ob približevanju datumov dostave v decembru ponavadi zbližata. Razlika med bližnjo cenovno ceno in ceno fizičnega blaga je osnova. Vse blagovne terminske pogodbe nimajo dobavnega mehanizma; nekateri so poravnani v gotovini na zadnji trgovalni ali terminski pogodbi. Na primer, terminske pogodbe s krmo Feeder nimajo mehanizma za dostavo. Te terminske pogodbe, ki so poravnane z denarjem, običajno uporabljajo merilo za določanje cen, kot je mehanizem, ki ga je sprejel industrija, ali končno poravnalno ceno na zadnji dan trgovanja z instrumentom.
Medtem ko manj kot 5 odstotkov prihodkov z dobavnim mehanizmom povzroči stranke, ki opravljajo ali opravljajo dobavo blaga, dejstvo, da obstaja, je udobje mnogim hedžerjem in udeležencem na trgu. Cilj terminske pogodbe ali možnost na terminski pogodbi je ponovitev cenovnega ukrepa v osnovnem blagu ali instrumentu.
Mehanizem dobave skoraj zagotavlja konvergenco obeh cen v daljšem časovnem obdobju.
Pridobivanje dostave
Velika večina udeležencev trga na terminskih trgih ne posveča pozornosti dostavi in zaradi dobrih razlogov. Pomislite na špekulante, ki kupijo živo govedo, ker menijo, da bo cena cenjena. Malo, če sploh ima, ima možnost ali željo, da sprejmejo 40.000 kilogramov govedi. Tudi če govedo ne prispe na svoje pragove, ima govedo na lokaciji zahtevan drugačen spekter spretnosti kot trgovanje z živaljo in je odvisno od tega, ali imajo stike za trženje govejega mesa končnemu kupcu. Navsezadnje so kupci terminskega naročila kupovali samo zato, ker so menili, da se bo cena gibala višje.
Vendar pa obstajajo okoliščine, ko lahko koncept dostave ustvari priložnosti. Špekulant, trgovec ali vlagatelj, ki gre dolgo časa za pogodbo NYMEX platine ali zlata COMEX, bi lahko stali za dostavo pogodbe, če želijo imeti fizično kovino. Plinska pogodba predstavlja 50 unč kovin, medtem ko je zlato pogodba za 100 unč. Namesto 40.000 kilogramov živega goveda je veliko lažje trgovanje s 3,4 ali 6,8 kg platine ali zlata. Kupec, ki dobi eno od plemenitih kovin, dobi potrdilo o skladišču ali nalog, ki predstavlja določeno platino ali zlato barico ali palice v skladišču, ki ga odobri. Potrdilo vsebuje težo, velikost in številko barja kovine v vprašanjih. Kupec bi plačal polno vrednost za kovino plus ali minus kakršno koli premijo ali popust. Kupec prejme potrdilo, ki ga potrdi zadnji lastnik, kupec pa ima pravico umakniti kovino iz skladišča; postopek se imenuje ob kovinski off-warrant, ki se nagiba k vključitvi pristojbine. Kupec bi nato lahko uredil, da skladišče dostavi kovino na katero koli lokacijo, vključno z njihovim domom, s priporočeno pošto ali oklepnim nosilcem. Kupec je odgovoren za vse prevozne stroške. Po drugi strani pa bi se kupec lahko odločil, da zapusti kovino na nalogu in plača periodično pristojbino za skladiščenje v skladišče za posedovanje kovin v imenu kupca.
Mehanizem dostave se razlikuje za vsako blago in vse izmenjave, kot je Chicago Mercantile Exchange ( CME ), imajo podrobne informacije o postopku, ki je na voljo na njihovih spletnih straneh. Dostava je eden glavnih razlogov, da se cene terminskih pogodb sčasoma približujejo osnovnim cenam fizičnih proizvodov. Če se kdaj odločite, da boste dobili blago, se prepričajte, da ste se seznanili z vsemi pravili in pravili izmenjave. Vedno poiščite posodobitve pravil za dostavo, saj se pogosto pojavljajo spremembe in spremembe.