Razumevanje razlike in podobnosti med obveznicami in obveznicami
Obveznice so najpogostejši dolžniški instrument, ki ga podjetja uporabljajo. Vendar pa obstaja posebna vrsta instrumenta, ki je znana kot zadolženost, ki je prav tako precej pogosta, vendar deluje drugače kot običajne vezi.
Dolžniški vrednostni papirji delujejo podobno kot tradicionalne obveznice , razen, da niso zavarovani s premoženjem ali sredstvi. Namesto tega ljudje kupijo zadolžnice ob predpostavki, da je posojilojemalec dovolj zanesljiv, da ga lahko vrne nazaj. Z drugimi besedami, posojilodajalec samo predpostavlja, da je posojilojemalec "dober za to."
Kot izrazi se obveznice in obveznice pogosto uporabljajo izmenično. Obveznica je vrsta obveznic, vendar ne vse obveznice so obveznice. Povprečni investitor lahko kupi zadolžnice preko borznoposredniške družbe, tako kot druge naložbe.
Zavarovan proti nezavarovanemu
Da bi razumeli, kaj je zadolženost, je koristno za različne načine, da lahko podjetja sposodijo denar. "Zavarovani" dolg je vrsta obveznice, ki jo podpira nekaj. Hipotekarna obveznica, na primer, podpira zemljišče ali stavba. Podjetja lahko tudi plavajo opremo obveznic, ki jih podpirajo stroji, ki jih ima v lasti.
Nekateri dolg pa velja za "nezavarovan." V tem primeru so posojilodajalci pripravljeni kupiti obveznice samo zato, ker zaupajo posojilojemalcu.
Velika podjetja z veliko denarja in dobrim denarnim tokom - in dobre bonitetne ocene, ki prihajajo s tem - običajno lahko pobegnejo s ponudbo nezavarovanih dolgov. Debenture je res samo še en mandat za nezavarovani dolg.
Velika podjetja z dobrimi bonitetnimi ocenami bodo pogosto izdajala zadolžnice in ne obveznice, ki so zavarovane s premoženjem, ker bi raje ne bi pritegnile svojih sredstev, če jih ne bi bilo treba.
Vendar pa obstajajo primeri, ko družba izdaja zadolžnico, ker vsa njena druga sredstva služijo kot zavarovanje za drugo zadolževanje. V tem primeru so lahko zadolžitve večje tveganje za vlagatelja.
Ameriške državne blagajne so morda najpogostejša oblika obveznic. Med vlagatelji se zelo malo boji, da bo ameriška vlada kdaj zamudila posojila. Tako lahko vlada izdaja zadolžnice, investitorji pa jih bodo kupili preprosto zato, ker bodo prepričani v zmožnost vlade, da jih vrne nazaj.
Zamenljiva in nekonvertibilna posojila
V nekaterih primerih bo podjetje omogočilo vlagatelju, da svoje obveznice pretvori v delnice družbe. To jim daje privlačno možnost za vlagatelje, saj lahko pridobijo kapital v podjetju.
Obstajajo različne vrste zamenljivih obveznic. Nekateri preprosto dajo vlagatelju možnost, da dolga obrne dolg v kapital. To je pogosto, ko investitor kupi dolg novega podjetja in ni prepričan, če bodo želeli delnice v času zapadlosti zadolžnice.
V drugih primerih podjetje prisili pretvorbo obveznic v delnice podjetja. Obstajajo tudi delno zamenljive dolžniške instrumente, pri katerih se del dolžniških vrednostnih papirjev spremeni v delniški kapital, medtem ko je preostanek na običajen način izplačan.
Z zamenljivimi obveznicami obstaja tveganje na obeh straneh. Za podjetje obstaja tveganje, da bi se lahko zadolževanje spremenilo v zaloge, ker lahko zmanjša lastništvo podjetja. Za vlagatelja obstaja tveganje, ker je zadolžnica nezavarovana in na koncu ne bi mogla priti do nič, če gre za podjetje.
Če podjetje zapusti Belly Up
Vsakič nekoč bo podjetje odšlo iz poslovanja in njegovo premoženje bo likvidirano. V tem primeru je običajno naročilo, ki ga posojilodajalci dobijo nazaj. Tisti, ki so kupili zavarovani dolg, bodo najprej poskrbeli, sledijo pa tisti, ki so kupili zadolžnice. Delničarji so ponavadi zadnji v vrsti.
Tako obstaja tveganje za nakup zadolžnic nad zavarovanim dolgovom, zato je veliko bolj pogosto med podjetji z visoko bonitetno oceno.
Dolgovi zunaj Združenih držav
V drugih delih sveta se izraz "debenture" uporablja drugače.
V Veliki Britaniji je zadolževanje preprosto dolgoročno zavarovanje s fiksno obrestno mero, ki jo podpira premoženje podjetja. (Z drugimi besedami, tam velja za "varen" dolg.)
Poleg tega se v športnem svetu uporablja izraz "debenture". Tudi ekipe v Angliji so izdale zadolžnice za pomoč pri financiranju gradnje, imetniki pa delno pripadajo ekipi ali vozovnicam.