Kratek pregled potrdil o depozitarju
Kaj so potrdila o depozitarju?
Prejemki depozitarja so preprosto finančni instrumenti, ki se trgujejo na lokalni borzi, ki predstavljajo javne vrednostne papirje tujega podjetja.
Prijave za depozit izdajo investicijske banke v postopku, ki vključuje nakup delnic v tuji družbi, jih združuje v pakete (običajno 10 delnic na paket) in izdajo vsakega paketa kot potrdilo o lastništvu na lokalni borzi. Delnice, izdane na borzi, so cene v lokalni valuti in izplačujejo dividende v lokalni valuti, kar poenostavlja ta proces za domače vlagatelje, ki želijo kupiti delnice tujih delnic.
Cene potrdil o depozitarju temeljijo na vrednosti osnovnih delnic, vendar se neodvisno trguje in poravnava. Na primer, Roche Holdings Ltd. (VTX: ROG) na švicarski švicarski borzi ne bo imela enakega vrednotenja kot ADR Roche Holdings Ltd. (OTC: RHHBY). Trgovci lahko celo najdejo možnosti za arbitražo med delnicami, kjer lahko istočasno kupijo tujo zalogo in prodajajo ADR za mejni dobiček.
Vrste potrdil o depozitarju
Prejemki depozitarja delujejo enako ne glede na svojo regijo, razen borze in osnovne valute.
To pomeni, da obstajajo različni izrazi, ki jih vlagatelji uporabljajo za potrdila o vlogi v različnih regijah, ki jih je pomembno vedeti.
Ameriški depozitni prejemki (ADR) so lahko najbolj znani ameriškim mednarodnim vlagateljem. ADR predstavlja določeno število delnic tujih delnic in trgovanja na ameriških borzah, kot so New York Stock Exchange (NYSE) ali NASDAQ.
Evropski depozitni prejemki (EDR) evropskim vlagateljem zagotavljajo delnice, ki se trgujejo na borzi, v neevropskih podjetjih. Čeprav se lahko EDR izdajajo v kateri koli evropski valuti, je najpogostejša valuta evro, saj je najbolj razširjena v regiji.
Globalni depozitni prejemki (GDR) so splošna oblika ADR ali EDR. Z drugimi besedami, predstavljajo neameriške in neevropske depozitarne prejemke. Razvite trge najpogosteje uporabljajo za naložbe na mejne ali nastajajoče trge .
Trgovanje z depozitarnimi potrdili
Najbolj priljubljeni izdajatelji GDR vključujejo JPMorgan, Citigroup, Deutsche Bank in Bank of New York Mellon, vendar obstajajo številne banke, ki izdajajo te vrste vrednostnih papirjev po vsem svetu. Te banke ustvarjajo prihodke, ko se neporavnani proizvodi prodajajo na trgu, tako da zaračunavajo provizijo v trgovini - tako kot katera koli druga trgovina. Banke lahko zaračunajo tudi provizije za izdane dividende in prenesejo vse stroške, povezane s pretvorbo valut.
Ti neželeni učinki so navedeni na borzah, kot sta Frankfurtska borza, Luksemburška borza in Londonska borza. Na teh borbah se trgovanje z nepooblaščenimi blagovnimi znamkami ukvarja z mednarodnim naročilnim knjigo - ali IOB-ki služi kot elektronski knjigovodski list za mednarodne vrednostne papirje.
Vlagatelji, ki trgujejo z nepooblaščenimi dobavitelji, EDR ali GDR, se morajo zavedati tudi več edinstvenih dejavnikov tveganja, ki bi lahko vplivali na njihovo donosnost:
- Valutno tveganje : V določeni točki je treba valutne recepte pretvoriti v domačo valuto, kar pomeni, da lahko dinamika valut pomembno vpliva na oblikovanje cen in dividendne donose. Vlagatelji morajo upoštevati te dejavnike.
- Politično tveganje : depozitni prejemki predstavljajo lastništvo v mednarodnih delnicah, kar pomeni, da so lahko podvrženi mednarodnim dejavnikom tveganja, kot so politična tveganja, zlasti ker običajno ciljajo na nastajajoče trge.
- Likvidnostno tveganje : depozitni prejemki se ne smejo trgovati tako pogosto kot tuje zaloge, kar pomeni, da bi vlagatelji težko kupovali ali prodali po pošteni ceni, zlasti če se trg močno zmanjšuje.
Spodnja črta
Večina mednarodnih vlagateljev je seznanjena z ameriškimi potrdili o sprejemu (ADR), ki olajšajo nakup tujih podjetij na ameriških borzah. Toda obstaja več drugih vrst potrdil o lastništvu vlagateljev, vključno z evropskimi nakazili (EDR) in potrdili globalnih depozitarjev (GDR). Pomembno je, da mednarodni vlagatelji razumejo te pogoje, da v celoti razumejo najboljše načine za nakup in prodajo delnic, pa tudi edinstvene dejavnike tveganja, ki se lahko vključijo v proces.