Bail-Ins Versus Bail-Outs: Kakšna je razlika?
Bail-Ins proti rešitvam za izplačilo
Izkoriščanje pomoči se zgodi, ko zunanji vlagatelji, kot je vlada, rešijo posojilojemalca z vbrizgavanjem denarja, da bi pomagali pri plačilu dolgov. Na primer, davkoplačevalci ZDA so v času gospodarske krize leta 2008 zagotovili kapital mnogim velikim ameriškim bankam, da bi jim pomagali pri poravnavanju dolgov in ostali v poslu, v nasprotju z likvidacijo upnikov . To je pomagalo rešiti podjetja pred stečajem, pri čemer davkoplačevalci prevzemajo tveganja, povezana z njihovo nezmožnostjo poplačila posojil.
Po mnenju The Economist, revije, ki je skoval izraz "bail-in", se izplačilo izplačuje, ko so upniki posojilojemalca prisiljeni nositi nekaj bremena, ker imajo del svojega dolga odpisani. Na primer, imetniki obveznic v ciprskih bankah in vlagateljih z več kot 100.000 evri na svojih računih so bili prisiljeni odpisati del svojih deležev. Ta pristop odpravlja nekatere nevarnosti za davkoplačevalce, tako da prisilijo druge upnike, da si delijo bolečino in trpljenje.
Medtem ko sta obe reševalci in reševalci namenjeni ohranjanju plačilne institucije na planetu, se za dosego tega cilja ukvarjata dva zelo različna pristopa. Izkoristki so zasnovani tako, da so upniki zadovoljni in obrestne mere nizke, medtem ko so varščine idealne v primerih, ko so rešitve za politične težave težko ali nemogoče, upniki pa ne želijo zamisli o likvidacijskem dogodku.
Novi pristop je postal še posebej priljubljen med krizo evropskega državnega dolga .
Uporaba bail-ins za shranjevanje institucij
Večina regulatorjev je menila, da bi obstajale le dve možnosti za pomanjkljive institucije v letu 2008: reševanje davčnih zavezancev ali sistemski zlom bančnega sistema. Toda sprijaznitve so kmalu postale privlačna tretja možnost za dokapitalizacijo težavnih institucij od znotraj, saj so upniki pristali, da bodo ukinili svoje kratkoročne terjatve ali se lotili prestrukturiranja. Rezultat je močnejša finančna institucija, ki ni zadolžena vladam ali zunanjim vplivom - le njenim lastnim upnikom.
Podobne strategije so bile uporabljene v letalski industriji, da bi jih ohranjale skozi stečajne postopke in druge pretrese. V teh scenarijih so podjetja lahko zmanjšala plačila upnikom v zameno za lastniške deleže v reorganizirani družbi, kar je dejansko omogočilo posojilodajalcem, da nekaj svojih naložb rešijo, in podjetja ostanejo na zemlji. Letalski prevozniki bi imeli koristi od zmanjšane obremenitve dolga in njihovi lastniśki deleżi, vkljućno s tistimi, ki so bili izdani imetnikom dolgov, bi se povećali.
Zanimivo je, da lahko v nekaterih primerih dopolnijo bail-in. Uspešen izkupiček nekaterih upnikov se zniža nekaterih finančnih obremenitev, medtem ko zagotavljanje drugega financiranja s strani drugih pomaga situaciji s pomirjevanjem trga, da bo podjetje ostalo solventno.
Toda tveganje je vedno, da bo upnik nekaterih upnikov odvračal druge, da se ne vključijo, saj bi morali sprejeti iste reforme . Zaradi tega so sistemske krize, ki vključujejo številne finančne institucije, manj pogoste.
Prihodnost bail-ins
Uporaba varščin v bančni krizi v Cipru je povzročila zaskrbljenost, da bi države v primeru finančne krize pogosto uporabljale strategijo. Konec koncev, politiki lahko izognejo trzen političnih vprašanj, povezanih z reševanjem davčnih zavezancev , hkrati pa obvladovanje tveganj, povezanih z odpuščanjem banke, povzroči sistemsko finančno destabilizacijo.
Tveganje je seveda, da se bodo obvezniški trgi negativno odzvali. Morebitne popularne varščine bi lahko povečale tveganje za imetnike obveznic in tako povečale donos, ki ga zahtevajo, da posodijo denar tem institucijam.
Te višje obrestne mere bi lahko škodovale lastniškim delom in na koncu dolgoročno krepile stroške kot enkratna dokapitalizacija, saj bi bil prihodnji kapital dražji.
Na koncu se mnogi ekonomisti strinjajo, da bo svet v prihodnosti verjetno videl kombinacijo teh strategij. S Ciprom je postavil precedens, druge države zdaj imajo predlogo za dejanja in zamisel o tem, kaj se bo zgodilo kasneje. Po drugi strani pa finančni trgi ostajajo zaskrbljeni, saj so se cene delnic v ciprskih bankah odražale.