Poglej, kako bi lahko zvezna rezerva vplivala na vlagatelje
Tukaj je pet načinov, na katere bi lahko Federal Reserve vplivala na nastajajoče trge in kaj to pomeni za vlagatelje na teh trgih.
1. Porast v privzete vrednosti podjetja
Mnoge družbe v vzponu so izkoristile nizke ameriške obrestne mere z zadolževanjem v dolarjih in odplačevanje dolga s močnejšimi lokalnimi valutami. Po podatkih Banke za mednarodne poravnave je bilo v ameriških dolarjih v primerjavi s samo 509 milijardami ameriških dolarjev ob koncu leta 2008 v dolžniških obveznicah, ki so jih izdale nebančne ustanove za rastoče trge, znašala približno 1,1 trilijona dolarjev, obrestne mere.
Višje ameriške obrestne mere bi lahko te dolgove otežile servisiranje. Na primer, valuta Brazilije se je v letu 2015 zmanjšala glede na dolar, kar je podjetjem otežilo prihodke za odplačilo dolga v ameriških dolarjih. Ti povišani stroški bi lahko vodili do valnih neplačil podjetij, ki bi lahko škodovale tržišču podjetniških obveznic v vzponu in ETF-jev, kot je iShares Emerging Markets Corporate Bond ETF (CEMB).
2. Nižje tuje naložbe
Številni nastajajoči trgi so od svetovne finančne krize leta 2008 doživeli pomembne neposredne naložbe v tujino. Z donosi ameriških in evropskih obveznic v rekordnih padcih so se vlagatelji združili v višje donosne trge in obveznice na trgu, s čimer so povečali donos svojih portfeljev. Ta nastajajoča tržna gospodarstva so se zanašala na to stalno povečevanje tujih naložb, da bi spodbudile gospodarsko rast in se v zadnjih letih priča znatnemu širjenju.
Večje obrestne mere bi lahko pritegnile več vlagateljev nazaj v ZDA in spodbudile odtok kapitala s hitro rastočih trgov. Ta nižja tuja naložba bi lahko zavirala gospodarsko rast v številnih gospodarstvih, ki se zanašajo na take naložbe. Tako imenovane gospodarske hiše Fragile Five so bile najbolj ranljive za to vrsto upadanja - Turčijo, Brazilijo, Indijo, Južno Afriko in Indonezijo - in zahtevajo posebno pozornost.
3. Padajoče valutne vrednosti
Številni nastajajoči trgi so v svojih valutah občutno cenili. Na primer, se valutni par USD / ZAR zvišal z manj kot 10.00 v letu 2012 na 17.00 v januarju 2016, ko je ameriški dolar depreciiral proti južnoafriški rand. Južnoafriška republika je lahko povečala svojo valuto vrednotenje, da bi si zadolžila več ameriških dolarjev za financiranje različnih pobud za rast in povečala javnofinančno porabo.
Slaba novica je, da so valutne in druge valute na novo nastajajočih trgih že začele padati glede na pričakovanja, da bo zvezna rezerva povečala obrestne mere . Ta dinamika bi lahko državam, kot je Južna Afrika, otežila poplačati dolgove, ki so izražene v dolarjih - enako vprašanje, s katerim se soočajo številna zasebna podjetja.
Edina rešitev je lahko, da se njegova valuta zmanjša v vrednosti, kar bi lahko pomagalo izvozu, vendar škodilo naložbam.
4. Sovereign Rating Pressure
Mnoge države v razvoju na trgu so izkoristile nizke ameriške obrestne mere za zadolževanje v ameriških dolarjih. Na primer, Južna Afrika si je močno sposodila, ko je bil dolar nizek, in so sredstva porabili za pomoč pri financiranju svojih rasti in proračunskih potreb. Ta dinamika je pomagala številnim novim trgom v preteklih nekaj letih, vendar se je strategija lahko vrnila, ko jih je prevzela, ko se je vrednost dolarja povečala in ti dolgovi postali dražji.
Južna Afrika ima eno največjih zunanjih finančnih potreb na svetu, kar pomeni, da so njegove valutne rezerve manjše od zneska, potrebnega za servisiranje njenega zunanjega dolga in plačilo za uvoz. Ta dinamika bi lahko privedla do nižje bonitetne ocene in višjih stroškov izposojanja, če se bo ameriški dolar cenil v vrednosti.
Večji stroški izposojanja bi lahko otežili pridobitev sredstev, potrebnih za naložbe v rast.
5. Nižji dolarskih surovin
Mnoge trge s hitro rastočimi trgi so odvisne od blaga, da bi spodbudile njihovo gospodarsko rast. Brazilija in Rusija sta na primer močno odvisna od cen surove nafte in zemeljskega plina, medtem ko se Čile in Peru v veliki meri opirajo na baker in drugo trdo blago. Cene surovin so se v zadnjih nekaj letih zvišale, saj so bile cene v ameriških dolarjih, zato je bilo treba kupiti enako "vrednost" blaga, pri čemer je imela višja vrednost na njih višja.
Če se dolar dvigne v vrednosti, bi se ta dinamika lahko obrnila in blago bi lahko videlo nadaljnji pritiski navzdol. To je slaba novica za nastajajoče trge, ker se večina proizvodov prodaja v ameriških dolarjih, kar pomeni, da bodo realno ustvarile manj prihodkov. Manj prihodkov bi lahko pripeljala do počasnejše rasti in nižjih cen za podjetja s poudarkom na blagovnih borzah, ki delujejo v teh ključnih gospodarstvih v vzponu.
Spodnja črta
Federal Reserve ima pomemben vpliv na domače trge, vendar mnogi vlagatelji ne zavedajo, da je enako pomemben vpliv na tuje trge . Naraščajoči trgi so še posebej občutljivi na te spremembe obrestnih mer in vrednotenje dolarja glede na lokalne valute. Povzetek je, da je zvezna rezerva to priznala in vključuje globalne pomisleke v svoje odločitve o monetarni politiki - to pa ne pomeni, da to ne bo vplivalo.