Ameriški vlagatelji bi morali v tujini poiskati višje donose s fiksnimi prihodki
V tem članku bomo preučili globalne investicije s stalnim donosom, ki bi lahko ponudili boljšo alternativo kot ameriški in evropski vrednostni papirji z višjo stopnjo tveganja.
Primer za nastajajoče tržne obveznice
Podjetniške obveznice, ki se širijo na trg, ponujajo priložnosti zaradi informacijskih vrzeli, likvidnostnih izzivov in manj pokritosti raziskav kot drugi sektorji, po analitiki T. Rowe Pricea. Obveznice ponujajo donose, ki so za 100 bazičnih točk višje od podobnih ocenjenih ameriških podjetniških obveznic, medtem ko so razponi še večji v primerjavi z evropskimi ali japonskimi obveznicami glede na izredno nizke ali negativne donose v teh regijah.
V zadnjem desetletju so postajale vse bolj visoke kakovosti državnih obveznic v vzponu. Po podatkih Bloomberga je danes več kot 60% obveznic v vzponu danes investicijsko razvito, v primerjavi s samo 30-40% pred 10 leti. Treba je omeniti, da so nekateri nastajajoči trgi še vedno tvegani - na primer v Braziliji - vendar se večina v zadnjem desetletju stalno izboljšuje v svojih gospodarstvih, zahvaljujoč ugodnim demografskim trendom.
Mednarodni denarni sklad prav tako ugotavlja, da je veliko gospodarstev v vzponu doseglo trdno gospodarsko rast, nakopičene rezerve in ustvarilo močne bilance stanja za podporo njihovega dolga. V svojem poročilu Svetovne gospodarske perspektive julija 2016 je organizacija napovedala rast na teh trgih in rekla, da so se izboljšave pojavile na preteklih težavnih nastajajočih trgih, kot sta Rusija in Brazilija.
Izgradnja izpostavljenosti za nastajajoče tržne obveznice
Mednarodni vlagatelji imajo veliko različnih možnosti, ko gre za nastajajoče tržne obveznice, vključno s podjetji ali državnimi obveznicami v več sto državah.
Državne obveznice, ki se širijo na tuje trge, podpirajo tuje vlade in ne zasebne družbe, zaradi česar so varnejša možnost zaradi manjšega tveganja neplačila. Vlagatelji, ki želijo čim bolj povečati raznolikost, lahko gradijo izpostavljenost deviznim gibanjem s skladi v lokalni valuti. V nasprotju s tem lahko tisti, ki želijo zavarovati katera koli valutna tveganja, vlagajo v sredstva, zaščitena z valuto, ki kupujejo dolg v ameriških dolarjih.
Nekateri ljudski skladi držav nekdanjega trga držav v vzponu vključujejo:
- iShares JP Morgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB)
- iShares nastajajočih trgov Lokalni valuti ETF (LEMB)
Podjetniške obveznice za nastajajoči trg izdajajo zasebne ali javne družbe, kar pomeni, da so bolj tvegane z višjim donosom. Večina vlagateljev bi morala upoštevati tradicionalne sklade podjetij, ki ponujajo izpostavljenost širokemu spektru korporacij. Alternativno, tisti, ki želijo prevzeti več tveganja, bi morda želeli razmisliti o visokih donosnih obveznicah, ki vlagajo v trgovanje z obveznicami podjetij pod vrednostjo naložb, kar pomeni, da imajo večjo verjetnost neplačila.
Nekateri ljudski skladi za nastajajoče trge podjetij vključujejo:
- iShares Emerging Markets Corporate Bond ETF (CEMB)
- iShares Emerging Markets High Yield Bond ETF (EMHY)
Tveganja za razmislek
Naraščajoče tržne obveznice imajo številne edinstvene dejavnike tveganja, ki jih morajo vlagatelji previdno razmisliti, preden se odločijo.
Valutno tveganje je tveganje, da se lokalna valuta zmanjša v primerjavi z ameriškim dolarjem, kar ustvari izgubo ob pretvorbi v ameriške dolarje. V nedavnem okolju z nizkimi obrestnimi merami so ETF-ji, ki so zavarovani s tečajimi valutami, presegli ETF- je v lokalni valuti, vendar mnogi strokovnjaki trdijo, da ETF-ji v lokalni valuti ponujajo najboljšo diverzifikacijo. ETF-ji v vzponu so zaradi svoje nižje bonitetne kvalitete ponavadi bolj tvegani kot razvite ETF.
Mednarodni vlagatelji lahko ta tveganja ublažijo z zagotavljanjem, da je njihov portfelj razpršen po različnih državah v vzponu.
Ta diverzifikacija zagotavlja, da nobena valuta posamezne države ali vlada ne izkrivlja uspešnosti celotnega portfelja. Na primer, mnogi zgoraj omenjeni skladi obveznic so v preteklem letu dosegli močno uspešnost kljub gospodarskim težavam v državah, kot je Brazilija.
Spodnja črta
Ameriški in evropski obvezniški trgi so postali vse bolj tvegani zaradi izjemno nizkih obrestnih mer. Z ameriškimi rezervami, ki želijo povečati obrestne mere, bi te obveznice lahko v bližnji prihodnosti videle znatno ceno. Naraščajoče tržne suverene in podjetniške obveznice lahko ponudijo veliko boljše donose z manjšim tveganjem. Na splošno so te obveznice priča izboljšanju kreditne kvalitete, ki jo je vodila močna rast.