Naučite se, kakšna je intrinsična vrednost, če je možnost "OTM" in "ITM"
Vrednost opcije, imenovana njena premija, niha glede na ceno sredstva, na kateri temelji (npr. Delnica, ETF ali terminska pogodba). Možnost je lahko bodisi v denarju, izven denarja ali v denarju, tudi v ITM, OTM in ATM. Oglejmo si vsako od teh držav in poglejte, kako vpliva na vrednost / premijo možnosti.
V denarju
Možna pogodba je v denarju, če ima resnično vrednost.
Na primer, možnost klica je v denarju, če je cena osnovnega sredstva višja od cene izvedbe opcije pogodbe. Nasprotno, opcija Put je v denarju, če je cena osnovnega vrednostnega papirja nižja od cene izvedbe opcije pogodbe. Kot kratko opozorilo so možnosti klicev stava, da se bo osnovno sredstvo dvignilo v ceno, medtem ko je prodajna opcija stava, da bo osnovna cena sredstev padla.
To se imenuje ITM, saj trgovci opcij običajno špekulirajo glede na cenovno usmeritev osnovnega sredstva. Če je izvedbena cena klicne možnosti $ 5, medtem ko osnovna zaloga trenutno trgovanje znaša 4,70 USD, je ta možnost brez denarja. Kupec klica ne bo naredil nobenega pomembnega denarja, dokler se cena ne bo zvišala nad 5 $ (ITM). Višja nad $ 5 cena gre, več denarja je možnost.
Od denarja
Možna pogodba je brez denarja, če nima resnične vrednosti.
Na primer, možnost klica je zunaj denarja, če je cena osnovnega vrednostnega papirja nižja od cene izvedbe opcije pogodbe. Nasprotno, Pogodba Put je brez denarja, če je cena osnovnega vrednostnega papirja višja od cene izvedbe opcije pogodbe.
Imenuje se OTM, saj trgovci opcij običajno špekulirajo glede na cenovno usmeritev osnovnega sredstva.
Če je izvedbena cena prodajne opcije znašala 5 evrov, zaloga pa trenutno znaša 5,30 evra, je ta možnost brez denarja (OTM). Kupec prodajnega mesta ne bo naredil nobenega pomembnega denarja, dokler cena ne bo nižja od 5 evrov (ITM). Nižja cena je nižja od 5 USD, več je ITM trgovec. Višja cena nad 5 evrov, več je OTM trgovec.
Slika 1 (kliknite za večjo sliko) prikazuje napredovanje staležev, ki se giblje od denarja do denarja, ker osnovna zaloga presega vrednost stavke 37 $.
Na denarju
Če ima opcijska pogodba enako ceno stavke kot cena osnovnega sredstva, je možnost V denarju. Če kupite klic ali prodajno možnost z $ 5 stavko in zaloga trenutno trgovanje na $ 5, te možnosti so ATM.
Primeri ITM in OTM
Oglejmo si še nekaj primerov, ki bi pomagali razjasniti možnosti denarnih sredstev in denarne možnosti.
Če se stava - osnovno sredstvo - trguje na 50 evrov, so vse možnosti klica s stavko nižje od 50 evrov. Možnosti klicanja s stavno ceno nad 50 evrov so brez denarja. Na primer, možnost klica s prodajno ceno 30 dolarjev ima 20 dolarjev notranje vrednosti, ker je stavno ceno 20 dolarjev pod ceno 50 dolarjev.
Vse možnosti, s stavno ceno nad 50 dolarjev, so v denarju in dajo možnosti s stavno ceno pod 50 $, so brez denarja. Na primer, prodajna opcija s prodajno ceno 60 dolarjev znaša 10 evrov dejanske vrednosti, ker se delnica trguje na 50 evrov, 10 evrov pod prodajno ceno.
Klicna ali prodajna opcija je na denarju (ATM), če ima prodajno ceno 50 USD, osnovna zaloga pa se prodaja tudi po 50 USD.
Časovna vrednost
Ali je možnost v denarju ali zunaj denarja, je odvisna od prodajne cene opcije in vrednosti osnovnega varščine. Ta razlika je znana kot intrinzična vrednost, vendar ni edini dejavnik cene - plačana premija - za možnost. Še en dejavnik je časovna vrednost.
Časovna vrednost je znesek, ki ga je nekdo drug pripravljen plačati za možnost, ki temelji na verjetnosti in možnosti, da se bo premaknil v denar pred iztekom veljavnosti (pri tej oceni so izračuni za pomoč, imenovani " grški ").
Čim daljši čas do izteka, večja je časovna vrednost, saj obstaja večja verjetnost, da bo v določenem trenutku v daljšem časovnem obdobju denar.
Ko je čas do izteka, bo premija opcije odražala resnično vrednost in časovno vrednost. Če možnost nima nobene notranje vrednosti (izven denarja), potem še vedno ima časovno vrednost do izteka.
Izračun vseh dejavnikov, ki gredo v strošek možnosti (premija), je zapletena naloga. Enostaven način razmišljanja, čeprav je: lastna vrednost + časovna vrednost.
Če je možnost zunaj denarja, nima nobene notranje vrednosti, zato je premija večinoma sestavljena iz časovne vrednosti.
Če ima opcija 10 dolarjev notranje vrednosti, bo premija višja od 10 evrov zaradi časovne vrednosti.
Povezovanje skupaj
Ko kupite možnost, se cena, ki jo plačate, imenuje premija. To odraža časovno vrednost in vsako bistveno vrednost, ki jo ima morda možnost. Notranja vrednost temelji na tem, ali je možnost ITM ali OTM. Možnosti se lahko premikajo v denarju in izven denarja, kar bo vplivalo na premijo, dokler ne bo potekla opcija. Na dan izteka bo ta možnost bodisi v denarju bodisi izven denarja, in ne bo več nobene časovne vrednosti.
Posodobil ga Cory Mitchell, CMT.