Kako je George Soros prebil Bank of England
George Soros je morda najbolj znani valutni trgovec na svetu, zaradi svoje pravočasne in pogumne stave z Bank of England, o tem, kar je postalo znano kot črna sreda. Britanska centralna banka s stroški, ki so znašala približno 3,3 milijarde funtov, se ni mogla braniti pred napadom na valutnih trgih , zato je gospod Soros ocenil dobiček v višini 1 milijarde dolarjev.
V tem članku bomo pregledali, kaj se je zgodilo v Črni sredi in nekaj lekcij iz krize za centralne banke in vlade v prihodnosti.
Nastavitev faze za črno sredo
Mehanizem evropskega deviznega tečaja (ERM) je bil vzpostavljen marca 1979, da bi zmanjšal spremenljivost deviznega tečaja in stabiliziral monetarno politiko v Evropi pred uvedbo skupne valute, ki bi bila včasih znana kot evro. Enostavno postavljeno, ERM je določil zgornji in spodnji rob, pri katerem se lahko tečaji spreminjajo - znan kot polkovnik.
Britanija se je prvotno zavrnila, da se je pridružila ERM, ko je nastala, kasneje pa je sprejela poluradno politiko, ki je zaznamovala nemško znamko. Oktobra 1990 se je država odločila, da se bo pridružila ERM po pretresu v vodstvu in preprečila, da bi njena valuta nihala več kot 6% v obeh smereh, tako da se je na valutnih trgih z nasprotnimi strankami posegla .
Temeljni vzroki črne sreče
Ko se je Britanija pridružila ERM, je bila stopnja določena na 2.95 Deutsche Marks na funt Sterling z 6% dovoljeno gibanje v obe smeri.
Problem je bil, da je bila stopnja inflacije v državi trikrat večja od nemške, obrestne mere znašale 15%, gospodarski razcvet pa je bil daleč v obdobje netrajnostne rasti, kar je postavilo obdobje za obdobje upora.
Trgovci z valutami so se seznanili s temi osnovnimi težavami in začeli prodajati pound Sterling - to je zadolževanje in jih nemudoma pretvoriti v tujo valuto s sporazumom o njihovi ponovni preoblikovanju v prihodnosti.
George Soros je bil eden od teh medvladnih valutnih trgovcev, ki je imel kratko pozicijo v vrednosti več kot 10 milijard dolarjev.
Črna sreda in njene posledice
Britanski premier in člani kabineta so pooblastili porabiti milijarde funtov Sterlinga, da bi preprečili špekulacijo s prodajo na kratko. Poleg tega je britanska vlada napovedala, da bo zvišala svoje obrestne mere z 10% na 15%, da bi poskušala privabiti valutne trgovce, ki iščejo večji donos na svoja valuta.
Na žalost, valutni špekulanti niso verjeli, da bi vlada obljubila te obljube in nadaljevala s kratkimi tečaji Sterlinga. Po nujnem sestanku med vrhovnimi funkcionarji je bila država navsezadnje prisiljena umakniti iz ERM in dovoliti, da trg spremeni svojo valuto na primernejše (nižje) ravni.
Potem je bila država verjetno vržena v recesijo , pri čemer je veliko britanskih državljanov sklicevalo na ERM kot "večni recesijski stroj". Medtem ko je vlada izgubila veliko denarja, so nekateri politiki veseli, da se je katastrofa ERM zgodila, saj je utrdila pot bolj konzervativni vladi, ki je vstopila v ožino in oživila gospodarstvo.
Izkušnje iz črne sreče
Črna sreda uči številne pomembne lekcije tako valutnim trgovcem kot vladam, vključno z nekaterimi lekcijami, ki bi lahko presenetile bralce.
Na primer, statistični podatki kažejo, da je britansko gospodarstvo v ERM raslo hitreje, kot so objavljeni podatki, ki kažejo, in posledična recesija je morda posledica posledic buke Lawson.
Lekcije za vlade vključujejo:
- Ne narekujte obrestnih mer - Za Nemčijo so bile določene Nemčije za ERM, če bi jih morala določiti Evropa za Evropo.
- Izbrati svoje boje proti špekulantom - Izvajanje ekstremnih ukrepov za preprečevanje odločnega tržnega delovanja je pogosto nezadovoljen (in drag) prizadevanje.
Lekcije za valutne trgovce vključujejo:
- Nič ni nemogoče - odhod Britanije iz ERM je bil v krizi mnogim nepredstavljiv, a vlade prav tako naredijo velike napake.
- Bodite pripravljeni na ekstremne ukrepe - Britanska odločitev, da dvignete obrestne mere od 2% do 5% v enem dnevu, kaže potencialno vladno rešitev.
Sklepi
Črna sreda je znana kot dan, ko je milijarderski valuti George Soros zlomil Bank of England in ustvaril več kot milijardo dolarjev. Ampak, prave lekcije najdemo z analizo osnovnih vzrokov za krizo in kako so hitro pripeljali do težav. Z razumevanjem teh vprašanj lahko centralne banke izognejo prihodnjim krizam, ki so jih povzročile regulativne omejitve.