Hipoteza o učinkoviti trgovini (EMH)

Definicija in oblike EMH

Morda niste slišali za hipotezo o učinkoviti tržnici, znani tudi kot EMH, vendar ste se verjetno spraševali, zakaj celo najbolj izkušeni vodje portfelja vzajemnih skladov in drugi profesionalni vlagatelji pogosto izgubijo glavne tržne indekse (ali indekse, če vam je ljubše), kot je indeks S & P 500 .

EMH pomaga razložiti ta pojav vlaganja.

Učinkovita tržna hipoteza: EMH Definicija

Hipoteza učinkovite tržne politike (EMH) v bistvu pravi, da so vse znane informacije o naložbenih vrednostnih papirjih, kot so zaloge, že upoštevane v cenah teh vrednostnih papirjev.

Zato, ob predpostavki, da je to res, noben znesek analize ne more dati vlagatelju prednost pred drugimi vlagatelji. EMH ne zahteva, da so vlagatelji racionalni; piše, da bodo posamezni vlagatelji delovali naključno, vendar pa je trg kot vedno "pravi". Z enostavnimi izrazi »učinkovita« pomeni »normalno«. Nenavaden odziv na nenavadne informacije je na primer normalen.

Opredelitev oblik EMH

Obstajajo trije načini EMH: šibki, polno močni in močni. Evo, kaj vsaka govori o trgu.

• Slaba oblika EMH: predlaga, da se vse pretekle informacije ceni v vrednostne papirje. Temeljna analiza vrednostnih papirjev lahko investitorju zagotovi informacije, ki omogočajo kratkoročno donosnost nad tržnimi povprečji, vendar ne obstajajo "vzorci", ki obstajajo. Zato temeljna analiza ne zagotavlja dolgoročne prednosti in tehnična analiza ne bo delovala.
• Pol-močan obrazec EMH: implicira, da niti temeljna analiza niti tehnična analiza ne morejo prinesti prednosti za vlagatelja in da se novi podatki nemudoma zaračunajo vrednostnim papirjem.

• Močna oblika EMH: pravi, da so vse informacije, javne in zasebne, cene v zalogah in da noben vlagatelj ne more pridobiti prednosti na trgu kot celoti. Močna oblika EMH ne pravi, da nekateri investitorji ali upravitelji denarja niso sposobni zajeti nenormalno visokih donosov, ampak da vedno obstajajo odstopanja v povprečju.

Zagovorniki EMH, tudi v svoji šibki obliki, pogosto vlagajo v indeksne sklade ali nekatere ETF-je, ker so pasivno upravljani (ta sredstva preprosto poskušajo ujemati, ne premagati, celotni tržni donosi). Indeksi vlagateljev bi lahko rekli, da se držijo skupnega besedila: »Če jih ne morete premagati, se jim pridružite«. Namesto da bi premagali trg, bodo kupili indeksni sklad, ki vlaga v iste vrednostne papirje kot osnovni referenčni indeks.

S tem je dejal, da bodo še vedno vlagatelji, ki bodo premagali povprečje trga. Vendar so ti vlagatelji v manjšini in je mogoče trditi, da je vsaj del njihovega uspeha mogoče pripisati sreči.

Za več o EMH, vključno z argumenti proti njej, si oglejte ta dokument o učinkoviti tržni hipotezi legendarnega ekonomista Burtona G Malkiela.

Izjava o omejitvi odgovornosti: Informacije na tej spletni strani so na voljo samo za namene razprav in se ne smejo napačno razlagati kot investicijsko svetovanje. V nobenem primeru te informacije niso priporočila za nakup ali prodajo vrednostnih papirjev.