Obrestne mere Rise skrbi vlagateljev glede obveznic v portfelju
Nedavno povišanje obrestnih mer je veliko vlagateljev spraševalo, ali imajo obveznice še vedno mesto v svojem naložbenem portfelju. To je legitimno vprašanje. Obrestne mere in cene obveznic se gibljejo v nasprotnih smereh. Ko se obrestne mere dvignejo, cene obveznic padejo. Ta realnost ima celo najbolj previdne investitorje, ki se sprašujejo, ali je čas, da se pridružijo svojim obveznicam.
Osnove obveznic
Obveznice so samo IOU, ki jih izdajo podjetja ali vlade.
Ko kupite petletno obveznico za 10.000 ameriških dolarjev, prodajalec uporablja 10.000 dolarjev za ta določen čas, hkrati pa vam plača letno obrestno mero. Na koncu obdobja, aka, zapadlost obveznice, dobite 10.000 $ nazaj. V celotnem obdobju ste zbrali 500 evrov / leto, (5 odstotkov na 10.000 evrov) in če ste se vrnili prvotni glavni zavezanec. Seveda, če je subjekt, ki je izdal obveznica, zlomil ali ga revolucionarji strmoglavili, izgubite svojo naložbo.
Kako pogosto so obveznice privzete? Odvisno je od vrste vezi. Ameriške državne obveznice so zlati kreditni standard. Po besedah Carmen Reinhart iz šole Harvard's Kennedy se ameriška vlada od konca 17. stoletja ni odzvala. To pomeni, da je ameriški dolg "brez tveganja". Vendar pa so mnoge druge vlade poravnale obveznice, vključno z Grčijo in Argentino.
Šteje se tudi, da imajo podjetniške obveznice majhno verjetnost neplačila, pri čemer je povprečna stopnja neplačila v zadnjih 50 letih nižja od ½ odstotka.
Visoko donosne ali neželene obveznice barve nekoliko drugačno sliko, s povprečno 20-letno stopnjo neplačila 3,9 odstotka.
Obrestne mere težko predvidljive
V začetku leta 2014 je 67 od 67 ekonomistov, navedenih v poročilu Bloomberg News, napovedalo znatno povečanje ameriških obrestnih mer, merjeno s 10-letno državno blagajno ZDA.
Do konca tega leta je bilo vseh 67 ekonomistov napačno. Januarja 2014 je 10YT dosegel 3 odstotke. Na koncu leta je bil blizu 2 odstotka. Ups.
Podobne napovedi so od leta 2010 razširjene (in enako nepravilne). Torej, kaj, če bi se v zadnjih sedmih letih umaknili z obveznega trga, bi se razmišljanja povečale? V gotovini bi zaslužili približno 0,7 odstotka (0,1 odstotka na leto X 7 let). Primerjajte to z ameriškim indeksom agregatnih obveznic ETF (AGG), ki ima skupno 27-odstotno donosnost ali 3,5-odstotno letno.
Ne razumite me narobe. Ne rečem, da se stopnje ne bodo povečale s sedanjih ravni - desetletna zakladnica trenutno giblje okrog 2,5 odstotka. Pravim samo, da je napovedovanje trendov obrestnih mer in usoda trga obveznic težko tudi za strokovnjake - tako težko kot napovedovanje visokih in nizkih cen na borzi .
Vse obveznice niso enake
Različne obveznice se različno odzovejo na naraščajoče obrestne mere. Čas do zapadlosti ali trajanje obveze pomaga napovedati, kako bo njegova cena vplivala na spremembo obrestnih mer. Zelo dolgoročne obveznice (30-letne ameriške zakladne menice) bodo padle za 17,7 odstotka, obrestne mere pa za 1 odstotek, medtem ko obveznice z variabilno obrestno mero ostanejo skoraj enake.
Upoštevajte, da to ne upošteva dohodka, ki ga dobite od obveznice v danem letu. Torej, v primeru obveznic s spremenljivo obrestno mero, zamenljivih obveznic in ameriških obveznic z visokim donosom, bodo plačani povprečni prihodki (obresti) te kategorije pogosto pripeljali do pozitivnega skupnega donosa, tudi ob višjih stopnjah.