Dva pomembna besedna pravila, ki opisujejo strukturo trga
Trgovci z blagom imajo jezik vse svoje. Cena, ki je navedena kot blago, je pogosto gotovina ali promptna cena, vendar še bolj pogosto cena terminske pogodbe o aktivnem mesecu, s katero se trguje na terminski borzi, in te cene povedo zgolj del zgodbe, ko gre za vrednost blago.
Trgovec je preučil veliko večjo sliko za razumevanje vrednosti blagovne znamke.
Stopnje blaga
Tržna struktura vključuje premije ali popuste za različne vrste blaga, pa tudi predelovalne razpone, pri katerih je eno blago proizvod drugega.
Vključuje lahko tudi zamenjavo enega blaga za drugega, pa tudi medsebojne razširjenosti in koledarske razpone.
Razširitve koledarja so razlike v ceni, ki jih ima enako točno blago za različna obdobja ali čas dobave. Pogosto ponudijo analitiku nekaj najboljših informacij o trenutnem stanju ponudbe in povpraševanja v določeni surovini.
V "blago govorijo" dva izraza opisujeta tržne razmere, povezane s koledarskimi razponi: kontango in nazadovanje .
Contango ni nov ples
Ko se trgovec z blagom opozori na kontango, je ta tržni pogoj tisti, v katerem so cene v mesecih oddaljene dobave višje kot v bližnjih mesecih dobav. Tukaj je primer z uporabo terminske pogodbe COMEX Gold:
December 2014: 1192,40 $
Februar 2015: 1194,00 dolarjev
Avgust 2015: 1195,10 $
December 2015: 1202,00 dolarjev
December 2016: 1214,00 dolarjev
December 2017: 1236,90 dolarjev
Upoštevajte, kako se vsaka odložena terminska pogodba trguje po postopno višji ceni na trgu kontangentov. Izrazi "pozitiven prenos" in "normalen trg" sta sinonim za kontango.
Povratnica je literalna
Ko so bližnje cene višje od odloženih cen, je ta trg v zaostanku. Cene v odloženih mesecih dobave so postopoma nižje na zaostalih ali zaostalih trgih.
Ta primer uporablja prihodnje surove nafte NYMEX:
November 2014: $ 89.83
December 2015: $ 88.73
December 2016: 84,05 USD
December 2017: 83,05 $
December 2018: 82,83 $
December 2019: 82,00 dolarjev
Obvestilo o tem, kako se vsaka odložena terminska pogodba trguje po postopno nižji ceni na zaostalem trgu. Izrazi "negativni prenos" in "premijski trg" so sinonim za nazadovanje.
Zakaj gre za vrnitev?
Če obstaja kratkoročno ali dolgoročno pomanjkanje ponudbe v blagu, je verjetno, da bo struktura trga nagnjena k nazadovanji. Višje cene v bližini bi lahko omejile povpraševanje ali elastičnost, obenem pa spodbudile proizvajalce, naj čim hitreje povečajo proizvodnjo, da bi izkoristili višje promptne cene dostave.
Pomislite na ceno zrezka. Če se zaradi pomanjkanja živinoreje poveča živinoreja , se lahko potrošniki odločijo za nakup svinjine kot nadomestek, če je svinjina cenejša. Hkrati bodo proizvajalci živalskih beljakovin poskušali povečati zaloge govejega mesa, da bi izkoristili višje cene.
Zakaj je Contango pomembna?
Nasprotno, presežek v blagu se na splošno izrazi kot kontango, ko gre za koledarske razpone. Teorija kontango je, da obsežne zaloge na bližnjem obzorju ne zagotavljajo bogatega dobave v daljni prihodnosti.
Dejansko, če so zaloge zelo visoke, lahko proizvajalci zmanjšajo prihodnjo proizvodnjo. Presežek se bo nato zmanjšal in cene se bodo povečale zaradi manjše proizvodnje.
Z vidika potrošnikov lahko velika zaloga, ki vodi k znižanju cen, poveča povpraševanje. Razmislite o cenah bencina . Ko se spustijo, ljudje pogosto vozijo več in to naravno zmanjšuje nabiranje zalog. Pri blagu obstajajo tudi kontingentni trgi, ker financiranje, skladiščenje in zavarovanje bogatih zalog povzročajo te progresivno višje terminske cene zaradi potrebe po prenosu presežnih zalog.
Primeri zrezka in bencina ilustrirajo, da so s čisto ekonomskega vidika cene surovin učinkovite. Razumevanje kontangov in nazadovanja vam lahko pomaga pri analizi trenutnih značilnosti ponudbe in povpraševanja na katerem koli blagovnem trgu.
Blago na trgu medveda - zgodovinski primer
Cene primarnih surovin so se v letu 2011 zvišale, ko so se v letu 2011 povečale. Ta trg se je leta 2015 dvignil v paru zaradi dveh razlogov: dolar je imel obratno razmerje s cenami surovin in surovin ter se je gibal višje in cene surovin so se odzvale s premikanjem nižje.
Hkrati se je na Kitajskem zabeležila upočasnitev gospodarske rasti . Kitajska je že več let povpraševanje po enačbi za blago. Bik trg, ki se je končal leta 2011, je bil delno zaradi kitajske porabe in kopičenja surovin. Z upočasnitvijo na Kitajskem se je povpraševanje po surovinah znižalo.
Tudi v okolju z nizkimi obrestnimi merami je enoletni kontango v terminski pogodbi za surovo nafto aktivno obdobje v primerjavi z enoletno odloženo pogodbo eksplodiral do več kot 20 odstotkov v različnih obdobjih med letom.
Kontango v decembru 2015 / december 2016 Širjenje naftnih derivatov NYMEX je na 8. september 2015 znašalo preko 10 odstotkov, še vedno precej nad obrestnimi merami za to obdobje. Kontango na številnih blagovnih trgih septembra 2015 je opozoril na kombinacijo obsežnih zalog in manjšega povpraševanja.
Contango in upadanje sta v realnem času indikator osnovnih virov in povpraševanja .