Do zdaj so ukrepi za zaščito vlagateljev v Obami eri hitro.
Ameriško ministrstvo za delo "fiduciarno pravilo", ki od posrednikov zahteva, da se izognejo navzkrižju interesov, ko dajejo upokojitev nasvet, je bilo skozi več zhiljenja v zadnjem letu, kot limbo plesalka na videl v potresu.
Obamovo administracijo, ki je bila revolucija v varstvu potrošnikov, je bila zmešana v zgodnjih časih uprave Trump. To je bila predmet sodnih zadev, ki so vključevale sina sodnika Vrhovnega sodišča, ki se je borila, sodnika rdeče države, ki jo je podprl, in veliko spekulacij o tem, kdaj bo končno začela veljati - če sploh kdaj.
Zdaj finančni strokovnjaki in stranke, ki jih predstavljajo, imajo končno odgovor: Zora fiduciarne starosti je samo nekaj dni.
V urejevalniku Wall Street Journal, ki je bil objavljen 22. maja, je ministrstvo za delo sekretar Alexander Acosta napovedalo, da bo pravilo začelo veljati 9. junija. To je bilo nekaj presenečenje in celo šok, saj je uprava Trumpa 10. aprila odložila prvotno izvajanje , in pravilo se je zdelo na poti navzdol.
Toda tudi ta zelena zastavica z 9. Junijem ima v njem odtenke rumene barve, saj je pravilo tehnično še vedno v pregledu, kar pomeni, da bi ga pozneje lahko revidiralo, zalivalo ali razrezalo v celoti.
Acosta je izjavil, da "čeprav so sodišča potrdila to pravilo v skladu s prenesenimi pooblastili kongresa, fiducijarno pravilo, kot je napisano, ne sme biti usklajeno z deregulacijskimi cilji [uprave]."
Tukaj je, kot pravi profesor Jamie Hopkins, sourednik programa za dohodkovne pokojnine na Ameriški akademiji za finančne storitve v Brynu Maru v Pa., Prevede ta jezik: "Ton Acosta je, da deregulacija še vedno prihaja, vendar pa [kongres in uprava] morajo slediti zakonu in procesu oblikovanja predpisov. "
Torej, kaj naj ljudje pričakujejo? "Med 9. junijem in 1. januarjem 2018 se pričakuje, da se bo DOL nadaljeval z novim oblikovanjem predpisov, da bi prevrnil ali vsaj spremenil sedanje fiducijarno pravilo," pravi Hopkins. "Poleg tega mnogi pričakujejo, da bo datum polnega izvajanja 1. januarja 2018 preložen."
Z eno besedo: Huh?
Torej, kaj je to "fiducijarni standard", točno? Prvič, začnimo s tistim nadleženim žargonom izraz "fiduciary", ki ga je verjetno nazadnje uporabil, ko je NPR-ov Puzzle Master Will Shortz izpodbijal, da poiščete rimo za "hipofizo".
Preprosto povedano, fiduciar je oseba ali organizacija, ki vam dolguje dolžnosti dobre vere in zaupanja. Torej, če finančni svetovalec ima tako imenovano "fiduciarno dolžnost", to pomeni, da morajo delovati v vašem najboljšem interesu: da "zaupaj mi" dejansko pomeni več kot zgolj besede.
To je ogromno, ker bo pri finančnih storitvah veliko ljudi poskušalo prodati veliko stvari - in v veliko primerih z večjo pozornostjo glede tega, koliko jih naredijo, kot pa koliko jih boste naredili.
Torej, v veliki meri je fiducijarno pravilo usmerjeno na presežne pristojbine. Skupine, kot je Consumer Federation of America, so branile pravilo kot udarec proti tistim, kar so označili kot ogromno moneymaker za finančne strokovnjake.
Poteza naprej poteka, ko je Donald Trump obupana s težavami na vseh straneh po tem, ko je odpustil šefa FBI-ja Jamesa Comyaja in vračal polemike, ki so ga obkrožale. Medtem se še naprej spoprijema z monolitskim zakonodajnim programom, ki ni v celoti njegovega ustvarjanja. Na prednjem gorilniku, ki je trenutno prisoten: novi zvezni proračun, spremembe Zakona o cenovno ugodni pomoči in davčne reforme.
V primerjavi s tistimi prednostnimi nalogami A-a, je fiducijarno pravilo muha v mazilu.
In vendar pod manj turbulentnimi okoliščinami bi fiduciarno pravilo prevladovalo v dialogu na Capitol Hillu. Začetek se je začel po presenečenju podpisa predsedniškega memoranduma, da bi neomejeno ustavil izvajanje vlade. Sporočilo je bilo jasno, kot se odraža v tem naslovu časopisa TIME: "Trump želi ubiti fiducijarno pravilo."
Toda manj kot teden dni kasneje je sodnica vrhovnega sodišča v ameriškem okrožnem sodišču Barbara Lynn (ki dela v Severnem okrožju v Teksasu) odpovedala odločitev na 81 strani, da bi podprla vladavino Obame. Kako slabo je bilo za Belo hišo? CNBC je Lynnovo odločitev opisala kot »žudnjo«. (Lynn je bila imenovana na njen položaj pod predsednikom Billom Clintonom.)
Ali bi lahko dejstvo Acosta zaključilo konec dogfighta? Težko. Za začetnike industriji finančnih storitev ni znano, da bi se vrnili iz boja ali trpeli zaradi pomanjkanja denarja ali moči, da bi ga izvedli.
Odvetnik Gibson Dunn & Crutcher Eugene Scalia-sin pokojnega vrhovnega sodišča Antonina Scalia je predstavljal poslovne skupine v boju za uničenje pravila.
In kot lahko pričakujete od njegove družinske rodovnice, je Scalia mlajši sloves za zmago pravnih bitk proti predpisom v imenu Wall Street. Če bi v primeru, v katerem je prišlo do fiduciarije, končno prišlo do Vrhovnega sodišča, bi lahko Scalia imela koristi od pravnega ekvivalenta bližnjih prijateljev na visokih mestih.
Pravilo je tudi ranljivo, ker ostane tako novo v knjigah, ki je bil pravkar razkrit v aprilu 2016. Torej za to ni nobenih sledi, negativne posledice za finančne svetovalce pa bi celoten proces izvajanja lahko vržejo v rep.
To se je opozorilo: »Čudno mi je, da se po skoraj osmih letih neuspešnega razvoja tega pravila ne bi izvajalo,« pravi Keith Baker, nekdanji finančni direktor Enhance Financial Services Group Inc. in zdaj koordinator programa za hipoteko bančne in finančne storitve na College College North Lake v Irvingu v Teksasu. "To samo pomeni, da je status quo za finančne svetovalce, zlasti tiste, ki prodajajo na provizijo ali nadomestilo na podlagi plačila. Življenje se bo nadaljevalo, kot se je zgodilo."
Baker poudarja, da odbor za potrjene finančne načrte podpira spremembe. V izjavi na spletnem mestu CFP je navedeno: "Raziskave kažejo, da bi bili stroški borznih posrednikov za izvedbo fiduciarnega standarda minimalni in da bodo borzni posredniki in investicijski svetovalci, ki zagotavljajo finančne storitve po fiduciarnem standardu, doživeli močnejšo rast sredstev in prihodkov kot tiste pod standardom primernosti. "
Prizadevanja za skrivanje pristojbin "spodbuja razvoj izdelkov, ki so nepotrebno zapleteni in neprozorni", Consumer Federation of America piše v osem strani, ki opisuje prednosti pravila DOL . "Konec koncev, najlažji način skriti višje stroške je v izdelku, ki je preveč zapleten in nepregleden za tipičnega vlagatelja, da ga razume."
V Črni gori, usmerjeni v DOL, je direktor CFA za zaščito vlagateljev Barbara Roper povzel svoja občutja z manj kot 140 znaki: "Apliramo na @SecretaryAcosta, ker priznavamo, da spoštovanje pravne države zahteva uveljavitev pravila #DOL".
Skladnost X (spletna stran, ki zajema vprašanja skladnosti in regulacije za industrijo finančnih storitev), prav tako poroča, da je Dennis Kelleher, predsednik zagovorniške skupine Better Markets, pohvalil to potezo. "Prepričani smo, da bodo vse podatkovne analize, ki pravično upoštevajo dejstva, znova dokazale, da si Američani, ki prihranijo zaradi upokojitve, si zaslužijo, da imajo najboljše koristi nad njihovimi ekonomskimi interesi."
Pravilo o fiduciarju je tudi po poročilu Sveta ekonomskih svetovalcev iz Bele hiše februarja 2016 , v katerem je bilo ugotovljeno, da pristojbine in nasprotujoče nasvete stroškom upokojevanja vlagajo približno 17 milijard dolarjev letno. To je več kot letni bruto domači proizvodi Islandije, Nikaragve ali Senegala.
Torej, kaj se zgodi s fiducijarnim pravilom? V naslednjih nekaj mesecih poiščite nekaj ali vse od naslednjega: več pravnih izzivov; več izvršnih naročil (Trump ni ravno znan, da se drži svoje zgodbe); razpis za spremembo, ki jo označujejo izjave skupnosti za finančne storitve; zmedenost v nekaterih drugih delih industrije; in še naprej potisnite od skupin potrošnikov, da bi pravilo stojalo tudi, ko bo zmanjkalo.
Hopkins priznava par možnosti, ki so še vedno možne, če zaenkrat niso povsem verodostojne. "Čeprav se zdi, da bo 9. junija prinesla novo obdobje v načrtu za upokojitev pod fiducijarnim pravilom, obstajata še dva možna načina, da se lahko pravilo zamuja."
Evo kako: "Prvič, sodišča bi še vedno lahko odložila pravilo. Vendar se zdi to malo verjetno, saj je večina sodišč ugotovila, da je to pravilo doslej. Drugič, kongres in predsednik bi lahko podpisali zakon o odložitvi ali odpravo fiducijarnega pravila. Vendar se zdi, da se to zdi zelo malo verjetno, da bi se doseglo v dveh tednih in pol, saj se zdi, da so zdravstvene in davčne reforme višje prednostne naloge in še vedno niso dosegle kongresa na mizi predsednika. "
Kljub temu, ne glede na rezultat, je možno, da bi lahko še en izid oviral vse zgoraj navedeno: prostovoljna skladnost s pravilom, ali stoji, pade ali visi v zaprtih prostorih: prostovoljna skladnost.
"Mnoge družbe so napredovale in se pripravljale na pravilo leta 2016, ko je bilo prvotno sprejeto," ugotavlja Hopkins. "In mnoga podjetja in finančni svetovalci so odložili delovanje v upanju, da pravilo nikoli ne bo videlo svetlobe dneva."
Določeno, lahko fiducijarno pravilo še vedno zastane v določeni točki. "Ampak po pripombah Acosta je nujno, da finančna podjetja in finančni svetovalci zagotovijo, da so skladni, ko je prišel 9. junija," opozarja Hopkins. "Če ne upoštevate tega pravila in ne kažejte nobene dobre vere, da bi se spoštovali, bi vas lahko v bistvu spravili iz posla."
Paul Pagnato, ustanovitelj na strani PagnatoKarp, opozarja, da so podjetja, kot je Merrill Lynch, pred stagnacijo objavila oglas, da se s sodbo strinjajo "s srcem" in da "ne bodo pobrali provizij za noben od teh osebnih računov za upokojitev".
Pagnato, ki je že 19 let delal v Merrill Lynchu in upravljal več kot 1 milijardo ameriških dolarjev premoženja, ima vpogled v to, kako bodo veliki psi v industriji sodelovali s pravili. Za svoj del se je odločil slediti temu, kar imenuje True Fiduciary Practices, ki odpravlja zaračunavanje provizij iz vseh računov.
Tako kot CFA in SRP, je Pagano podprl finančni svetovalec za sprejetje fiduciarnega standarda. Zdaj - ali vsaj za zdaj - preostanek njegovega sektorja je prisiljen slediti temu, da sledi pravilom.
Kot pravi Pagano: "Podjetja in svetovalci že spreminjajo svojo prakso, da so bolj v skladu s fiduciarnimi standardi. Vlak je že zapustil postajo. "